界面新聞記者 | 楊冰柯

杭州延安路上武林銀泰是銀泰商業的開始，與武林銀泰一路之隔的是雅戈爾大廈。這兩個原本不相干的商業體現在成了一家人，老板都是寧波商人李如成。

12月17日，在浙江寧波雅戈爾集團總部，雅戈爾和阿里巴巴關于銀泰項目簽約儀式舉行。臺上的是雅戈爾集團副董事長李寒窮，阿里巴巴集團首席財務官、戰略投資部負責人徐宏，弘頤董事長、銀泰商業集團CEO陳曉東。

雅戈爾作為主導方，創始人李如成并沒有站在臺上，但主導這場交易的非他莫屬。

根據阿里巴巴公告，擬74億元向雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的購買方出售銀泰百貨100%股權，阿里因出售而錄得的虧損約93億元。

此前一天，一幅銀泰項目簽約儀式的圖片迅速在業界流傳。從流傳出來的圖片看，簽約儀式一方是阿里巴巴，另一方是雅戈爾，時間是2024年12月17日，地點是中國寧波。

對于流傳的這項交易，雅戈爾的回應極為嚴謹，稱上市公司近期都沒有可公告的信息，銀泰百貨則沒有回應。但流傳圖片的會場正是雅戈爾召開2024年年中經濟工作會議的會場。

雅戈爾首先意在投資。

一位寧波行業人士對界面新聞記者稱，這項交易是“真便宜”，雅戈爾此次接盤更像是財務投資，這也是李如成一貫的風格，應該與銀泰百貨管理層簽了對賭協議，更多是明股實債性質。

他還表示，在寧波當地，李如成的投資風格又穩又狠，以“放貸”聞名，他的投資都會明確提出需要達到的收益率。

雖然市場多數人對雅戈爾收購銀泰百貨這項交易感到驚訝，但一位了解雅戈爾的人士對界面新聞記者表示，李如成眼光好，早些年投資和房地產業都賺了不少錢，這幾年投資和地產都在果斷地收，錢也沒地方去，他本身也喜歡買樓留給外孫。

根據公開數據，2023年，雅戈爾集團實現銷售收入1916億元，利潤總額42億元，位居中國民營企業500強第36位。截至2023年底，雅戈爾集團總資產1014億元。

從天眼查看，雅戈爾集團由李如成和其女兒李寒窮各持股51%和49%。

雖然有收購的資金實力，但多位信源人士都對界面新聞記者表示，收購銀泰百貨的錢大概率不會使用自有資金，主要還是銀行放貸，以雅戈爾的實力，也能貸出不少資金。

另一方面，從雅戈爾最近數年的布局來看，對于重新進入時尚行業也有自己的也野心。

雅戈爾相關人士對界面新聞記者表示，雅戈爾集團（寧波）有限公司一直以來注重時尚領域的投資和發展，旗下上市公司“雅戈爾時尚股份有限公司”更是致力于時尚產業的運營。本次集團與銀泰管理層共同投資銀泰，旨在“強鏈補鏈”，完善時尚生態圈。投資完成后，雅戈爾集團將給予銀泰管理層充分的運營空間，支持銀泰進一步高質量發展。

另一位與雅戈爾接近的金融業人士則對界面新聞記者表示，李如成曾提到雅戈爾的核心文化是“傳統與創新結合”，在保持傳統的同時，不斷進行創新。雅戈爾可能是在戰略轉型，將原來投資房地產的錢投向實體和金融。

對這種觀點可以提供佐證的是，李如成曾公開表示，“通過投資房地產和金融證券所賺取的利潤，是雅戈爾服裝做30年也賺不到的?！?/p>

從雅戈爾上市公司看，雅戈爾地產業務在急劇收縮。2023年，雅戈爾主營業務中地產開發的營業收入為60.92億元，同比下降26.70%。今年1-9月，地產板塊無新推項目，尾盤實現預售收入 25.51億元，同比下降 72.13%。

上述寧波市場人士對界面新聞記者表示，李如成是從一個長遠的資產眼光看待此次收購的，它大概率不會直接參與銀泰百貨的運營。

不過，市場上也有人士一直在質疑雅戈爾收購商業地產的動機。比如在寧波雅戈爾動物園旁邊，雅戈爾就有一宗商業地塊，但雅戈爾持有該地塊多年都未開發，至今，該地塊一直由圍擋圍著。與該地塊一起打包出讓的住宅地塊已由雅戈爾打造成別墅售完，該地塊之上的村民已經搬進安置房，不存在拆遷糾紛。

李如成此次對銀泰百貨的承受，很大程度上還體現了浙商一貫的互助“傳統”。

雅戈爾接盤的銀泰百貨是銀泰集團創始人沈國軍一手創立的，武林銀泰百貨店是沈國軍商業版圖的起點。

沈國軍一度是馬云身邊曝光率最高的商業和紅人，也是深度影響馬云的盟友。

2014年，阿里巴巴斥資53.7億港元入股銀泰，成為第二大股東。2017年，阿里巴巴又聯合沈國軍的全資公司以198億港元啟動銀泰私有化，并成為銀泰的控股股東。2018年，阿里巴巴投資持股比例進一步提高。

此事也是浙商群體互幫互助的一個縮影。他們或團結起來一致對外，或綁定利益共同體互相成為對方最有影響力的盟友，或成為對方危難時的白衣騎士。

中共浙江省委黨校陳立旭專門做過研究稱，古今浙商發展過程中，達成交換和組織信任關系的共同價值觀，還包括同鄉之間的互助合作精神，這種建立在親緣或者親緣式個人關系基礎之上的信任觀念和團結合作精神，構成古今浙商世代相傳的文化基因，成為他們共同抵御危難險阻的精神支柱。

事實也不勝枚舉。比如2001年，郭廣昌的復星集團斥資3.5億與同鄉圈張志祥的建龍實業合資組建了唐山建龍鋼鐵有限公司，這是郭廣昌后來發展鋼鐵產業的最初積累；

2009年，綠城集團遭遇資金鏈危機，馬云號召阿里員工去買綠城的房子，阿里組織浩浩蕩蕩的看房團去“團購”綠城的樓盤；

2013年，鐘睒睒的農夫山泉陷入“標準門事件”的懸崖邊緣，浙商老大哥萬向集團創始人魯冠球鼓勵他，“要挺住，不要怨，查自己，做得對，從頭”......

就在2024年12月20日，香飄飄全球首家奶茶店開業，潔麗雅“毛巾少爺”體驗了一日店長，香飄飄集團董事蔣曉瑩稱，“我們浙商本身是非常團結的，一起去成長”。