文 | 子彈財(cái)經(jīng) 立莉
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近日，宜賓市商業(yè)銀行股份有限公司（下稱“宜賓商業(yè)銀行”）再次向港交所提交上市申請(qǐng)書(shū)。
宜賓商業(yè)銀行是四川省內(nèi)的重要金融機(jī)構(gòu)，白酒龍頭企業(yè)五糧液集團(tuán)是該行單一最大股東……雖有多重光環(huán)加持，但宜賓商業(yè)銀行的上市之路也并不輕松。
子彈財(cái)經(jīng)注意到，此次申請(qǐng)已是宜賓商業(yè)銀行第三次提交上市申請(qǐng)，聯(lián)席保薦人仍為建銀國(guó)際、工銀國(guó)際。此前，其曾于2023年6月、2024年3月兩次向港交所遞交過(guò)上市申請(qǐng)。
那么，這次宜賓商業(yè)銀行能否順利敲開(kāi)港交所的大門？
01 背靠五糧液，兩年三次遞表
招股書(shū)顯示，宜賓商業(yè)銀行成立于2006年，是在原宜賓市城市信用社基礎(chǔ)上改制設(shè)立的城商行。截至2023年12月底，該行注冊(cè)資本為39億元。
根據(jù)國(guó)家金融監(jiān)督管理總局宜賓監(jiān)管分局的數(shù)據(jù)，宜賓商業(yè)銀行是以總資產(chǎn)計(jì)宜賓市最大的銀行，亦是以注冊(cè)資本計(jì)宜賓市最大、四川省第二大的城商行。
成立時(shí)，白酒產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)五糧液集團(tuán)即為宜賓商業(yè)銀行第一大股東。
作為原始股東，五糧液集團(tuán)參與宜賓商業(yè)銀行2006年改制。五糧液集團(tuán)還在2009年、2016年、2020年和2021年四次參與宜賓商業(yè)銀行的增資。
招股書(shū)顯示，目前五糧液集團(tuán)持有宜賓商業(yè)銀行19.99%的股份，是該行單一最大股東。其他股東為宜賓市財(cái)政局、宜賓市翠屏區(qū)財(cái)政局、宜賓市南溪區(qū)財(cái)政局，分別持股19.987%、19.98%及16.94%，位居第二、第三和第四大股東之列。
（圖 / 宜賓商業(yè)銀行招股書(shū)）
宜賓商業(yè)銀行此次上市計(jì)劃最早可追溯至2021年底，曾喊出“力爭(zhēng)2023年、確保2025年實(shí)現(xiàn)上市”的目標(biāo)。
2023年6月，宜賓商業(yè)銀行向港交所提交了上市申請(qǐng)，首次遞表失敗后，今年3月底第二次遞表港交所，但也已于近期失效。
此次遞表也是該行的第三次申請(qǐng)，工銀國(guó)際、建銀國(guó)際仍為其聯(lián)席保薦人。
作為背靠五糧液集團(tuán)這棵大樹(shù)的“酒系”銀行，宜賓商業(yè)銀行在發(fā)展中深度綁定白酒企業(yè)。
招股書(shū)顯示，截至2024年6月末，宜賓商業(yè)銀行的公司存款總額（不包括應(yīng)計(jì)利息）為395.35億元。
而上市公司五糧液在2024年半年報(bào)中披露，截至2024年6月底該公司在宜賓商業(yè)銀行存款余額為129.09億元。以此計(jì)算，五糧液在宜賓商業(yè)銀行的存款，占該行總客戶存款額的32.7%。
（圖 / 五糧液2024年半年度報(bào)告）
五糧液集團(tuán)廣泛優(yōu)質(zhì)的資源網(wǎng)絡(luò)，為宜賓商業(yè)銀行發(fā)展提供了強(qiáng)大的支持。
據(jù)招股書(shū)披露，為了服務(wù)白酒產(chǎn)業(yè)鏈，宜賓商業(yè)銀行專門建立了五糧液支行和酒圣路支行兩個(gè)專業(yè)支行。
其中，五糧液支行為五糧液集團(tuán)上下游合作伙伴提供服務(wù)，酒圣路支行則以五糧液集團(tuán)以外的白酒企業(yè)及上下游合作伙伴為服務(wù)對(duì)象。
截至2024年6月底，宜賓商業(yè)銀行向五糧液集團(tuán)上下游合作伙伴提供的貸款及墊款總額25.62億元，占其向客戶總貸款及墊款的4.7%；銀行承兌匯票余額為37.73億元，占該銀行承兌匯票總余額的50.0%。
由此來(lái)看，宜賓商業(yè)銀行對(duì)于白酒產(chǎn)業(yè)中有明顯依賴性，五糧液集團(tuán)及其上下游企業(yè)為該行帶來(lái)了穩(wěn)定的客戶乃至現(xiàn)金流。但過(guò)度依賴這一行業(yè)，可能會(huì)給銀行帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。
尤其是在白酒行業(yè)進(jìn)入調(diào)整周期、市場(chǎng)表現(xiàn)不佳時(shí)，“酒系”銀行的一些基礎(chǔ)指標(biāo)將會(huì)受到影響，資產(chǎn)質(zhì)量或?qū)⒚媾R潛在風(fēng)險(xiǎn)。
02 總資產(chǎn)過(guò)千億，凈利增速放緩
招股書(shū)顯示，今年上半年宜賓市商業(yè)銀行總資產(chǎn)終于突破千億大關(guān)。
截至2024年6月底，宜賓市商業(yè)銀行的總資產(chǎn)為1001.93億元，較2023年末的934.44億元，增長(zhǎng)7.2%。
盡管總資產(chǎn)已過(guò)千億，但對(duì)比同為依托酒企巨頭發(fā)展的貴州銀行、瀘州銀行，宜賓商業(yè)銀行體量較小。
貴州銀行第二大股東為貴州茅臺(tái)集團(tuán)，瀘州銀行第一大股東為瀘州老窖集團(tuán)，這兩家銀行已先后于港交所上市。
截至2024年6月底，貴州銀行總資產(chǎn)高達(dá)5884.41億元，瀘州銀行總資產(chǎn)為1651.62億元，均遠(yuǎn)高于宜賓商業(yè)銀行。
業(yè)績(jī)方面，2021年至2023年，宜賓商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)收入分別為16.21億元、18.67億元和21.7億元，分別同比增長(zhǎng)15.7%、15.2%和16.2%；凈利潤(rùn)分別為3.28億元、4.33億元和4.77億元，分別同比增長(zhǎng)20.6%、31.7%和10.4%。
不難看出，2023年宜賓商業(yè)銀行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩跡象明顯。
進(jìn)入2024年，宜賓商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的增速放緩態(tài)勢(shì)未有改善。截至2024年6月底，該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.78億元、凈利潤(rùn)2.62億元，同比增長(zhǎng)僅0.2%和2.7%。
（圖 / 宜賓商業(yè)銀行招股書(shū)）
具體來(lái)看，凈利息收入一直占據(jù)宜賓市商業(yè)銀行營(yíng)收大頭，長(zhǎng)期占比超80%。
但2023年該項(xiàng)收入增速下滑趨勢(shì)明顯。2021年至2023年，該行凈利息收入分別為13.82億元、17.52億元及17.86億元，2023年同比增長(zhǎng)僅1.9%遠(yuǎn)低于2022年26.8%。
手續(xù)費(fèi)和傭金凈收入在宜賓商業(yè)銀行營(yíng)收中占比較低，2021年至2023年分別為0.33億元、0.39億元及0.44億元，總營(yíng)收占比分別為2%、2.1%及2%。三年來(lái)，該項(xiàng)收入的業(yè)務(wù)量與占比均變化較小。
子彈財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，交易活動(dòng)收益一項(xiàng)是該行2023年?duì)I收項(xiàng)中的一大亮點(diǎn)。2023年該項(xiàng)收入為2.92億元。但該項(xiàng)營(yíng)收不確定性較大，2022年交易活動(dòng)收益虧損0.35億元。
宜賓商業(yè)銀行在招股書(shū)中稱，該行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)诤艽蟪潭壬先Q于凈利息收入，凈息差收窄導(dǎo)致凈利息收入減少，進(jìn)而對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)及財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。
此外，宜賓商業(yè)銀行預(yù)期信用損失的大幅上漲，也拖累了該行2023年的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
招股書(shū)顯示，2021年至2023年該項(xiàng)支出分別為6.45億元、7.28億元、9.29億元。2023年同比增長(zhǎng)27.6%遠(yuǎn)高于2022年12.9%。該行在招股書(shū)中稱，預(yù)期信用損失增加，主要由于貸款總額及金融投資規(guī)模擴(kuò)大所致。
03 資產(chǎn)質(zhì)量藏隱憂，公司貸款不良率抬頭
資產(chǎn)質(zhì)量方面，?宜賓商業(yè)銀行近年來(lái)有所改善，但仍然面臨不少挑戰(zhàn)。招股書(shū)顯示，該行不良貸款率持續(xù)下降，不良貸款余額卻波動(dòng)上揚(yáng)。
2021年至2024年上半年，宜賓商業(yè)銀行不良貸款率為2.27%、1.77%、1.76%及1.72%；不良貸款余額分別為8.04億元、7.73億元、9.04億元及9.44億元，該行稱，主要由于與若干受市場(chǎng)狀況變化影響的公司借款人，尤其是從事制造業(yè)的公司借款人有關(guān)的信用風(fēng)險(xiǎn)增加。
從貸款構(gòu)成來(lái)看，宜賓商業(yè)銀行個(gè)人貸款不良率連續(xù)兩年超4%，尤其是個(gè)人商業(yè)貸款不良率更是居于高位。
招股書(shū)顯示，2021年至2023年宜賓商業(yè)銀行個(gè)人貸款不良率分別為2.56%、4.34%、4.12%。其中占比較高的個(gè)人商業(yè)貸款不良率為4.46%、7.58%、6.21%。
2024年，該行在收回個(gè)人不良貸款方面的持續(xù)發(fā)力，截至2024年6月底該行個(gè)人不良貸款1.68億元，不良貸款率3.42%，較去年年底有所下降。
（圖 / 宜賓商業(yè)銀行招股書(shū)）
公司貸款表現(xiàn)優(yōu)于個(gè)人貸款，不過(guò)2024年宜賓商業(yè)銀行公司貸款不良抬頭跡象明顯。
招股書(shū)顯示，截至2024年6月末，不良貸款金額為7.76億元，較去年末上漲0.74億元；不良貸款率1.85%，較去年末上漲0.06個(gè)百分點(diǎn)。
分行業(yè)來(lái)看，宜賓商業(yè)銀行公司不良貸款主要包括發(fā)放予制造、金融及批發(fā)和零售業(yè)的公司借款人的貸款。
截至2024年6月末，宜賓商業(yè)銀行制造業(yè)公司貸款的不良貸款率4.48%，較去年末大幅增長(zhǎng)3.64個(gè)百分點(diǎn)。
金融業(yè)公司貸款的不良貸款率更是高達(dá)82.36%。招股書(shū)顯示，該行金融業(yè)公司貸款的不良貸款率在2022年還是0.00%，但到2023年該項(xiàng)指標(biāo)大幅飆升至86.29%。
宜賓商業(yè)銀行稱，主要是由于一家從事融資租賃的公司借款人的貸款降級(jí)，其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)受到市況的不利影響。
（圖 / 宜賓商業(yè)銀行招股書(shū)）
此外值得關(guān)注的是，宜賓商業(yè)銀行旗下的宜賓興宜村鎮(zhèn)銀行近年來(lái)不良攀升。
2023年，該村鎮(zhèn)銀行不良貸款率高達(dá)4.95%，已經(jīng)逼近監(jiān)管要求的5%紅線。
去年6月底，宜賓商業(yè)銀行向港交所提交上市申請(qǐng)后，被監(jiān)管出具的境外上市反饋意見(jiàn)中要求，該行說(shuō)明控股的村鎮(zhèn)銀行的情況，是否存在相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)隱患，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管控化解處置措施等。
（圖 / 宜賓商業(yè)銀行招股書(shū)）
宜賓商業(yè)銀行招股書(shū)稱，該行通過(guò)加大不良貸款追收力度，提高不良貸款處置效率，提升資產(chǎn)質(zhì)量，以使宜賓興宜村鎮(zhèn)銀行保持平穩(wěn)經(jīng)營(yíng)。截至2024年6月底，宜賓興宜村鎮(zhèn)銀行不良率為4.34%，較上年末下降0.61個(gè)百分點(diǎn)。
綜合來(lái)看，宜賓市商業(yè)銀行利用區(qū)域資源優(yōu)勢(shì)，深度融合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)，發(fā)展出完整可靠并具地域特色的金融產(chǎn)品和服務(wù)，該行總資產(chǎn)規(guī)模站上千億臺(tái)階。
然而，在謀求上市的同時(shí)，該行還應(yīng)不斷增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力、提高資產(chǎn)質(zhì)量。作為背靠五糧液的“酒系”銀行，宜賓市商業(yè)銀行最終能否成功上市？子彈財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。