2024年12月10日，上證指數(shù)高開，截至下午13:55，上證指數(shù)漲1.08%，深證成指漲1.48%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.59%，盡管指數(shù)盤中有所回落，但近期市場在外圍環(huán)境不佳的情況下，整體仍然走出了慢牛向上的趨勢，顯示了市場的整體樂觀。海外方面，當(dāng)?shù)貢r間12月9日，美股收盤，熱門中概股集體大漲，納斯達(dá)克中國金龍指數(shù)收漲8.54%。
近期市場經(jīng)過震蕩后再度提振，一個重要原因或在于，12月9日盤后，中共中央政治局2024年12月9日召開會議，分析研究2025年經(jīng)濟(jì)工作。
本處我們梳理一下這次會議上的幾個亮點：
1.這是2010年之后我國首次實施適度寬松的貨幣政策。
2.全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求，把“大力提振消費”放到了更靠前、更重要的位置，相關(guān)表態(tài)超出市場預(yù)期。
3.首次明確表示要“穩(wěn)住樓市股市”，將唯股市重要性持續(xù)凸顯，地產(chǎn)仍在政策落地期；另一方面，會議強(qiáng)調(diào)“以科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”，戰(zhàn)新產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)一步獲得政策支持。
據(jù)機(jī)構(gòu)解讀，大都對會議內(nèi)容表示樂觀。比如中信證券研究認(rèn)為，會議肯定了9月政治局會議一攬子政策部署，也是對本輪政策拐點的再次確認(rèn)，明確明年宏觀政策將加力提效。
實際上，中長期來看，除本次會議外，9月以來的一系列政策已經(jīng)向A股釋放了超強(qiáng)信號，天弘基金認(rèn)為，新形勢下，股票市場的政策方向性的扭轉(zhuǎn)充分說明，在高質(zhì)量發(fā)展時代，股市承擔(dān)的的作用與意義發(fā)生了質(zhì)的躍升，過去股票市場容易被持續(xù)積壓、大幅偏離價值、沒有價值底只有趨勢的種種痛點或?qū)⒊蔀闅v史。隨著本次及后續(xù)一系列可惜持續(xù)、可預(yù)期的重磅利好政策的出臺和逐步落地，市場信心得到充分修復(fù)，情緒的一走出漫長的熊市格局，逐步回暖。從整體市場估值來看，目前處于中性略偏低水平，權(quán)益市場仍舊有不錯的參與性價比，預(yù)計在政策預(yù)期和經(jīng)濟(jì)趨勢的雙重推動下，股市有望延續(xù)震蕩上行態(tài)勢。
另外，天弘基金認(rèn)為，目前投資者情緒普遍高漲，若12月中旬的中央經(jīng)濟(jì)工作會議通稿能夠維持政策的想象空間，市場可能會再次出現(xiàn)類似1008的行情，甚至不排除全A指數(shù)有可能觸及前高。短期內(nèi)，內(nèi)需政策的表態(tài)變化最為顯著，這為賠率較高的白馬藍(lán)籌股提供了表現(xiàn)的舞臺。從中長期來看，盈利的實質(zhì)性改善需要時間，而寬松的貨幣政策可能是最確定的趨勢，科技成長股和主題投資將繼續(xù)活躍。然而，如果市場漲幅過大，投資者需要注意風(fēng)險，考慮到當(dāng)前A股的估值和匯率約束，2025年更可能成為一個以盈利增長和結(jié)構(gòu)性牛市為特征的市場。
那么，如何把握后續(xù)行情？天弘基金建議關(guān)注三大方向。
1.寬基指數(shù)
受益于貨幣政策寬松預(yù)期，市場流動性增加、市場信心提振，優(yōu)質(zhì)寬基指數(shù)是穩(wěn)健投資的良好選擇。其中，中證A500指數(shù)以其行業(yè)分布均衡、契合新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展需求的雙重優(yōu)勢，成為投資者把握A股市場多元化配置的優(yōu)質(zhì)選擇，投資者可以關(guān)注天弘中證A500指數(shù)基金 (A：022428 C：022429)。
2.高成長和新質(zhì)生產(chǎn)力方向
新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要組成部分，有望在明年進(jìn)一步獲得政策支持。科技主線行情下，投資者可以更多關(guān)注與自主可控進(jìn)程相關(guān)的芯片、通信、信創(chuàng)等板塊，或整體布局科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，抓住下一波成長行情。比如天弘中證芯片產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接（A:012552 C:012553）、天弘創(chuàng)業(yè)板ETF聯(lián)接A（A：001592 C：001593）。
3.內(nèi)需方向
本次會議定調(diào)“大力提振消費”，政策對消費的支持和傾斜正在增加，明確利好作為消費板塊重要組成部分的食品飲料行業(yè)，投資者可以關(guān)注天弘中證食品飲料ETF聯(lián)接（A：001631 C：001632）。
以上產(chǎn)品，上支付寶APP搜天弘基金即可了解、布局。
值得一提的是，針對未來的投資布局，天弘基金的投研團(tuán)隊提出了以下建議：首先，投資者應(yīng)維持較高的倉位，并積極調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。即便在沒有本次會議的情況下，投資者也應(yīng)考慮增加投資組合在內(nèi)需板塊的配置。當(dāng)前市場的快速上漲確實加大了調(diào)整持倉的難度，但如果投資者未能及時跟進(jìn)，也不必過于焦慮。其次，對于具有成長潛力的股票，投資者應(yīng)根據(jù)市場成交額來判斷是否需要調(diào)整持倉。如果市場交易活躍，投資者可以繼續(xù)持有這些股票，無需急于切換。
風(fēng)險提示：文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議。歷史收益不代表未來表現(xiàn)，指數(shù)基金存在跟蹤誤差。定投非儲蓄的等效替代方式，不能規(guī)避基金投資固有風(fēng)險。以上觀點不構(gòu)成投資建議，購買前請查看《招募說明書》、《基金合同》的法律文件。市場有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。請根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。