界面新聞記者 | 謝小丹

界面新聞編輯 | 任雪松

12月6日，港澳地區生豬供應商東瑞股份發布公告，決定終止“惠州東瑞多層樓房生豬養殖項目”，該項目總投資5.5億元，擬使用募集資金1億元。

公告顯示，“惠州東瑞多層樓房生豬養殖項目”位于廣東省惠州市，由公司控股（持股95%）子公司惠州市東瑞農牧發展有限公司實施建設，該項目達產后將形成年出欄20萬頭商品豬產能。截至2024年11月30日，該項目已累計投資2699.17萬元，均為自有資金投入，暫未使用募集資金投入。

對于終止原因，東瑞股份在公告中表示，在該項目的實施過程中，受市場環境變化影響，市場競爭加劇導致該項目投資效益面臨較大不確定性，繼續實施“惠州東瑞多層樓房生豬養殖項目”，可能面臨項目投資回報不達預期的風險。

同時，東瑞股份表示，綜合考慮公司整體規劃，為提高資金使用效率，公司擬終止該項目募集資金投入，并將該項目的募集資金及利息、理財收益永久補充流動資金，用于公司主營業務相關的日常經營活動。未來，隨著市場環境的變化及后續行業發展情況，公司將根據實際情況適時以自有資金持續對該項目進行投資建設或作出其他安排。

值得注意的是，上述惠州生豬養殖項目是東瑞股份2021年在深交所上市時募集資金的投資項目。2024年初，東瑞股份10億定增資金到位，這些募集資金中7.73億元將用以其子公司東源東瑞農牧發展有限公司東源縣船塘現代農業綜合體項目；2.60億元擬用以補充流動資金。

2024年8月28日，東源東瑞（船塘）現代農業綜合體二期項目正式投產。不過，到目前為止，上述項目并未實現滿產。

但由于未滿產的生產場折舊攤銷等固定運營費用較大，這也拉高了東瑞股份的養殖成本，使得東瑞股份在今年前三季度生豬價格回暖的背景下仍未實現盈利。

今年前三季度，豬價同比大幅回暖，生豬板塊凈利潤同比扭虧。西部證券統計發現，前三季度17家上市豬企共實現歸母凈利潤210.45億元，同比增長208.72%。

天風農業統計發現，第三季度大多數A股豬企商品豬銷售均價18至20元/公斤，溫氏股份、牧原股份、神農集團成本優勢依然明顯，估計三季度頭均盈利超600元/頭。

但2024年前三季度，東瑞股份實現收入10.66億元，凈虧損7698萬元，也是少數在前三季度沒有實現盈利的豬企之一。

虧損原因主要是東瑞股份尚未實現滿產。2024年三季度業績交流會上，東瑞股份表示，公司前三季度累計虧損約7700萬元，一是未滿產的豬場虧損約9900萬元， 二是屠宰板塊虧損1300萬元，三是投資虧損約400萬元；正常生產場盈利約3900萬元。

東瑞股份11月1日在投資者互動平臺表示，公司目前已投產的產能預計明年下半年可以實現滿產。公司預計在所有建成產能滿產滿銷之后，完全成本可以達到同行業的平均水平。

實際上，東瑞股份并沒有完全放棄生豬養殖規模的增長，只是擴張的腳步更為謹慎。目前，公司建成產能約150萬頭，2025年的出欄目標為150萬-160萬頭，2026年的目標是200萬頭，2027年之后的出欄目標為200萬頭以上。屆時會適時規劃在大灣區周邊地區通過租賃、投資并購、公司加農戶等形式進行擴產。

對于東瑞股份更為不利的是，國慶節后豬價逐步回落。中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇近期對媒體表示，具體來看，生豬價格從6月份第一周均價17.75元/公斤開始連續上漲，最高價格漲至8月份第三周20.92元/公斤，8月份第四周價格開始回落，跌至11月份第三周的17.02元/公斤，累計下跌3.9元，跌幅達18.6%。11月份第四周豬價小幅反彈0.4%，為17.1元/公斤。

相對而言，東瑞股份生豬售價也開始下滑。根據東瑞股份公告顯示，2024年10月份，公司共銷售生豬9.8萬頭，銷售收入1.3億元，環比下降4.71%；商品豬銷售均價19.21元/公斤，環比下降4.82%。2024年11月份，公司共銷售生豬8.18萬頭，銷售收入1.25億元，環比下降3.47%；商品豬銷售均價18.34元/公斤，環比下降4.56%。

值得注意的是，除東瑞股份外，還有多家豬企近期宣布終止養豬項目。

如溫氏股份宣布因環保風險和鐵路規劃原因，終止了咸寧溫氏畜牧有限公司黃祠養殖小區、松滋溫氏畜牧有限公司牛長嶺養殖小區2個項目建設，投資額分別為5000萬元和6000萬元。

而牧原股份宣布終止右江18萬頭生豬養殖建設項目、洪洞15萬頭生豬養殖建設項目等共7個項目，將剩余募集資金5.77億元（包括利息收入和發行費用剩余資金等）永久補充流動資金。

對于終止上述項目的原因，牧原股份表示，根據公司未來發展規劃，結合募投項目進展和募集資金實際使用情況，為提高募集資金使用效率，降低公司運營成本。

唐人神和金新農則在公告中給出了與東瑞股份類似的原因。

唐人神在終止“融水縣和睦鎮芙蓉村唐人神集團養殖扶貧項目”公告中表示，自2020年以來生豬行業大規模擴張產能，導致行業產能供過于求，生豬價格持續處于低位運行，2023年生豬養殖行業出現普遍虧損。基于謹慎性原則，公司已于2023年底對“融水縣和睦鎮芙蓉村唐人神集團養殖扶貧項目”暫緩實施。未來公司生豬養殖業務將傾向于優先采用租賃、合作、‘公司+農戶’等輕資產運營模式。

金新農也終止了“廣東天種生豬標準化養殖項目（一期）”和“廣東天種生豬標準化養殖項目（二期）”的建設，并將剩余募集資金逾3.8億元永久補充流動資金。

金新農表示，近兩年我國生豬價格較長時間處于低位，生豬養殖行業企業普遍面臨效益下滑乃至虧損、負債高企、現金流緊張的情形，如果公司繼續投入募投項目可能無法實現公司經濟效益最大化。終止前述項目后，公司未來生豬養殖業務將在現有產能的基礎上優先做到滿產滿線生產，同時逐步擴大“公司+農戶”及租賃方式等輕資產運營模式的業務規模。