11月29日，萬物云披露了一項與萬科的關聯交易，與萬科旗下上海萬科投資管理有限公司簽署協議，以7.12億元收購上海祥大房地產發展有限公司45%的股權，其中5.9億元直接用于應收賬款的抵償。

公開資料顯示，上海祥大公司持有的資產主要為上海濱江萬科中心，為商業綜合體項目，經營業態涵蓋商場及寫字樓，地處上海陸家嘴核心地段，距離陸家嘴中心區約10分鐘車程；雙地鐵上蓋，周邊消費群體購買力強，具有較大的商業潛力。

“在公司洽談該項目時，該項目亦有其他實質買家，出于萬物云公司自身及股東利益考慮，公司優先選擇了購買45%股權，以實質推動抵債事宜”，萬物云方面對界面新聞表示。

在股權轉讓完成后，萬物云董事會將在未來考慮進一步收購上海祥大剩余的股權是否適當及符合本公司利益。據悉，出于資金安全考慮，本次交易將以拆成小額多筆的資金支付的方式，確保資金安全和資金回收。

萬物云方面表示，目前在上海濱江萬科中心的輻射范圍內，公司的在管項目有19個，其中10個為住宅樓盤，在管小區戶數10766戶，擁有“蝶城”內高密度的相對優勢。收購其也有助于萬物云構建“蝶城+社區商業”的互利發展模式。

值得關注的是，這是一個月時間內，萬物云與萬科發生的第二次關聯交易。

此前在11月1日，萬物云以1.5億元的對價，從萬科手中收購武漢新唐共祥商業管理有限公司50%的股權，其中1.25億元用應收款抵債，收購完成后，萬物云將間接持有武漢新唐名下的全部資產（包括目標項目）的50%權益。

公開資料顯示，武漢新唐持有位于武漢市江漢區常青一路218號武漢唐家墩城中村綜合改造項目k3地塊的武漢新唐廣場及與之配套的全部地下車位使用權。武漢新唐廣場總體量約7萬平方米，由mall商業街構成，已于2015年11月29日正式開業。

萬物云方面表示，目標項目在萬物云“蝶城”唐家墩街道范圍內，有望憑藉“蝶城”高密度的相對優勢，為未來的資產增值保留相對的可能。

“‘以資抵債’是這兩年物企和關聯方常見的交易現象，萬物云選擇的這兩筆交易項目都相對優質，且在其‘蝶城’輻射范圍內，降低應收賬款的同時也可以幫助公司優化資產配置，預計這樣的交易接下來還會有不少”，業內人士向界面新聞分析。

近年來伴隨房地產行業的深度調整，多數物企都在主動降低與母公司的關聯度，萬物云也不例外。

“萬物云是萬科養大的孩子，雙方水乳交融，是剪不斷、理還亂的關系，我們既希望能保持業務的相對獨立性，同時感情上又很難做到投資人說的一刀兩斷。目前，萬科與萬物云雙方也正在就該問題進行高頻次的交涉與討論，希望盡快把影響降到最小”，在8月份召開的半年度業績會上，萬物云董事長朱保全曾表示。

據財報顯示，2024年上半年，萬物云與萬科間關聯交易收入占比較2023年底的13.5%，進一步下降至10.1%。而在2021年，該比例還為19.2%，三年多的時間已下降了9.1個百分點。

截至今年6月末，萬物云的應收賬款總額為99.89億元，較年初增加38.74%，其中與關聯方萬科的應收賬款增長至38.18億元，增幅達到53.52%，貿易應收賬款減值撥備也增加至5.44億元，增幅為29.52%。 

據萬物云管理層透露，接下來公司還會進一步主動降低與萬科間的關聯交易，預期關聯方對收入的比例年底將進一步降到9%以下，并與萬科商議以經營性資產抵債的方式降低應收賬款。

而對于抵債的資產選擇，據萬物云方面介紹，公司將盡可能優先抵押能夠快速變現的資產，以確保流動性。

比如，住宅及車位這類能夠快速變現且單價相對較低的資產作為抵償，一般都是先找好買方，保障流動性。在沒有容易變現資產的情況下，再采取跨項目集合的方式，優先選擇“蝶城”內的商業資產、自用物業以及其他戰略上可以協同的資產。