界面新聞記者 | 袁穎琪

12月3日，建藝集團（002789.SZ）發布了一則公告，宣布將為全資子公司珠海市建藝混凝土有限公司與廣州工控萬寶融資租賃有限公司簽署的《融資租賃合同》提供連帶責任保證擔保。此次擔保涉及的融資租賃本金為4300萬元，擔保范圍涵蓋主合同項下的所有應付租金及其他相關款項。

雖然新增的擔保金額不多，但建藝集團的目前總體負債和擔保規模仍引發投資者的疑慮。

償債壓力巨大

建藝集團專注于建筑工程總承包與建筑裝飾裝修施工。2022年12月，其通過重大資產重組成功收購建星建造，集團現擁有完整的建筑產業鏈資質，涵蓋房屋建筑、基礎設施建設、裝飾裝修、建筑設計及裝飾設計等多個領域，展現出行業領先優勢。

截止今年9月30日，建藝集團的資產負債率高達97.14%。其中，一年內到期需要償還的有息負債規模（短期借款和一年內到期的非流動負債）為20.92億元。長期借款和應付債券合計為6.6億元。而建藝集團目前貨幣資金只有9.24億元。短期存在明顯的資金缺口。

除了表內明確的負債，建藝集團表外負債也值得警惕。

隨著這筆新增的擔保，建藝集團及控股子公司的對外擔保總余額達到13.91億元，占上市公司最近一期經審計凈資產的4399.99%。

自今年8月起，建藝集團將對外提供擔保的總額度從42.77億元提升至70.77億元。當時，建藝集團及其控股子公司的對外擔保總余額約為12.03億元。盡管大幅提高了擔保額度，但建藝集團的擔保余額并未顯著增長。更深層次的原因可能在于，建藝集團自身的融資狀況并不樂觀。

出售固定資產回籠資金

建藝集團從今年開始頻頻出售各類資產，以回籠資金。

今年4月，建藝集團子公司深圳市三匯建筑材料有限公司以660 萬元的價格將閑置游艇轉讓給廣東泓煒房地產開發有限公司。到了11月，建藝集團計劃出售子公司合迪科技江蘇有限公司的2288.79噸鋁模，出售價格將參考南海有色鋁錠報價，并根據交易時點給予適當折扣。截止目前，該批鋁模已經完成交易200噸，成交價格為382.6萬元。近日，建藝集團又計劃將其控股子持有的廣東建藝設計有限公司75%的股權以 620.6萬元向珠海懿德工程管理有限公司轉讓。本次股權轉讓完成后，建藝集團將不再間接持有建藝設計股權。

相比建藝集團出售資產回籠資金的規模，其每年負擔的利息支出著實是筆不小的壓力。2023年，建藝集團的利息支出為2.07億元。而建藝集團的盈利能力也不樂觀。現金流方面，建藝集團經營活動現金流自2020年起就連續為流出狀態。今年前三季度建藝集團僅實現盈利400萬元。而其業務特點又會形成大量的應收應付款項。去年四季度建藝集團計提信用減值損失5.4億元。不排除建藝集團今年四季度也會計提信用減值，這也很有可能導致其再度虧損。