文/吳治邦

前段時間妖勢盡顯的問題股，這一兩個星期以來接連出問題，先是*ST卓朗(600225.SH)被爆出多年財務造假、觸及重大違法強制退市情形，公司股價已連續16天一字跌停。緊接著另一妖股*ST鵬博，前腳剛被罰后再次被立案調查，公司股價在連續漲停后又陷入連續跌停的窘境。其余類似的問題股還有*ST花王(603007.SH)、*ST通脈(603559.SH)等公司。上述提及的個股走勢，前面漲的有多夸張，后面下跌的慘烈程度同樣讓人驚嘆。

以*ST卓朗為例，該公司已經連續16天一字跌停，而在連續跌停之前，公司的股價有一波超100%的漲幅。公告顯示，公司因涉嫌信息披露違規，于2024年3月14日收到證監會的立案告知書，此后按例每個月披露一次風險提示公告。10月30日晚間，*ST卓朗披露了《行政處罰事先告知書》及股票可能被實施重大違法強制退市的風險提示公告。根據公告，*ST卓朗可能觸及重大違法強制退市情形，公司股票也因此披星戴帽。

需要指出的是，*ST卓朗是一家國資控股的的上市公司，在2021年通過破產重整獲得重生，如今卻再一次面臨退市危機。披露的信息來看，監管部門認定公司通過虛構業務的方式導致2019年至2023年年度報告存在虛假記載，且2021、2022年兩年內虛構的營業收入、凈利潤占到營業收入、凈利潤的比值超50%，已觸及上市規則規定的重大違法強制退市情形。

*ST卓朗涉及到違法違規，自然應當承擔行政及民事賠償責任，但公司自2024年3月14日便開始每月披露一次被立案調查的風險提示，并且還特別提示了被實施重大違法強制退市的風險。然而，自9月18日后，仍然有巨量炒作資金不懼風險涌入，曾上演13天9板，累計漲幅超100%。證券侵權責任來說，*ST卓朗在前期已對可能的風險進行了充分提示，即使后期真的退市，后期炒作資金也可能陷入無法求償索賠的窘境。

另一只問題股*ST鵬博(600804.SH)，在過去一年里，先是內控被出具否定意見，緊接著公司及高管收到的行政措施一份又一份，公司還曾于8月16日晚間收到了行政處罰決定書。不過，盡管諸多不利因素，仍然沒有阻攔投資者的炒作熱情，進入11月份曾上演八連板。在再次收到立案通知后，又出現連續跌停的走勢。

分析來看，上述這些問題個股，除了可能有大資金以資金優勢故意操縱外，更多的是一些短期炒作資金，以豪賭的思維參與博弈。問題股一般市值偏小，一旦咸魚翻身其收益自然讓人驚嘆，但一旦失敗就會出現血本無歸，這已然成為了當前市場的另一個不穩定因素。

監管動態來看，對于異常走勢，監管部門已開始要求部分公司停牌核查，降低炒作熱度，但類似的案例卻不斷的上演。因此，個人認為，還應當對部分參與炒作的大資金采取限制交易的措施，防止大資金以頻繁進出的方式控制股價走勢，比如對大資金大賬戶作出賣出限制，強制其鎖定倉位。

作為中小投資者而言，應當深刻明白部分問題已然成為大資金的資金盤，豪賭問題股一旦踩雷會粉身碎骨。