界面新聞記者 | 龍力

在11月8日上證指數摸到3509.82點以后，市場開始步入了新一輪的調整期，并且成交量也隨之逐步萎縮。

截至11月21日，上證指數收于3370.4點，兩市總成交1.61萬億元，較11月8日縮量近40%。

市場縮量調整之后可能會怎么走，又有哪些投資機會值得關注？界面新聞整理了部分私募人士的最新觀點。

星石投資：目前處于國內政策推進期和政策效果觀察期，數據空窗期內，海外因素和市場情緒對股市表現的影響有所放大。短期來看，由于市場并未對國內經濟復蘇主線形成共識，而科技成長板塊前期表現較好導致止盈資金增加，預計寬基指數或將繼續震蕩，各板塊將繼續輪動。從中期的角度看，國內政策持續發力，經濟復蘇是大概率事件，股市的內部支撐因素有望持續，基本面依舊是后續股市表現最重要的影響因素。隨著經濟基本面確定復蘇周期，預計各種權益類資產都將有不錯的表現。

鴻涵投資：各大指數經過調整，已經復新回到月初的位置，轉為構筑箱體階段。接下來的調整也是考驗箱體低點的支撐力度，大概率這一位置有較強的支撐力度，同時也是藍籌權重給予市場支撐的考驗。相較十月之前市場已經發生根本性變化，全年保5可期下，扭轉通縮、盤活經濟已經是社會共識，在此基礎上市場向下空間不大，保持倉位的同時注意低吸即可。

金田基金：近期市場走勢依然以震蕩為主，與此同時，部分投資者對前期貨幣政策和財政政策的實際效果還處于觀望態度，因此當前市場多空對峙形態可能會維持一段時間。對于中長期展望繼續看好后市。投資方向上短期可關注業績持續改善向好的旅游行業，長期可以關注具備持續發展潛力的行業，像智能駕駛及汽車智能底盤零部件、人形機器人及零部件、人工智能、半導體、先進制造業、必選消費、中藥OTC等。

奶酪基金：市場短期是投票機，長期是稱重機，短期市場走勢受情緒、資金、博弈等因素影響較大難以預測。但中長期市場價格還是會圍繞基本面趨勢波動。從中長期看，我們對國內經濟基本面充滿信心，國家出臺的一系列政策隨著時間推移將會逐步看到成果，如果后續經濟復蘇不及預期，不排除會有進一步政策加碼動作。關于美國關稅的不確定性，在特朗普第一任任期內已經出現過類似挑戰，但對我國的實際出口行業并沒有造成太大影響，進出口貿易金額以及貿易順差還在不斷創新高，目前更多是對市場情緒上的影響。

融智投資：在牛市中，市場分歧的時候往往是投資人建倉的良機。牛市多急跌，這是因為在牛市中短線資金蜂擁而至，快進快出，籌碼交換充分。從基本面上來看，只要經濟沒有步入良性軌道，政策手段就不會退出。而從市場運行的特征上來看，只要成交量不滑坡，換手充分，市場的平均成本就會抬升，經過短期的回調之后，選擇再度上行的可能會很大。布局板塊上可以考慮兩個層面：其一是相對低估值的藍籌股，以及以破凈股市值管理為代表的估值修復品種，這些品種安全邊際相對較高；其二是選擇政策方向扶持的科技成長方向。

三十三度資本：后續市場大體上有三個大的結構思維要明確。一是兼并重組和市值管理，這些既包含了產業發展的需求，也融合了政策的預期，具備被游資以及機構共同認可的預期。二是 AI產業鏈，這當中主要分成2方面，硬件部分是來自于英偉達和國產算力芯片所折射的CPO、PCB、高速銅纜鏈等機會，同步包含了AI PC和AI手機等；軟件部分則是來自于應用，其中，電商、游戲以及廣告將會是相關多模態AI產生效益的關鍵所在，所以機會也在這方面聚焦。三是自主可控與新質生產力，自主可控中信創依然是首選，同步包含華為鴻蒙的投資機會，隨后則是半導體設備、芯片等，而新質生產力則是圍繞著無人駕駛、商業航天、機器人等幾個方面。