界面新聞記者 | 富充

界面新聞編輯 | 任雪松

新疆白酒龍頭企業、上市公司伊力特近期成立旗下新公司，涉足醬香白酒領域。根據公司近期董秘近期面向投資者的回應，伊力特銷售公司與貴州金商科技合伙企業成立醬酒公司，是為了探索更多的銷售渠道和合作模式，目前雙方正就下一步工作積極磋商中。

根據國家企業信用信息公示系統，新疆伊力特醬香酒有限公司（以下簡稱“伊力特醬香酒公司”）于今年十月成立。該企業目前有兩家股東企業，新疆伊力特銷售有限公司為其法人股東，另一家為貴州金商科技合伙企業。

伊力特代表風格為濃香白酒，此次伊力特“涉醬”被認為是企業在行業調整期尋找業績增量的嘗試。

從2024年三季報來看，伊力特在今年前九個月的同比業績增長降速明顯，第三季度甚至出現較大幅的營收、凈利潤下滑。財報顯示，今年1至9月，伊力特實現營業收入16.54億元，同比增長0.64%；歸母凈利潤2.41億元，同比增長5.27%。到了第三季度，單季實現營收3.24 億元，同比下滑23.32%；實現凈利潤4322.87 萬元，同比下滑17.75%。

同時，經營活動產生的現金流量凈額同比大幅下滑 88.50%。

伊力特的2024年銷售目標是30億元，從今年前九個月的完成情況來看，仍有不小差距。事實上，自2020年起，伊力特就多次設定業績目標但已連續四年未能實現。

2020至2023年，伊力特的年度目標分別為，營業收入23億元、23億元、23.50億元、25億元（合并報表）；實現利潤總額5.5億元、5.5億元、5.5億元、4.8億元（合并報表）。

但財報顯示，上述四年中，伊力特實現營業收入分別約為18.02億元、19.37億元、16.23億元、22.3億元；凈利潤分別約為3.42億元、3.12億元、1.65億元、3.39億元。

業績瓶頸成為伊力特當前開發新業務、尋找業績增量的動力。

從優勢而言，作為新疆最大白酒生產企業，伊力特在當地確實具備較強品牌力和市場渠道基礎。然而，自2017年醬香白酒熱潮出現以后，多家酒企跨界醬香白酒生產，其中包括連續三年虧損的保健酒上市企業海南椰島，也有多次被ST且2024年上半年凈利潤出現虧損的皇臺酒業。但其中靠開拓醬酒條線獲得業績反彈的企業案例甚少，皇臺酒業的醬酒計劃甚至僅在官宣一周后便宣告終止。

對于以濃香型白酒為主要香型的伊力特來說，在醬香白酒領域的生產、經營經驗不足，已成為擺在面前的難題之一。其次，醬香白酒經營門檻高、回報期長也對伊力特提出巨大挑戰。

醬香白酒專家權圖曾提出觀察，稱5000噸是醬酒企業生存門檻，2萬噸是主流醬酒企業進入門檻，5萬噸為一線醬酒企業生產門檻。產能“噸位”的比拼對企業的資金能力提出嚴格要求。

同時，優質醬香型白酒生產涉及釀造、貯存等環節，從投料到推向市場通常需要5年左右時間。而根據公司財報，伊力特前三季度，現金流凈額為-1.65億元，企業當前的現金流情況是否能扛住醬香白酒長達多年的投資回報期仍未可知。

在企業自身因素之外，當前醬香白酒經營情況也并不算樂觀。酒仙網創始人郝鴻峰在近期采訪中表示，淘汰正在進行中，今年茅臺鎮一半的酒廠都不下沙了。

下沙投料是醬香型白酒生產過程中的關鍵一步，下沙情況指向白酒生產情況。對此，力天酒業研究員副董事長張鋒此前對界面新聞表示，盡管目前茅臺鎮具體下沙數據的說法不一、真假難辨，但困難是事實。“醬酒和其他香型不同，資金需求量大，且周轉時間長，今年各行各業都受到較大影響，調整是正常的，即使有少投糧，或者不下沙都是正常現象，”張鋒進一步解釋。

伊力特想要通過開拓醬香白酒業務解決當下經營瓶頸，或許要先突破醬香白酒行業所面臨的重重困難。