文 ｜ 闌夕

雙11當天，月之暗面被上一輪創業期間的前投資人發起仲裁，突然就成了一條沒頭沒尾的新聞，刷得到處都是。

新聞全無細節，倒不是媒體不努力，而是仲裁文件在法理上需要保密，根本不可能曝光，于是操作手法就只能走喂料路線，面向的是吃瓜市場。

效果還是顯著的，國產AI行業向來缺少故事，一有動靜就會滿城風雨，只能又苦一苦月之暗面了。

談及仲裁實情，其實并不復雜，作為連續創業者，楊植麟創辦月之暗面時，已經拿出部分月之暗面的股份作并得到了老股東們的確認，當時沒人提出異議——從月之暗面的體量來說，這是一個小得不會有人過問的項目。

壞就壞在月之暗面出乎意料的跑到了國產大模型的第一梯隊，投資份額變得洛陽紙貴，在一級市場幾經抬價，估值已經坐火箭到了30億美金的獨角獸級別。

此時，上一家公司的投資人，覺得虧了??

所以朱嘯虎的金沙創投這次帶頭逼宮，提出天價要求，于是幾乎所有關于月之暗面的突發狀況，都開始排隊出現了。

不過話說回來，創業者對待一路跟來的投資人，確實存在平衡的藝術技巧，但前提在于，兩邊都得是體面人才行。

正面的例子，可以看張一鳴和王興，在創辦字節跳動和美團之前，他們都有相當長的失敗經歷，但基本上都能hold住「投人，而不是投公司」這條原則，并在最后做成的公司上，給老投資人預留上車機會。

處理得不好的，比如紫輝和錘子之間的糾葛，羅永浩認為新公司給錘子科技的老股東們保留5%的原始股權方案已經是仁至義盡了，但鄭剛嫌少，動用回購條款去狙擊新公司的融資。

一損俱損，一榮俱榮，道理都懂，但總難免事與愿違。

比較難以理解的是，風險投資行業最近這些年來把自己干成了風險厭惡的形狀，這才是最離譜的，羅永浩數控當時跟著鄭剛一起發起回購的投資人私下跟他解釋，自己是為了表態給出資人（LP）一個交代，希望理解一下。

再看月之暗面被提仲裁的報道，「提出申訴的老股東也不是全部，可見大家的意見并不一致」，是不是太像了點兒？

就很難繃。

只能說Kimi的出圈已經藏不住長滿低垂果實的枝條了，創投關系向來都是共苦易而同甘難，過苦日子可以窮開心，到了有路虎可開的時候，也是搶車鑰匙撕逼的開端。

AI行業還是太缺尖子生了，技術集中度很低，競爭方式只有跑分，能在產品端直接獲客的少之又少，在言必稱PMF的環境里，Kimi能夠做到和豆包二分天下的程度，相當難得。

某種意義上，我也能夠理解「別讓月之暗面跑了」的心情，但手段不高明，只會制造囚徒困境。

這么逼宮真的想清楚了嗎？

何況楊植麟都不是他上一家公司的一把手，只是3號位，在老股東不跟投的前提下，還可以受讓最豐厚的股份回報，這根本站不住腳。

幾個月前，Y Combinator的創始人Paul Graham寫了一篇文章，講了一個「創始人模式」的概念，大意是，在很多人眼里，經營一家公司，核心就是管理，但從硅谷的歷史來看，真正能夠跑出來的成功企業，大多都是依賴創始人的直覺行動，哪怕這種直覺會被投資者和經理人們視為離經叛道。

利益分配的確是一件敏感的事情，在商言商的談錢也不會傷感情，但不尊重創始人的所謂博弈，永遠都只是一種上不得臺面的情緒訛詐而已。

而且真實的商戰，也不應該這么抽象，AGI還沒影呢，人性的弱點就提前控場了，過于諷刺。