文 | 侃見財經
十幾年前，特斯拉CEO馬斯克曾被問到如何看待“比亞迪正在成為特斯拉的競爭對手”。
面對提問，馬斯克反問：“你見過比亞迪的車嗎？我不認為比亞迪有什么好的產品”，言語中略帶輕蔑。
然而，13年之后比亞迪卻完成了反超，將特斯拉甩在身后。
據比亞迪披露的三季報顯示，今年第三季度比亞迪實現營收2011.25億元，同比增長24.04%，單季度營收首次超過2000億元。反觀特斯拉，其第三季度營業收入為251.82億美元，折合人民幣約1797.43億元。
也就是說，三季度比亞迪在營收上已經超越了特斯拉，這是一個轉折，也是一個信號。
當然，這也并非說比亞迪就已經高枕無憂了。根據財報顯示，雖然比亞迪在單季度營收上有所超越，但差距還是存在的。從凈利潤角度而言，三季度比亞迪實現歸母凈利潤116.07億元，同期特斯拉的歸母凈利潤為21.67億美元，折合人民幣為154.32億，這就意味著比亞迪凈利潤水平和特斯拉還存在一定的距離。
另外，從市值的角度而言，截至最新收盤，特斯拉的總市值為7795億美元，約合人民幣55405億元；而比亞迪市值則為8888億元，其僅為特斯拉的六分之一左右。由此可見，比亞迪要整體追平特斯拉，并不容易。
規模優勢越發明顯
對于比亞迪而言，營收反超特斯拉或許并不意外。
進入2024年以來，比亞迪在銷量上早已領先特斯拉。
具體到數據上，今年1-9月，比亞迪累計銷量274.79萬輛，同比增長32.13%，其中9月份銷量達到了41.94萬輛；與之相比，1-9月特斯拉的全球銷量為184.8萬輛?，同比增長40%，其中9月銷量為88321輛，同比增長66%。
從銷量數據來看，無論是累計銷量還是單月銷量，比亞迪都已大幅領先。
在營收和銷量反超特斯拉的背后，更值得關注的其實是比亞迪已經構筑起來的規模優勢。
今年以來，比亞迪的銷量之所以會持續攀升，“價格戰”無疑是重要原因。年初，比亞迪便對旗下多款車型進行降價促銷。
從單車銷售價格來看，今年上半年比亞迪的銷售均價14.2萬元，同比下降2.5萬元，“以價換量”策略十分明顯；然而，由于有規模優勢，上半年比亞迪的單車成本也降了2.4萬元，換而言之，盡管價格大幅下調，但比亞迪單車的利潤僅下降了約1000元，對比大幅增長的銷量來看，比亞迪“以價換量”的策略無疑是相當成功的。
此外，從利潤率數據來看，雖然推行著“以價換量”的策略，但在規模優勢的支持下，比亞迪的利潤率數據卻不降反升。今年前三季度，比亞迪的毛利率和凈利率為20.77%和5.23%，而在2021—2023年，比亞迪的毛利率分別為12.97%、15.89%和19.79%，凈利率分別為2.27%、3.73%、5.29%，利潤率數據呈現逐年走高的態勢。
若細分到產品上，我們可以更加直觀地看到規模優勢對于汽車業務利潤率的提升有多大。截至今年上半年，比亞迪的“汽車、汽車相關產品及其他產品”實現營收2283億，主營利潤為546.5億，毛利率為23.94%；作為對比，2021—2023年，比亞迪“汽車、汽車相關產品及其他產品”的毛利率分別為19.53%、16.3%和20.67%。
整體而言，隨著銷量的不斷走高，比亞迪已經構筑起了足夠強大的規模優勢，這也是其領先于特斯拉的地方。不過，盡管銷量和營收領先，但比亞迪和特斯拉還存在著不小的差距，這是必須要正視的。
差距在哪？
雖然身處不同的資本市場，但巨大的市值差，反映出目前比亞迪跟特斯拉還有不小的差距。
那么，比亞迪和特斯拉之間的差距到底在哪？為何同樣是車企，明明比亞迪的營收和銷量都已經領先，但市值僅為特斯拉的六分之一？
侃見財經認為，比亞迪和特斯拉之間最大的差距是在智能化上。
此前，有媒體分析認為，特斯拉最大的創舉是實現了軟件定義汽車，不僅自行開發了車載操作系統，還將數十個ECU組成的分布式架構，精簡為分域的集中式架構，把汽車的大部分功能模塊掌握在自己手中，而不依賴供應商；馬斯克此前曾表示，未來特斯拉可以“零利潤”賣車，通過自動駕駛等軟件服務賺錢。很顯然，當比亞迪等國內車企還在想著靠賣車賺錢時，特斯拉已經將車看作載體，籌劃著靠軟件服務來賺錢了。
當然，靠自動駕駛等軟件服務賺錢或許相對比較遙遠，但不可否認的是，隨著新能源汽車的競爭進入下半場，智能化將越來越重要，而這卻是比亞迪相對的短板。
以智能駕駛技術為例，目前比亞迪的智能駕駛技術主要放到20萬以上的高端品牌，尤其是騰勢。2023年8月，比亞迪推出了搭載了比亞迪自研智駕系統“天神之眼”的騰勢N7，頂配算力254TOPS，傳感器多達33顆，按照官方表述，騰勢N7“智駕領先行業兩代”。然而，騰勢N7還是未能逃過高開低走的命運，如今銷量低迷，新款N7為了促銷直降6萬元，而其最大的賣點智能駕駛，覆蓋全國的高速NOA，推送時間被鎖定在“最快今年四季度”。
對于比亞迪而言，智能技術的落后引發了一系列連鎖反應，其高端品牌方程豹和騰勢兩大品牌都不得不降價促銷；品牌形象上，消費者對于比亞迪的刻板印象仍是高性價比的國產車，從比亞迪秦的大賣可以看到，消費者更看重比亞迪的性價比。而最為重要的是，當下越來越多低價車型開始配備高階智駕功能，例如小鵬MONA打出了“20萬元以內唯一高階智駕”的口號，這必將對比亞迪造成一定的沖擊。
此前，王傳福在公開場合中提到，新能源汽車的上半場是電動化，下半場則是智能化。憑借著電動化時期的完美表現，比亞迪實現了銷量的大增，營收也成功反超了特斯拉，但如果想要在盈利甚至市值上對特斯拉進行反超，比亞迪顯然還有很長的路要走。