界面新聞?dòng)浾?| 尹靖霏

作為榮耀概念股，愛(ài)施德（002416.SZ）在過(guò)去4個(gè)交易日連續(xù)漲停。11月4日開(kāi)盤(pán)，該只股票再度漲停。

10月28日該只股票收盤(pán)價(jià)不過(guò)10.98元/股，市值不過(guò)136億元，截至11月4日股價(jià)歷經(jīng)5連板后已漲至17.69元/股，市值飆至219億元，5個(gè)交易日市值大增83億元，漲幅超60%。

游資爆炒

界面新聞發(fā)現(xiàn)，在這連續(xù)數(shù)日的炒作中，營(yíng)業(yè)部多集中在游資聚集地，比如重慶、杭州、廣州和上海。以11月1日為例，登陸龍虎榜，賣(mài)出金額最大的前5大營(yíng)業(yè)部中有4家都在重慶。

當(dāng)日，華安證券重慶分公司賣(mài)出4.29億元，華安證券股重慶中央公園證券營(yíng)業(yè)部賣(mài)出1.98億元，申萬(wàn)宏源重慶余溪路證券營(yíng)業(yè)部賣(mài)出1.26億元，招商證券重慶金沙門(mén)路證券營(yíng)業(yè)部賣(mài)出1.21億元。四家位于重慶的營(yíng)業(yè)部?jī)H一日合計(jì)賣(mài)出約8.74億元。四家營(yíng)業(yè)部中有2家營(yíng)業(yè)部均屬于華安證券。

這輪爆炒還是源于榮耀概念。

消息面上，11月3日晚間，愛(ài)施德公發(fā)股價(jià)異動(dòng)公告，稱(chēng)公司是榮耀品牌的線(xiàn)上、線(xiàn)下零售服務(wù)商。2020年公司與團(tuán)隊(duì)共同斥資6.6億元參與對(duì)榮耀的聯(lián)合收購(gòu)。

愛(ài)施德稱(chēng)，據(jù)榮耀官網(wǎng)信息，2024年10月30日晚，榮耀于深圳正式發(fā)布年度AI旗艦手機(jī)——榮耀Magic7系列。據(jù)上海證券報(bào)2024年10月31日以《榮耀上市，最新進(jìn)展》為題的報(bào)道，中國(guó)電信、中金資本旗下基金、基石旗下基金、特發(fā)基金，以及新一輪代理商投資平臺(tái)金石星耀等已投資榮耀。此外公司未發(fā)現(xiàn)近期公共傳媒報(bào)道了可能或已經(jīng)對(duì)公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的未公開(kāi)重大信息。

榮耀新一代旗艦機(jī)榮耀Magic7系列定在11月8日正式開(kāi)售，共有兩個(gè)版本，分別是標(biāo)準(zhǔn)版本和Pro版本。還有一個(gè)榮耀Magic7 RSR保時(shí)捷版本未發(fā)布，但據(jù)官方公布將會(huì)在12月份發(fā)布。

愛(ài)施德于2010上市，注冊(cè)地在深圳市，實(shí)控人系黃紹武，主營(yíng)業(yè)務(wù)為數(shù)字化智慧分銷(xiāo)業(yè)務(wù)、數(shù)字化智慧零售業(yè)務(wù)和其他數(shù)字化創(chuàng)新業(yè)務(wù)。愛(ài)施德稱(chēng)，自己是榮耀手機(jī)品牌的一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商。

2024年半年報(bào)中，愛(ài)施德表示，公司是蘋(píng)果、榮耀、三星、魅族等手機(jī)品牌的全國(guó)一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商公司，同時(shí)拓展3C數(shù)碼全品類(lèi)產(chǎn)品銷(xiāo)售矩陣。截至目前，已建成覆蓋國(guó)內(nèi)T1-T6全渠道超10萬(wàn)家門(mén)店的渠道網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)管控5大配送中心和30余個(gè)區(qū)域分倉(cāng)；在中國(guó)香港、泰國(guó)、越南等重點(diǎn)國(guó)家/地區(qū)設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，成立了海外本地化運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。

不過(guò)，對(duì)于此，愛(ài)施德相關(guān)人士表示：蘋(píng)果手機(jī)對(duì)公司的營(yíng)收貢獻(xiàn)比較大，榮耀等品牌相對(duì)次之。

在業(yè)績(jī)層面，公司營(yíng)收降幅較大，業(yè)績(jī)微增。

截至2024年第三季度末，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入574.58億元，較上年同期下降17.36%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.25億元，較上年同期上升1.57%。

對(duì)于凈利和營(yíng)收的增減差異，前述愛(ài)施德相關(guān)人士解釋?zhuān)喊凑障嚓P(guān)規(guī)則，2024年以來(lái)，公司將海外銷(xiāo)售的營(yíng)收從全額法調(diào)整為了凈額法，即全額法類(lèi)似于京東的營(yíng)收模式，凈額法相當(dāng)于“中介”淘寶的營(yíng)收模式。這就導(dǎo)致今年以來(lái)營(yíng)收降幅較大，而凈利相對(duì)穩(wěn)定。

榮耀上市

愛(ài)施德股價(jià)大漲背后，是榮耀終端有限公司（下稱(chēng)“榮耀公司”）的上市熱。

2020年11月17日榮耀脫離華為“單飛”。彼時(shí)多家企業(yè)在《深圳特區(qū)報(bào)》 聯(lián)合發(fā)表聲明稱(chēng)，榮耀收購(gòu)方為深圳市智信新信息技術(shù)有限公司（下稱(chēng)“深圳智信”）。出售后，華為不再持有新榮耀公司的任何股份。

聲明介紹稱(chēng)，深圳市智信新信息技術(shù)有限公司由深圳市智慧城市科技發(fā)展集團(tuán)與30余家榮耀代理商、經(jīng)銷(xiāo)商共同投資設(shè)立。據(jù)了解，具體包括天音通信有限公司、蘇寧易購(gòu)集團(tuán)股份有限公司、北京松聯(lián)科技有限公司、深圳市順電實(shí)業(yè)有限公司等。

而天眼查顯示，深圳智信的實(shí)際控制人為深圳國(guó)資委。

此后，市場(chǎng)一直盛傳榮耀公司將沖擊上市。

2023年11月，榮耀公司對(duì)內(nèi)表示，通過(guò)首發(fā)上市推動(dòng)公司登陸資本市場(chǎng)事宜。

2024年8月，榮耀對(duì)外發(fā)表聲明稱(chēng)，計(jì)劃在今年四季度啟動(dòng)相應(yīng)的股份制改革，并在之后適時(shí)啟動(dòng)IPO流程，相應(yīng)過(guò)程中會(huì)披露相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。并稱(chēng)已經(jīng)獲得中國(guó)移動(dòng)的投資。

9月，中國(guó)國(guó)新控股有限公司關(guān)聯(lián)企業(yè)杭州微同股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）入股榮耀，前者是由國(guó)務(wù)院國(guó)資委管理的中央企業(yè)。

10月31日，榮耀向上證報(bào)證實(shí)，中國(guó)電信、中金資本旗下基金、基石旗下基金、特發(fā)基金，以及新一輪代理商投資平臺(tái)金石星耀等已投資榮耀。不過(guò)截至目前，天眼查顯示，目前榮耀股東數(shù)量為17家，包括國(guó)資、供應(yīng)商、運(yùn)營(yíng)商、外資等。最新股東信息并未顯示。

市場(chǎng)認(rèn)為，隨著榮耀公司的上市，其上下游也將受益，作為下游的經(jīng)銷(xiāo)商也將受益。

需警惕的是，關(guān)于榮耀上市，目前外界盛傳榮耀Pre-IPO的估值達(dá)到2000億元。與此同時(shí)，榮耀手機(jī)的出貨量也一度遭到質(zhì)疑。

據(jù)國(guó)際數(shù)據(jù)公司（IDC）發(fā)布2024年第一季度中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)跟蹤報(bào)告顯示，榮耀手機(jī)在2024年第一季度中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量達(dá)到6926萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.5%，市場(chǎng)份額達(dá)到17.1%，與華為并列第一。

榮耀手機(jī)的出貨量將飆升。IDC預(yù)測(cè)，2024年出貨量將激增364%至2.342億部，2028年更將達(dá)到9.12億部。

不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士分析，榮耀的出貨量，很多僅僅是從供應(yīng)鏈轉(zhuǎn)移到了經(jīng)銷(xiāo)商體系，并沒(méi)有轉(zhuǎn)化為實(shí)際銷(xiāo)量。

愛(ài)施德的存貨也從2020年22.37億元漲至2024年三季度末的41.11億元。公司相關(guān)人士解釋?zhuān)骸笆謾C(jī)更新?lián)Q代快，所以公司要保證一定的備貨量，即需要鋪貨，公司的存貨周轉(zhuǎn)率也較快。”