記者｜趙陽戈

停牌近半個月，11月1日，女裝巨頭日播時尚（603196.SH）終于復牌，其股價無懼市場波動，直接“一字漲停”。

跨界并購

根據10月31日晚間披露，日播時尚擬通過發行股份及支付現金的方式購買茵地樂71%股權，并向上市公司控股股東梁豐及其控制的上海闊元發行股份募集配套資金。該交易預計構成關聯交易、構成重大資產重組。日播時尚計劃發行價格為7.18元/股，目前現價為12.74元/股。至于募集配套資金的發行價格，設定為7.79元/股。

據悉，茵地樂的主營業務為鋰離子電池粘結劑的研發、生產與銷售，主要產品包括鋰電池負極粘結劑、正極邊涂粘結劑及隔膜粘結劑，廣泛應用于動力電池、儲能電池、3C消費電池、涂覆隔膜及涂碳鋁箔等領域。

日播時尚表示，交易前，上市公司主營業務為精品服裝的創意設計、材料及工藝技術研發及生產銷售，專注于中高端時尚女裝領域。交易后，公司將進一步豐富業務類型，形成“服裝+鋰電粘結劑”的雙主業經營格局。

目前，重組標的資產的審計、評估工作尚未完成，標的資產的評估值及交易價格尚未確定。

賽道一換，估值重估，再加上“重組并購概念”盛行，11月1日復牌后的日播時尚自然也受到追捧。當天“一字板”，換手率0.12%，成交額353.28萬元，收盤時，超25萬手買單在漲停板位置排隊等待進場。

承認現有業務有“天花板”

從公告中可以看到，日播時尚透露現有業務成長性較弱，未來發展前景是有限的。

日播時尚表示，交易前，上市公司的主營業務為精品服裝的設計創意、材料及工藝技術研產銷、客戶服務。近年來，受整體經濟增速下行、服裝行業競爭加劇、原材料和人工成本上升等眾多因素的影響，公司原有主營業務增長較為乏力，盈利水平波動較大，未來的業務成長性具有較大不確定性。

日播時尚旗下品牌“播broadcast”成立于1999年，聚焦“都市中的成長型女性”，是國內早期原創性都市女裝品牌之一。

2017年5月，日播時尚在上交所上市，當年總營收10.73億元，次年增至11.32億元。同時，日播時尚線下門店從2017年的989家，不斷增長至2018年的1067家。2019年，日播時尚總營收11.14億元，線下門店870家，此后開始出現疲態。

截至2023年12月31日，“播 broadcast”共有實體店鋪 658 家。

也正因為如此，日播時尚才有意尋找第二增長曲線，而此次進入了具有廣闊市場空間和發展前景的鋰離子電池粘結劑生產行業，上市公司業務將實現轉型升級，業務成長性及盈利能力得以加強，未來發展空間得到拓展。

據悉，鋰電池粘結劑作為鋰電池的關鍵材料，用于電極材料的混合和涂布階段，是鋰電池不可或缺的重要組成部分。公開資料顯示，標的公司是行業首家主營PAA類鋰電水性粘結劑的企業。據高工鋰電統計，2023年國內PAA類粘結劑市場中，標的公司的市場占有率高達52.6%。根據標的公司未經審計的財務數據，標的公司2022年、2023年和2024年1-6月的凈利潤分別為16001.04萬元、16003.40萬元和7629.81萬元。

而反觀日播時尚方面，2024年前三季度虧損4053.6萬元，同比盈轉虧。

另外，公司還明確，上市公司將在相關審計、評估工作完成后與交易對方另行協商確定本次交易的業績承諾和補償安排。

界面新聞注意到，上市公司控股股東梁豐通過璞泰來、廬峰新能合計控制茵地樂29%的股權，本次交易屬于與關聯方共同投資。那是否意味著，后續茵地樂另29%的股權，也有可能注入上市公司？對此，界面新聞撥打公司電話，工作人員告知目前沒有這個規劃，這次的草案都還沒披露，評估工作完成時間表不確定。