“四季度，液奶能夠更好的輕裝上陣，并且在奶粉等業務持續向好的帶動下，預計四季度公司的整體收入會繼續呈現環比改善的趨勢。在盈利方面，我們希望全年在扣除一次性損益后，主業利潤率能夠有所提升。”乳業龍頭伊利股份在三季報業績說明會上釋放出積極信號。
10月30日，伊利股份發布的三季報顯示，公司實現營業總收入890.39億元、歸母凈利潤108.68億元，持續穩居行業第一。其中，三季度歸母凈利33.37億元，同比增8.53%，扣非歸母凈利更是大增13.42%，遠超市場預期，說明了公司上半年的主動調整頗有成效。
主動調整見成效
全品類業務動銷持續向好
財報數據顯示，前三季度，伊利液體乳業務收入達575.24億元，穩居行業第一。其中，三季度收入較上季度增長24.12%，回暖勢頭明顯。伊利表示，將繼續夯實基礎產品質價比的競爭優勢，積極挖掘更多新興渠道的增長機會，有望推動四季度業績持續環比改善。
值得一提的是，伊利視為戰略重點的奶粉業務，再次實現超預期增長。前三季度，伊利奶粉及奶制品業務收入為213.30億元，同比增長7.07%，增速超行業水平，奶粉業務整體銷量穩居中國市場第一。
其中，成人奶粉業務繼續保持行業領先地位，市場份額不斷提升。嬰幼兒配方奶粉業務逆勢增長，市場份額進一步擴大。尼爾森和星圖數據顯示，截至三季度，伊利嬰幼兒配方奶粉全渠道市場份額已經達到13.2%，提升2個百分點。伊利表示，未來公司會憑借著渠道、產品和品牌的優勢，獲取更多的市場份額。
冷飲業務方面，伊利表示，將繼續聚焦消費者口味變化，優化產品結構，推出更多新口味的產品，通過高品質產品提升用戶粘性，持續把握行業機會。報告期，伊利冷飲業務收入83.44億元，連續29年居行業第一。
加碼新戰略布局
拓展新增長空間
在鞏固國內乳業根基同時，伊利也在積極拓展新增長空間。據了解，近年來，伊利非乳業務和海外業務均取得顯著增長。伊利表示，未來隨著水飲、茶飲產能的提升，會逐步加大渠道鋪貨和宣傳。明年也會有儲備的新口味茶飲上市。
同時，伊利也在逐步擴張國際化布局。伊利表示，這幾年的海外布局非常有收獲，積累了很多經驗，也探索出了適合公司的盈利模式，“一方面，我們在泰國、印尼和其他東南亞有消費潛力和增長趨勢的國家會加大布局。另一方面，我們也會考慮在東南亞市場拓展除冰激凌以外的其他乳制品品類。”
據了解，除東南亞市場外，伊利還將進一步探索美洲、非洲、中東等地區的乳制品消費市場，通過和當地經銷商組建合作，逐步加強本地化運營的能力。
此外，值得注意的是，伊利控股子公司澳優的全球發展步伐也在加速。2024年初，澳優羊奶粉正式登陸美國和加拿大市場，同時在中東市場的銷售表現也持續向好。數據顯示，今年上半年澳優海外業務收入同比增長超過50%。
行業供需改善
乳業將進入高質量增長新軌道
展望未來，伊利表示，將積極推進液奶業務的發展，夯實奶粉業務的競爭優勢，提高奶酪業務創新能力，聚焦低溫的核心產品，繼續培養居民消費習慣，完善并強化公司多業務均衡發展的能力，不斷提升公司的綜合競爭能力，“2025年，隨著經濟基本面和居民信心的逐步恢復，希望明年公司收入能比今年有更好的表現。公司也會持續朝著利潤率不低于9%的目標努力。”
事實上，近期密集出臺的利好政策，以及乳業供需改善的趨勢，都為乳企未來的業績增長創造了一個相對有利的外部環境。
據國家統計局數據顯示，8月我國乳制品產量同比增長1.1%，月度產量在年內首次實現同比正增長。9月乳制品產量同比增長2.1%，增幅進一步擴大。這意味著下游乳制品加工環節已經回歸增長，乳制品行業正步入上行的新發展軌道。
此外，近日農業農村部等七部門聯合印發通知，旨在穩定肉牛奶牛生產，并通過鼓勵學生奶、發放消費券等方式拉動牛奶消費。
另一方面，目前乳業供需平衡正呈現向好勢頭。伊利方面稱，三季度原奶供給有所降低，供需差距有所收窄，公司噴粉量有明顯下降，供給過剩情況已階段性得到緩解。
海通國際研報預計，隨著乳業供需漸趨平衡，奶價拐點有望在未來6個月出現，乳企盈利也將逐步企穩回升。
穩健業績支撐股東豐厚回報
回購彰顯企業發展信心
長期穩健增長的業績，也給予了伊利股東豐厚回報。多年來，伊利持續以高分紅回報股東。上市以來，伊利已累計實施分紅24次，分紅總額508.59億元，分紅頻次、比例、額度均處于A股前列。近年來，伊利的年分紅比例長期保持在70%以上。在此前的2024年半年報業績會上，伊利也再次重申將高度重視股東回報，堅持股東利益最大化。
在豐厚分紅外，伊利股份還通過回購注銷方式提升投資者權益。2024年，伊利公告稱將實施最高不超過20億元回購注銷計劃。公告顯示，截至2024年9月底，伊利已累計回購股份3200萬股，占公司總股本比例為0.50%，已支付總金額達7.58億元人民幣，目前回購仍在進行中。5個月就已實施超7個億回購，可以看出伊利在回購上的誠意，也顯示出這家行業龍頭對未來發展的信心。