界面新聞記者 | 尹靖霏
盡管第三季度業績迎來反轉，但是作為“榨菜龍頭”，涪陵榨菜（002507.SZ）似乎陷入了增長瓶頸。
10月29日晚間，涪陵榨菜披露三季報顯示，其營收和凈利均是微增。公司今年前三季度實現營業收入19.62億元，同比增長0.56%；凈利潤6.71億元，同比增長1.74%。
若非第三季度業績呈現正向增長，該公司前三季度業績將持續保持下降態勢。
2024年上半年，涪陵榨菜業績呈現下滑趨勢，當期實現營業收入13.06億元，較上年同期下降2.32%；歸母凈利潤為4.48億元，較上年同期減少4.74%。
進入第三季度，單季度該公司營收6.57億元，同比增加6.81％；歸屬凈利潤2.23億元，同比提升17.88％。
對于該公司第三季度業績的反轉，涪陵榨菜相關人士表示：這主要是由于成本的下降，第三季度公司榨菜原料采用的今年新出產的青菜頭，成本約在800元/噸。而上半年采用的是去年的青菜頭，去年青菜頭成本約在1300元/噸。
華創證券則指出，環比提速原因，一是去年同期銷售下滑、基數較低，二是從2023年底開始公司更重自然動銷，2024年上半年進一步堅持去庫存，三季度起公司明顯加大費用投入，結合中秋國慶等備貨拉動，故營收實現6.8%增長，考慮到價格略有承壓，預計銷量好于營收表現。
當前公司營收增長乏力，不過涪陵榨菜曾許下百億營收的宏愿。
2020年12月，公司原董事長周斌全在戰略啟動會上曾稱，烏江榨菜將以烏江品牌為核心，拉動品類發展，未來3～5年，實現銷售額100億元，成為重慶地區首家達到百億銷售額的食品企業。
然而，實際上，自2021年以來，涪陵榨菜營收就在25億元上下浮動。
涪陵榨菜主要產品是四大類：榨菜、泡菜、蘿卜、其他。從結構上看，榨菜貢獻了公司的營收大頭。僅從2024年上半年看，榨菜實現營業收入11.18億元，貢獻了85.58%的營收。
此前涪陵榨菜營收從2014年的9.06億元增至2021年的25.19億元，其一大策略就是提價。
據德邦證券統計，2008年到2021年的13年間，涪陵榨菜進行了16次漲價，方式包括直接提價和間接提價兩種方式。
經過多次提價，涪陵榨菜產品單品價格已經從0.5元提到了3元，分量從70克提到100克又降到88克，現在市面上的主力產品是70克，甚至60克。
公司榨菜的毛利率也一路走高，在2019年榨菜毛利率超過60%，受原材料等因素影響，如今有所回落，但也已超過54%。
不過當前看，提價策略邊際效應正在遞減。
公司榨菜類銷量已從高峰時期的13.56萬噸減至11萬噸。數據顯示，榨菜類產品2019年到2023年的銷量分別為11.86萬噸、13.56萬噸、13.48萬噸、11.78萬噸和11.33萬噸。
公司所有品類的銷量也呈下降趨勢。數據顯示，所有品類總銷量從2017年到2023年分別為13.05萬噸、14.44萬噸、13.85萬噸、15.59萬噸、15.32萬噸、14.03萬噸、13.45萬噸。
就在近日，涪陵榨菜表示不會降價。
當投資者詢問，公司產品是否有降價考慮？2024年9月24日，涪陵榨菜回應：公司產品品質定位于行業中高端，目前暫時沒有降價規劃。公司于2023年初推出了60g策略性產品進行了2元價格帶補充。
涪陵榨菜又該如何應對當前的營收瓶頸？
盡管公司已是這一細分賽道的龍頭企業，但榨菜行業門檻低，競爭激烈。華經產業研究院指出，中國榨菜市場中集中度較低，涪陵榨菜占比最重，占比中國榨菜市場31%的市場份額，屬于中國榨菜行業龍頭企業，魚泉、六必居、高福記占比9%，味聚特占比6%，銅錢橋占比4%，備得福占比3%，辣妹子占比2%，新繁占比1%，其他占比26%。
在周斌全時代，公司就已經開始盯上了蘿卜、海帶等產品，但收效甚微，又在2015年殺入泡菜市場，當年斥資1.29億元收購四川惠通食業有限責任公司100%股權，但依舊難有起色。
2023年12月11日晚間，涪陵榨菜稱，董事長周斌全由于達到法定退休年齡，不再擔任公司董事、董事長、董事會戰略委員會主任委員職務，不再擔任公司任何職務。2023年12月29日高翔成為新任董事長。
作為新一任領頭者，高翔提出2024年要夯實榨菜主業，并繼續打造蘿卜大單品，培育海帶、泡菜等其他品類。
與龍頭產品榨菜相比，泡菜、蘿卜、帶絲+榨菜醬等依舊是“蝦兵蟹將”，當下依舊難當大任。
數據顯示，截至2024年上半年，泡菜（除蘿卜、海帶絲外的其他下飯菜及全部瓶裝產品）貢獻營收1.29億元，占營收的比重達9.91%；蘿卜（袋裝蘿卜）僅貢獻了0.24億元的營收，占營收的比重僅為1.83%；其他（主要為海帶絲+榨菜醬）實現營業收入0.334億元，營收占比2.56%。
不過，涪陵榨菜相關人士表示：公司在榨菜之外，將持續開拓泡菜、蘿卜、帶絲+榨菜醬等品種，持續推出新品，并將大力拓展線下渠道。
截至10月30日收盤，涪陵榨菜股價漲2.47%，報14.96元/股，市值達173億元。