10月29日晚間，凱撒文化（股票代碼：002425；股票簡稱：ST凱文）公布2024年三季報。報告顯示，前三季度凱撒文化實現營業收入326,760,695.20元，同比增長21.64%，實現持續增長；扣非凈利潤-98,013,464.72元，同比減虧29.38%。整體上，凱撒文化前三季度收入持續回升，虧損幅度逐步縮窄，業績繼續改善，呈現逐步向好發展態勢。

新作陸續上線，凱撒文化全年業績可期

今年以來，國產網絡游戲版號的發放數量穩步增長。除4月、5月外，單月發放的國產網絡游戲版號始終保持在百款以上。據統計，截至10月，2024年發放游戲版號共1162款，其中，國產網絡游戲版號已達1072款，明顯超過去年同期。這一數據證明了國內游戲產業正迎來復蘇與增長的良好勢頭。

凱撒文化作為國內知名的泛娛樂公司，基于精品IP泛娛樂戰略，實現了從游戲研發到游戲運營的完整產業鏈布局。經過十余年的探索與積累，目前凱撒文化已發展成為能夠同時上線運營多款游戲、具備IP 資源商業化能力、擁有規模化研發團隊、能夠同時研發多款精品游戲并擁有充足新游戲產品儲備、具有豐富游戲發行運營渠道的移動游戲行業內企業，公司行業市場占有率不斷提升。

作為國內IP游戲的頭部移動游戲研發公司，凱撒文化累計擁有眾多IP資源儲備，包括《航海王》《幽游白書》《圣斗士星矢》《BLEACH》《全明星覺醒》《奧特曼》《遮天》《鎮魂街》等，這些IP資源不僅豐富了公司的產品線，也進一步鞏固其在行業內的資源優勢。

在持續深化IP運營的同時，凱撒文化不斷加大研發投入，加速新產品的開發與迭代。其研發產品在報告期內均取得關鍵進展，公司的在研產品如《遮天世界》《鎮魂街：破曉》《圣斗士星矢：重生2》《航海王：集結》《幽游白書》《全明星覺醒》等均已獲得發行版號。合理推測，依托于IP效應，后續新品在上線后預計將為凱撒文化帶來顯著的業務增長和流水貢獻。

回顧本報告期，凱撒文化新品上線節奏穩定。8月，凱撒文化在國內上線了《圣斗士星矢：重生2》，游戲數據表現符合預期，且目前已在積極準備年內上線港澳臺地區；9月，凱撒文化重磅項目《鎮魂街：破曉》正式上線公測，游戲熱度和關注度均表現突出，實現蘋果App Store免費游戲榜排第一，游戲論壇TapTap熱門榜位列第一。

此外，凱撒文化此前公開披露提到，接下來還會有多款知名IP產品上線。保守預估，凱撒文化已經上線的老產品不出現明顯流水下滑，加上今年新上線產品，公司2024年全年業績有很大可能會繼續改善。并且，若半年報中所描述的產品陸續上線，疊加游戲產業日益復蘇，2025年全年凱撒文化業績同樣值得期待。

游戲出海潛力廣闊，海外布局成效顯著

當前，全球游戲市場呈現出明顯復蘇跡象，中國自主研發游戲海外銷售收入呈現出積極增長態勢，以移動端游戲為例，根據 AppsFlyer發布的報告，2024年第二季度，中國游戲在全球的應用內購買收入同比大幅增長88%，iOS端甚至出現了144%的漲幅。游戲出海正成為越來越多中國游戲企業重要的戰略選擇。

在此背景下，凱撒文化緊抓發展機遇，積極開拓海外市場，不斷探索國際業務機遇。自2022年與DeNA達成戰略合作以來，凱撒文化業務版圖迅速擴展，成功覆蓋了韓國、東南亞、中國港澳臺等多個國家和地區，進一步提升了其全球影響力。

不僅如此，凱撒文化的自研產品在海外市場也同樣表現出色。公司基于經典IP《三國志11》改編的《三國志2017》在中國港臺地區和日本市場受到熱烈歡迎，流水貢獻表現突出，《戰國大野望》于5月成功登入日本市場，上線當天即取得策略榜第一名、游戲榜第三名的良好反饋，流水總體表現也符合預期，這不僅為公司進行短期內沖刺研發、發行和運營上積累了豐富經驗，更彰顯出凱撒文化在海外市場的精準定位和強大的產品競爭力。

展望未來，隨著凱撒文化在游戲領域的不斷深耕細作，以及后續更多高質量項目的推出，疊加游戲行業日益復蘇，有望為公司業績繼續帶來向上動能，其未來發展前景廣闊，長期投資價值凸顯。