界面新聞?dòng)浾?| 龐宇

A股打新市場(chǎng)持續(xù)火爆。

10月24日，六九一二（301592.SZ）、蘇州天脈（301626.SZ）登陸創(chuàng)業(yè)板，上市首日開盤均大幅高開800%，截至收盤，兩只新股上市首日分別大漲476.47%、455.68%。

以上市首日最高價(jià)計(jì)算，六九一二單簽最高盈利達(dá)13萬(wàn)元，蘇州天脈單簽最高盈利近8.5萬(wàn)元；以收盤價(jià)計(jì)算，中一簽也分別可賺7.03萬(wàn)元、4.84萬(wàn)元。

近段時(shí)間以來(lái)，新股“賺錢效應(yīng)”迎來(lái)高光時(shí)刻。此前相繼上市的5只新股，上市首日均實(shí)現(xiàn)超700%的驚人漲幅，其中長(zhǎng)聯(lián)科技（301618.SZ）、強(qiáng)邦新材（001279.SZ）首日漲幅更是達(dá)到了驚人的1700%以上。打新的賺錢效應(yīng)，在這輪行情中徹底被放大。

10月新股“賺錢效應(yīng)”迎來(lái)高光時(shí)刻

自9月末A股市場(chǎng)行情回暖以來(lái)，新股上市首日暴漲情況引人矚目。

近期陸續(xù)上市的長(zhǎng)聯(lián)科技、銅冠礦建（920019.BJ）、強(qiáng)邦新材、上大股份（301522.SZ）、托普云農(nóng)（301556.SZ）相繼掀起新股大漲高潮，上市首日漲幅均超700%。

在9月的最后一個(gè)交易日登陸創(chuàng)業(yè)板的長(zhǎng)聯(lián)科技，拉開這波新股暴漲的序幕。該股上市首日開盤大漲368%，之后股價(jià)持續(xù)飆升，兩次觸及臨時(shí)停牌，最終收漲1704%。

之后“接棒”的強(qiáng)邦新材勢(shì)頭更為強(qiáng)勁，上市首日以8倍漲幅高開，在經(jīng)歷兩度臨時(shí)停牌后，股價(jià)一度達(dá)到245元/股，漲幅高達(dá)2430%，盡管之后股價(jià)有所回落，但憑借1739%的漲幅，成為年內(nèi)上市首日漲幅最高的新股。

談及近期打新市場(chǎng)火爆的原因，原首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理王劍輝向界面新聞表示，“目前IPO節(jié)奏相對(duì)較慢，新股具有稀缺性。在二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)較大的情況下，很多資金也會(huì)更為關(guān)注預(yù)期較為穩(wěn)定的新股市場(chǎng)。此外，在監(jiān)管層的把控下，（今年以來(lái)）新股的發(fā)行價(jià)有所下降，這也令其在二級(jí)市場(chǎng)的大漲留下更多空間。”

由于新股暴漲，今年投資者的打新收益十分可觀。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)，年內(nèi)已上市的75只新股中，除了上海合晶（688584.SH）、海昇藥業(yè)（870656.BJ）之外，其余73只新股全部首日收漲，其中首日漲幅超100%的股票達(dá)到46只。

綜合來(lái)看，今年75只新股上市首日平均漲幅達(dá)到了驚人的215%，而2023年這一數(shù)字為66%，2022年為30%。

若以新股上市首日收盤價(jià)來(lái)計(jì)算，今年中一簽（500股）新股的平均浮盈為2萬(wàn)元，是去年（6607元）的3倍。

收益最高的當(dāng)屬9月30日上市的長(zhǎng)聯(lián)科技，該股發(fā)行價(jià)為21.12元/股，以上市首日收盤價(jià)381元/股計(jì)算，投資者中一簽浮盈高達(dá)17.99萬(wàn)元，締造了年內(nèi)最賺錢新股紀(jì)錄。

此外，年內(nèi)“大肉簽”諾瓦星云（301589.SZ）、強(qiáng)邦新材、達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)（688692.SH）、托普云農(nóng)每簽獲利分別達(dá)到12.86萬(wàn)元、8.42萬(wàn)元、7.69萬(wàn)元和5.80萬(wàn)元，均在5萬(wàn)元以上。

值得一提的是，自2023年9月以來(lái)，新股發(fā)行價(jià)及市盈率明顯回落，是打新收益大幅提升的主要原因之一。

從發(fā)行價(jià)來(lái)看，今年新股的首發(fā)價(jià)格均值僅為23.45元/股，百元股僅有諾瓦星云1只（發(fā)行價(jià)為126.89元/股）。而2023年全年均值為29.95元/股，百元股8只；2022年均值為35.38元/股，百元股有20只。

盡管打新市場(chǎng)收益頗豐，但能夠成功分得一杯羹的“幸運(yùn)兒”卻是少數(shù)。

受限于新股發(fā)行數(shù)量有限，加之大量資金涌入，今年新股的中簽率明顯下降。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年新股網(wǎng)上中簽率平均值大幅下降至0.05%。而2022年、2023年的新股網(wǎng)上中簽率平均值分別為0.49%、0.67%。

新股炒作風(fēng)險(xiǎn)需警惕

需要注意的是，新股暴漲也可能存在市場(chǎng)炒作和投機(jī)行為。

從近期數(shù)據(jù)來(lái)看，不少新股在首日暴漲之后，出現(xiàn)大幅調(diào)整。

以長(zhǎng)聯(lián)科技、強(qiáng)邦新材為例，兩只新股經(jīng)歷上市首日超1700%的暴漲后，價(jià)格連續(xù)大幅下跌，截至10月24日收盤，長(zhǎng)聯(lián)科技股價(jià)為121.59元/股，相比上市首日的高點(diǎn)408元已跌去70%；強(qiáng)邦新材股價(jià)為56.93元/股，較其上市首日的高點(diǎn)245元累計(jì)跌去約77%。

此外，托普云農(nóng)、上大股份、銅冠礦建的最新收盤價(jià)均較上市首日最高點(diǎn)跌去5成以上。

有市場(chǎng)人士向界面新聞表示，新股股價(jià)受到市場(chǎng)情緒波動(dòng)影響，這是一把“雙刃劍”。在情緒高漲之際，風(fēng)險(xiǎn)偏好高的投資者喜歡彈性更大的品種，比如沒(méi)有漲跌幅限制的新股，因此新股股價(jià)急劇攀升；而一旦情緒轉(zhuǎn)淡，帶來(lái)的下跌亦將劇烈。

從過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看（界面新聞根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)），自2023年2月17日A股實(shí)行全面注冊(cè)制以來(lái)，360余只新股上市首日收盤的平均漲幅約為96%。然而，相對(duì)于首日收盤價(jià)，之后1天、5天、10天和30天收盤價(jià)的漲跌幅算術(shù)平均值分別為4.6%、9.4%、9.8%和12%，下跌個(gè)股數(shù)量占比從67%增至77%。

“通常來(lái)看，新股的暴漲與其基本面關(guān)聯(lián)不大，且這種漲勢(shì)往往難以持續(xù)。以往數(shù)據(jù)顯示，許多在上市初期或頭幾個(gè)交易日大漲的股票，最終都經(jīng)歷了長(zhǎng)期的波動(dòng)下行。對(duì)于普通投資者而言，還是需警惕新股炒作行為，畢竟炒作帶來(lái)的收益往往是短暫的。在炒作過(guò)程中，投資者可能會(huì)因介入時(shí)點(diǎn)或節(jié)奏控制的問(wèn)題，造成投資損失。”王劍輝向界面新聞表示。

實(shí)際上，今年上市的不少新股，其股價(jià)表現(xiàn)已明顯偏離本身價(jià)值。

典型如強(qiáng)邦新材，其主業(yè)是膠印版材和柔性版材。2023年，公司營(yíng)收規(guī)模雖然達(dá)到14億元，高于行業(yè)平均水平，但凈利潤(rùn)尚未過(guò)億，為9351萬(wàn)元；同期銷售毛利率僅12.84%，明顯低于行業(yè)21.56%的平均水平。

截至目前，強(qiáng)邦新材所屬印刷同行業(yè)（申萬(wàn)三級(jí)）的平均市盈率（TTM）為54.80倍，而經(jīng)過(guò)上市首日的暴漲，目前強(qiáng)邦新材市盈率達(dá)到了93.84倍。

此外如上大股份市盈率為105.81倍，其所屬“其他金屬新材料”行業(yè)市盈率的中位值為30.98倍；托普云農(nóng)市盈率為57.44倍，其所屬“IT服務(wù)”行業(yè)市盈率的中位值為24.01倍；銅冠礦建市盈率為70.51倍，其所屬行業(yè)的中位值為21.08倍……

在打新市場(chǎng)持續(xù)火爆之際，市場(chǎng)的動(dòng)向也受到監(jiān)管層關(guān)注。深交所監(jiān)管動(dòng)態(tài)顯示，自9月30日以來(lái)，深交所對(duì)上市初期的新股交易持續(xù)進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控。