文 | 經濟導報 時超 賈義航

A股三季度業績預告拉開帷幕，多個行業板塊呈現業績增長態勢，其中輪胎板塊表現尤為明顯。

經濟導報注意到，作為輪胎業龍頭集中的山東省，已有玲瓏輪胎（601966.SH）、賽輪輪胎（601058.SH）、軟控股份（002073.SZ）等多家輪胎業上市公司發布了三季度業績預告，表現亮眼。

“近兩年全球汽車產業鏈的復蘇疊加出行活動恢復，推動輪胎需求回暖。”國金證券分析師陳屹表示，從全球輪胎消費市場看，歐美市場仍為核心消費區域，在當前國產輪胎出海的大趨勢下，率先實現全球化布局的企業有望實現業績和市占率的同步向好。

玲瓏輪胎前三季度凈利預增超70%

近日，玲瓏輪胎發布了2024年前三季度業績預增公告，公司預計1—9月實現歸屬于上市公司股東的凈利潤16.50億元到17.50億元，同比增加72%到82%。

玲瓏輪胎表示，業績增長的原因來自積極進行產品升級、海外第二基地陸續釋放產能等因素。報告期內，公司產品累計實現銷量同比增長約11%，其中毛利較高的乘用車胎銷量增長幅度較大。加之公司于第三季度收到反傾銷退稅款，增加公司收益。此外，公司持續推進降本增效，盈利能力實現顯著提升。

經濟導報致電玲瓏輪胎，想進一步了解公司業績增長的具體原因，但其相關工作人員表示，目前正在財報披露的敏感期，公司暫不接受采訪。從券商分析人士的觀點看，玲瓏輪胎海外市場的布局，為其貢獻了不小的業績增量。

“2024年以來公司塞爾維亞工廠一期全鋼胎和半鋼胎均已進入產能釋放階段，目前產量正在持續爬升；公司預計全鋼胎于2024年達產，半鋼胎于2025年達產。”中金公司分析師傅鍇銘表示，塞爾維亞基地主要面向歐洲市場，且定位于中高端產品，有望實現較高的盈利水平。

傅鍇銘稱，伴隨產銷的快速爬升，預計今年第三季度玲瓏輪胎的塞爾維亞基地有望扭虧為盈。此外，公司前三季度產品累計銷量同比增長11%背后，也是伴隨塞爾維亞基地的產能釋放。

值得注意的是，近期輪胎行業原材料價格顯著上行，市場人士擔心產品漲價或傳導部分成本壓力至輪胎企業。數據顯示，截至10月9日半鋼胎成本指數和全鋼胎成本指數相對三季度已上漲10.5%、14.7%。不過，玲瓏輪胎已開啟應對。公司公告稱，自10月1日起對國內零售市場的半鋼胎所有品牌部分產品系列進行價格上調，漲價幅度為3%—5%。

綜合而言，玲瓏輪胎的前景仍被看好。傅鍇銘認為，根據公告，今年上半年公司商用車胎國內配套新項目13個，乘用車胎國內配套新項目21個；海外配套領域共有16個新項目獲得突破。“預計伴隨公司中高端和海外配套占比的提升，配套業務板塊毛利率有望持續改善。”

海外業務獲機構看好

除了玲瓏輪胎，賽輪輪胎、軟控股份兩家輪胎產業鏈的魯股也發布了前三季度業績預告，均呈現向好態勢。

賽輪輪胎預計前三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤32.10億元到32.80億元，同比增加58.52%到61.98%。

公司稱，2024年前三季度，其全鋼、半鋼和非公路輪胎三類輪胎產品的產銷量均創歷史同期最好水平，輪胎產品總銷量同比增長超過30%。同時，隨著公司市場開拓及產品結構優化等措施落地，公司毛利率也保持在較高水平。因此，預計今年前三季度凈利潤較去年同期有較大幅度增長。

軟控股份則預計，今年前三季度實現歸母凈利潤3.30億元—3.60億元，同比增長76.98%—94.86%。

“公司受益于國內輪胎企業海外投資的熱潮，橡膠裝備業務保持穩步增長。”軟控股份表示，報告期內，公司持續強化研發投入，不斷推出新產品、新技術，業務訂單保持增長；對已簽單項目，公司推進簽單項目管理機制，隨著項目交付能力的提升，橡膠裝備業務營收規模及盈利能力提升。另外，公司橡膠新材料業務的產銷規模增加，產品結構改善后毛利率水平提升，新材料業務盈利能力也同步增長。

經濟導報發現，上述企業在海外市場的布局，多被市場分析人士認為是業績增長的主要動力。

如國聯證券分析師張瑋航就表示，賽輪輪胎業績高增，主要由于公司全球化戰略、科技創新等工作成果不斷顯現。目前，公司共規劃建設年產2600萬條全鋼胎、1.03億條半鋼胎和44.7萬噸非公路輪胎。其中，柬埔寨工廠年產1200萬條半鋼胎項目已投產，正處于產能提升階段，墨西哥工廠年產600萬條半鋼胎項目已于5月動工建設，印尼工廠年產360萬條子午線輪胎與3.7萬噸非公路輪胎項目已于9月17日正式奠基。“公司不斷推進其他基地選址等工作，有望進一步增強國際競爭力，保障長期成長。”

財通證券分析師佘煒超表示，全球輪胎市場需求相對穩定，軟控股份作為《歐洲橡膠雜志》(ERJ)公布的2023　年全球橡膠機械企業排行榜第一，產品輻射全球60多個國家和地區的500多家客戶，有望持續受益。

由此，市場機構對于未來輪胎行業的發展仍持樂觀態度。

陳屹表示，輪胎企業受益于行業高景氣的延續，企業端訂單相對充足，整體盈利能力仍然維持在相對較高水平，因而業績具備一定的支撐。

中信建投期貨的研究員董丹丹稱，今年上半年全球汽車輪胎市場在高利率環境下表現出強韌性，在配套市場表現相對低迷的背景下，替換市場呈現回暖態勢，支撐全球汽車輪胎銷量。“展望后市，隨著美聯儲貨幣政策轉向與國內政策再度發力，全球輪胎行業需求或迎來進一步好轉。”