界面新聞記者 | 尹靖霏
嶺南股份（002717.SZ）再次自曝公司現金流緊張。
10月11日，嶺南股份公告，公司已使用公開發行可轉換公司債券閑置募集資金1.56億元臨時用于補充流動資金，該資金將于2024年10月16日到期。公司現階段面臨流動資金緊張，預計無法按期歸還至募集資金賬戶。
對于此次1.56億元無法按時歸還至募集資金賬戶，該公司解釋，因行業周期性波動及市場供需變化的影響，政府投資縮減，公司推進優化業務訂單結構及戰略布局調整，新增訂單不達預期；公司工程業務結算 周期拉長、應收賬款回款延遲，資金偏緊制約了公司在建項目的施工進度；加上日常經營支出仍需維持，造成了公司資產負債率較高，盈利能力及償債能力持續下滑，存在流動性壓力。
截至2024年上半年，該公司賬上貨幣資金為2.37億元，公司負債率達86.43%。
事實上，此次可轉債已經違約。2018該公司獲批發行可轉債6.6億元，實際募集資金凈額6.48億元，期限為6年。彼時發行可轉債的用途是用于地方ppp項目的建設和整治。
今年8月以來，嶺南股份多次發公告提示，嶺南轉債按時償還的可能性明顯較低。就在8月14日該公司披露，截至2024年8月13日，“嶺南轉債”剩余金額為4.89億元，公司現有貨幣資金無法償付“嶺南轉債”，“嶺南轉債”無法按期進行本息兌付。
10月11日嶺南股份再度表示，截至8月14日，“嶺南轉債”剩余金額為4.56億元，公司現有貨幣資金無法償付“嶺南轉債”，“嶺南轉債”無法按期進行本息兌付。鑒于此，后續可能存在債券投資者訴訟情形，公司債務逾期事項可能會影響其他債權人對公司的信心，從而進一步減弱公司融資能力，加劇公司資金緊張局面。
誰又能挽救此次危局？
嶺南股份成立于1998年，于2014年上市，原實際控制人系尹洪衛，主營業務為規劃設計、水利水務水環境、市政與園林、文化科技與旅游等。2018年以前，公司業績一路上行。2018年歸母凈利高達7.79億元。
隨著市場融資環境的變化和PPP政策的收緊，事前防污更受重視，事后污染治理的業務式微，2018年以后，嶺南股份業績開始大幅下滑。
2022年原實控人尹洪衛尋求國資紓困后，當年12月廣東中山火炬高技術產業開發區管理委員會（下稱中山火炬管委會）成為該公司實際控制人。
不過該公司第一大股東依舊是尹洪衛。
2022年9月尹洪衛等將嶺南股份的控制權賣給了中山華盈產業投資合伙企業（有限合伙）以下簡稱“華盈產投”，實控人為中山火炬管委會。華盈產業投資只受讓了5%的股權，尹洪衛將其剩余持有的17.32%股權對應的表決權委托給華盈產投行使，因此華盈產投雖然擁有嶺南股份5%股權，但擁有表決權22.32%。
當前，二者在股權上依舊沒有太大變化。截至2024年上半年尹洪衛持有公司的股份達17.33%，華盈產投的持股比例依舊為5%。尹洪衛依舊將表決權委托給華盈產投行使。
面對嶺南轉債違約的情況，誰又能力挽狂瀾？
此前，該公司就曾表示，正在尋求包括催收應收賬款、變現資產，尋求股東或第三方支持合作等各種解決的渠道和方案，以保護債券持有人利益，目前正在多方推進，積極溝通，但后續進展具有較大不確定性。
10月11日，該公司又稱，目前仍在全力籌措償債資金，如短期無法妥善解決，公司會因逾期債務面臨進一步的訴訟、仲裁、銀行賬戶被凍結、資產被凍結等事項，將會影響公司的生產經營和業務開展，增加公司的財務費用，同時進一步加大公司資金壓力，并對公司本年度業績產生影響。更為重要的是，公司債務逾期事項可能導致公司退市。
顯然，僅靠公司自救前路不明。僅在業績上，公司已持續陷入虧損狀態。2024年上半年，嶺南股份實現營業收入6.1億元，同比減少46.63%；同期歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.59億元，扣非后凈利潤為-2.58億元。
作為公司實際控制人，“中山火炬管委會”又是否有余力挽回危局？
畢竟，“中山火炬管委會”持股僅在5%。中誠信的研究顯示，自入主該公司后，中山火炬管委會對嶺南股份的資金投入至少16.5億元，其中包括5%股權受讓款3億元、10億元借款和3.5億元的融資租賃和擔保。
此后，其又是否會重金投入其中？
作為第一大股東，截至9月11日，尹洪衛的股份已被凍結。公司控制權又是否會旁落他人？
此前深交所在年報問詢函中就曾表示，如果尹洪衛所持公司股份被司法強制處置，委托給華盈產投行使的表決權是否繼續有效，是否將影響公司控制權穩定性。
今年以來，搜特退債、鴻達退債、藍盾退債已陸續違約。
比如，8月13日，藍盾退債公告稱，公司主要銀行賬戶、資產已被法院凍結/查封，資金嚴重短缺，應于8月13日支付的藍盾退債可轉債本息無法按期兌付。
再如 6月27日，鴻達退債公告，因大額債務逾期，存在部分銀行賬戶、資產被法院凍結/查封及銀行存款被劃扣等情況，公司經營困難，現金緊缺，目前流動資金不足以覆蓋鴻達退債本次回售金額，公司因流動資金不足無法兌付回售本息。
近期，美錦能源（000732.SZ） 可轉債清償亦是一拖再拖。
10月10日再升科技（603601.SH）被投資者質疑是否有能力支付回售債券。當日有投資者在互動平臺向再升科技提問：該可轉債在9月29日就到回售期了，貴司有沒有能力支付回售債券？有沒有違約可能？
一位市場人士告訴界面新聞：今年以來，可轉債領域發生數起違約事件，即使是國資背景的嶺南股份也出現此種情況，這對于投資者而言不能忽略其內在風險，在購買可轉債之際，更要關注公司的基本面。