記者｜趙陽戈

國慶節期間， 華東地區最大的民營營利性綜合醫院集團明基醫院再次向港交所遞交招股書，擬在香港主板掛牌上市。

值得注意的是，明基醫院曾在今年4月3日遞交過說明書，但滿6個月于10月3日失效，遞表時中金公司、花旗為其保薦人。此番遞表保薦人未變。根據最新數據，明基醫院2024年上半年營業收入好經營利潤分別為13.3億元和1.11億元。

收入依賴江蘇省業務

港股IPO期間出現上市申請資料失效并不稀奇。根據公開信息，遞交上市文件至暫定聆訊日期期間，聯交所需要3-6個月的時間詳盡審閱核查新上市申請，確定申請公司是否滿足進行首次公開招股的要求。而港股IPO招股書失效不意味IPO失敗，擬發行人依然可以通過更新資料重新申請再次上傳招股書“一鍵激活”上市程序。

資料顯示，明基醫院借鑒中國臺灣的醫院運營管理經驗，是中國內地領先的民營營利性綜合醫院集團之一。公司目前擁有和運營兩家綜合醫院：南京明基醫院和蘇州明基醫院。南京明基醫院2008年開始運營，2022年評為三級甲等醫院，是江蘇南京市首家獲得三甲評級的民營醫院。蘇州明基醫院2013年開始運營，為三級綜合性醫院。

根據弗若斯特沙利文的數據，以2023年醫療服務產生的收入計算，明基醫院是華東地區最大的民營營利性綜合醫院集團，于華東地區的市場份額為1.1%；以相同口徑計算，在全國民營營利性綜合醫院集團中，明基醫院排名第七，于中國的市場份額為0.4%；以2023年的床均收入計算，明基醫院在中國內地所有民營營利性綜合醫院集團中排名第一。

截至2024年6月末，明基醫院兩家醫院建筑面積合計約40萬平方米，總注冊床位數1850張，擁有超過900人的醫生團隊。2024年上半年，明基醫院的門診就診次數超100萬人次，年住院手術量超1萬例。

2023年和2024年上半年，明基醫院的收入分別為26.88億元和13.3億元，經營利潤分別為2.62億元和1.11億元。明基醫院住院醫療服務收入和門診醫療服務收入比較接近，分別為51.6%和47.2%。

也就是說，明基醫院的收入主要依賴江蘇省的業務。公司預期，日后大部分收入仍將通過位于江蘇省的業務取得。

值得留意的是，雖說明基醫院有一定市場地位，但競爭不可謂不激烈。數據顯示，2022年，江蘇省有205家三級民營醫院。具體看，2022年南京有23家三級甲等醫院與南京明基醫院相鄰，蘇州有27家三級醫院與蘇州明基醫院相鄰。

背靠中國臺灣上市公司，注冊地開曼群島

根據說明書，明基醫院為佳世達科技股份有限公司（2352.TW）成立的醫療服務集團。控股股東佳世達擁有2.33億股，占總股本的95.02%。佳世達是一家于中國臺灣證券交易所上市的股份有限公司，截至2024年3月31日，其十大股東中，友達光電股份有限公司（2409.TW）連同其全資附屬公司康利投資股份有限公司共同持有其已發行股本的14.51%。除此外，為其他股東于其5%以上的已發行股本中擁有權益。

佳世達集團是一家橫跨信息技術產業、醫療事業、智能解決方案及網絡通訊事業的全球科技集團。于明基醫院來說，佳世達集團對其會有一定的影響。

明基醫院表示，若佳世達集團調整其品牌發展戰略并減少對醫療業務分部的投資，公司可能無法維持目前從佳世達集團獲得的戰略支持。此外，若明基醫院的重大企業決策必須經過佳世達集團的批準，公司可能會因為佳世達集團的反對而錯失某些發展機會。與此同時，鑒于佳世達集團與明基醫院在董事及高管層面的重疊，對人員安排的任何調整均可能對明基醫院的管理和運營造成負面影響。

明基醫院則是根據開曼群島法律注冊成立的公司，絕大部分資產位于中國。公司大部分董事及高級管理人員均居住于中國，且該等人士的絕大部分資產均位于中國。

明基醫院的一個風險提示頗引人注意。

根據《外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2021年版》（2022年1月1日生效）以及《中外合資、合作醫療機構管理暫行辦法》的規定，醫療機構外資比例不得超過70%。

另有《海峽兩岸經濟合作框架協議》及其后續協議，或者中國締結或加入的任何國際條約或協議，對境外投資者準入待遇有更優惠規定的，依照該規定執行。于2010年10月22日，中國衛生部及商務部頒布《臺灣服務提供者在大陸設立獨資醫院管理暫行辦法》，旨在增進兩岸間的經濟合作并落實《經濟合作框架協議》。該辦法規定中國臺灣服務提供者經大陸主觀部門批準，可以在大陸設立獨資醫院。中國臺灣服務提供者在大陸設立獨資醫院限定在上海市、江蘇省、福建省、廣東省和海南省。中國臺灣服務提供者在大陸設立臺資獨資醫院，可自主選擇經營性質為營利性或非營利性。

綜上，明基醫院認為自己作為中國臺灣服務提供者經大陸主管部門批準，是可以在大陸設立臺資獨資醫院的。但若相關規定及其相關解釋發生變化，則對公司的業務運營有影響。

遇267起醫療糾紛

從說明書中看到，明基醫院一共收到過432宗患者投訴（不包括醫療糾紛），其中大部分與服務程序效率低、某些醫療專業人員服務態度差、與患者溝通不足及公司的管理有關。當然，除患者投訴外，明基醫院還直面醫療糾紛。醫療糾紛主要涉及患者聲稱在旗下醫院接受醫療服務期間或之后遭受的并發癥及身體傷害。為此，公司還針對醫療糾紛制定了標準作業程序（SOP），并在醫療糾紛的事前預防和事后補救等各個方面都遵守該SOP。

于往績記錄期間及直至最后實際可行日期，解決與患者及/或其家屬的醫療糾紛所需支付的金錢賠償及減免治療費用總額為人民幣14百萬元，明基醫院共發生了267起醫療糾紛。對此，明基醫院有一番描述。

于狀態方面，該等267起醫療糾紛中的大多數已通過非物質賠償及╱或減免治療費得以完全解決。截至最后實際可行日期，267起醫療糾紛中的52起尚未解決，並可能導致公司支付金錢賠償。

于金額方面，267起醫療糾紛中的26起的每起索賠、法院判決或賠償金額超超過人民幣30萬元。截至最后實際可行日期，該等26起醫療糾紛中的3起尚未解決。

于患者死亡情況方面，267起醫療糾紛中的58起涉及患者死亡。截至最后實際可行日期，58起中有13起仍未解決(其中1起糾紛涉及的索賠金額超過人民幣30萬元)。鑒于醫院行業治患者存在固有風險，患者死亡可能因各種復雜的原因不時發生，如特定患者的年齡較大以及病情嚴重。因此，患者死亡並不一定表示醫院方或提供治療的醫療專業人員存在任何過錯或疏忽。截至最后實際可行日期，該等糾紛概無涉及相關衛生行政部門管轄下的專業醫學協會裁定任何該等醫療糾紛屬于任何等級醫療事故的情況，公司的醫生或醫護人員亦未因相關衛生行政部門管轄下的專業醫學協會裁定的醫療事故而卷入相關部門發起的任何紀律處分程序。