界面新聞記者 | 劉婷

自9月下旬中國政府推出一系列刺激經濟的措施以來，A股漲勢迅猛。周二，國慶長假結束后的首個交易日，上證指數一度站上3600點，收盤回撤至3489.78，較節前最后一個交易日漲4.6%，9月24日以來累計漲幅達到27%。

漲勢如虹的A股引來海外資本的關注，國際投行紛紛上調中國股市評級。

高盛一周內兩度唱多A股。10月5日，高盛將MSCI中國和滬深300指數未來12個月目標價分別上調至84點和4600點。與周二收盤價相比，MSCI中國指數和滬深300指數分別有19.4%和8.1%的上漲空間。

10月7日，中國國慶黃金周最后一天，高盛發表題為《不趁現在，更待何時》的研報，列出買入中國股票的十大理由。這些理由包括：政府已經表明了其對經濟增長和股市的“痛點閾值”，政策底已現；不要對抗中國央行，它正在為股市提供前所未有的、非同尋常的支持；從估值角度來看，現在依然有理由買入中國股票；美聯儲降息后，中國的政策空間進一步打開，等等。

花旗銀行則將中國主要股指2025年6月底的目標點位上調了20%以上，預計恒生指數將達到26000點，滬深300指數和MSCI中國指數將分別達到4600點和84點。花旗表示，后續可能會上調中國上市公司2025年盈利預測，這將為股票市場提供進一步的上漲動力。

美國橋水基金創始人、傳奇投資者瑞·達利歐將中國政府此輪刺激政策比作12年前歐洲央行前行長馬里奧·德拉吉拯救歐元的歷史性時刻。2012年歐洲債務危機期間，時任歐洲央行行長的德拉吉發表了一場歷史性演講，承諾“不惜一切代價”保住歐元，這針“強心劑”最終幫助歐洲結束了債務危機。

“上周我們看到了偉大的行動和言論……這足以載入市場經濟史冊。”達利歐上周二在領英上撰文稱。

與此同時，外資也在加緊抄底中國資產。

9月26日，美國億萬富翁投資人、阿帕盧薩管理公司創始人大衛?泰珀（David Tepper）在接受美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）采訪時表示，他正在買入一切與中國相關的資產，包括期貨、股票和ETF等。

彭博社上周稱，中國股市強勁反彈正吸引亞洲其他地區的資金流入。在9月下旬A股市場出現大漲后，韓國、印尼、馬來西亞和泰國的股票市場出現資金凈流出。報道稱，截至9月底，中國在MSCI新興市場指數中的權重達到27.8%，為2023年11月以來的最高水平。

另據《日本經濟新聞》10月6日報道，在中國市場休市期間，日本投資者爭相買入中國資產，導致東京市場上中國股票相關ETF的漲幅刷新上市以來的最高紀錄。

不過，也有一些分析師指出，雖然市場情緒轉向看多A股，但中國經濟基本面并沒有明顯改變，仍期待更多具體政策出臺。

10月2日，貝萊德全球首席投資策略師Wei Li對彭博社表示，短期內一攬子刺激計劃可能繼續推動股市上漲，但其對中國市場的長期謹慎看法并沒有改變。

達利歐則再次提及“美麗去杠桿”的建議。“美麗去杠桿”是達利歐在2008年金融危機后創造的概念。他表示，中國政府需要重組壞賬，同時降低利率以鼓勵新增貸款，最好能將利率降至低于通脹率的水平。在上述措施不奏效的情況下，也可以將債務貨幣化，同時讓人民幣貶值，以減輕企業負擔。

中信證券周二發文提醒新入市的投資者“莫著急，走穩些。”文章表示，A股最難熬的時光已經過去，信心正在重聚，各類標的資產又多處于估值底部，行情剛剛啟動不久，確實是一個比較舒適的入場窗口，但同時也“希望大家保持樂觀但不急躁，投資路上穩著來。”