界面新聞記者 | 陳慧東

自9月24日起A股白酒板塊已集體連漲五個交易日，20只白酒股漲幅均超過了30%。截至9月30日收盤，白酒板塊整體指數五個交易日內上漲30%。

值得注意的是，以“茅五瀘”為代表的名酒股持續受到市場資金的熱烈追捧。截至9月30日收盤，貴州茅臺（600519.SH）成交額突破200億元大關，收于1748元/股；五糧液（000858.SZ）成交額157.52億元緊隨其后。

此外，山西汾酒（600809.SH）、瀘州老窖（000568.SZ）、古井貢酒（000596.SZ）、水井坊（600779.SH）、舍得酒業（600702.SH）等多只白酒股也連續三個交易日漲停。截至收盤，山西汾酒獲主力資金流入23.48億元，凈流入1.58億元；瀘州老窖主力資金流入30.78億元，凈流入0.5億元；古井貢酒主力資金流入5.03億元，凈流入0.98億元；水井坊主力資金流入2.35億元，凈流入0.13億元；舍得酒業主力資金流入0.9億元，凈流入0.52億元。

天風證券研報指出，白酒板塊短期關注波段性機會，同時關注擁有良好基本面&現金流&估值性價比酒企中長期機會，仍建議關注：①核心單品處于100-300元且表現良好酒企；②擁有需求韌性的高端酒；③β標的。

東吳證券最新研報認為，伴隨板塊業績壓力釋放，白酒悲觀預期后續有望迎來邊際修正，關注25年春節前后：經過24中秋國慶至25春節的需求壓力測試，行業悲觀盈利預期消化充分。預計2025年多數酒企業績目標將維持務實盤整基調，經過春節旺季消化，白酒庫存擔憂有望逐步緩解。參考2014年白酒指數走勢以及當前白酒估值所隱含的市場預期，認為白酒板塊估值拐點將早于基本面拐點確認。

Wind數據顯示，白酒板塊每股收益排名靠前的酒企以高端及次高端白酒品牌為主力軍，代表著企業盈利能力較為穩定，分別是白酒行業的龍頭貴州茅臺、山西汾酒、古井貢酒、瀘州老窖、洋河股份（002304.SZ）。

市盈率低的酒企則以皇臺酒業（000995.SZ）、舍得酒業、洋河股份、瀘州老窖、口子窖（603589.SH）、水井坊、今世緣（603369.SH）排名靠前。

其中，皇臺酒業8個交易日內錄得5個漲停，累計漲幅為57.13%，累計換手率為103.06%。該股截至9月30日收盤，主力大幅流出，主力（dde大單凈額）凈流出3267.81萬元，漲跌幅為9.98%，主力凈量（dde大單凈額/流通股）為-1.31%，兩市排名5020/5101。

現金流方面，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒等高端白酒占據第一梯隊。今世緣、順鑫農業（000860.SZ）、迎駕貢酒等酒企上半年經營活動現金流入規模在第二梯隊，今世緣、順鑫農業賬面上的貨幣資金余額較為充裕。酒鬼酒（000799.SZ）、天佑德酒（002646.SZ）、金種子酒（600199.SH）、皇臺酒業處在最末。

一位陜西本地酒企內部人士向界面新聞記者表示，目前國內白酒行業整體仍處于去庫存階段，雖然近期茅臺酒價格出現止跌企穩跡象，預示著高端酒品市場有回暖態勢，但市場實際交易數據層面仍顯謹慎。