界面新聞記者 | 馮雨晨

近年盈利穩定且大額分紅的報喜鳥（002154.SZ）計劃再向實控人募資，以補流還貸。

9月27日，報喜鳥公告，計劃向董事長、總經理、控股股東、實際控制人之一吳志澤發行不超過2.86萬股，發行價格為2.8元/股，募集資金總額不超過8億元，全部用于補充流動資金及償還銀行借款。

本次發行前，報喜鳥際控制人為吳志澤及其一致行動人吳婷婷、上海金紗，合計控制報喜鳥5.56億股股份的表決權，占總表決權的比例為38.09%。按本次發行數量上限計算，發行完成后吳志澤及其一致行動將人合計控制48.22%的股份。

這筆定增頗惹議論的是，從經營和債務數據來看，報喜鳥似乎“兜里不差錢”。

其業績面相對穩定，處于連續盈利且增長中，2023年，報喜鳥實現總營收52.54億元，凈利潤6.98億元，分別同比增長21.82%、52.11%。今年上半年報喜鳥業績雖稍有下滑，但仍實現3.44億元的凈利潤，營業收入同比也有微量增加。

截至今年6月底，報喜鳥資產負債率為32.22%，這在一眾服裝家紡同行中并不算高。同期短期借款5.06億元，但同時賬上貨幣資金有18.35億元。對外擔保方面，截至6月底，報喜鳥實際擔保余額2.89億元，占總資產的6.69%。

此外，要補流還貸的報喜鳥委托理財額今年也大幅增長。2023年上半年，報喜鳥委托理財發生額為1.95億元，2023年全年為7.22億元。而根據半年報，僅2024年上半年，報喜鳥委托理財發生額就達6.65億元。

對于賬面資金充足拋定增背后的原因，報喜鳥董秘辦人士對界面記者表示，本次定增主要是基于長期目標下的考慮，公司在未來不斷擴大業務規模和提升業務質量，生產經營和市場開拓方面需要加大資金投入，定增募資有利于滿足正常經營儲備資金，同時保障外部市場環境發生變化時提升公司的抗風險能力。

市場對報喜鳥急于募資的質疑還體現在，自2020年來，報喜鳥保持了穩定闊綽的現金分紅。

2020年至2023年及2024年上半年，報喜鳥現金分紅總額的分別為7305.67萬元、5.77億元、5.83億元、3.64億元、1.02億元，分別占當期凈利潤的19.95%、124.18%、127.24%、52.28%、29.7%。2021年至2023年3年間，報喜鳥分紅總額達15.25億元，占凈利潤總額的282.28%。

還值得一提的是，在報喜鳥現金分紅最高的2022年，報喜鳥剛完成向實控人吳志澤的另一筆定增。2022年1月，吳志澤以自有資金7.3億元成功認購報喜鳥2.42億股，其中4.97億元用于補充流動資金，其余用于企業數字化轉型項目及研發中心擴建項目。

2022年中報、年報顯示，報喜鳥分別實施10派2元的現金分紅，以當時吳志澤和吳婷婷的持股比例計算，兩人合計約獲得分紅2.22億元，合計約分走當年現金分紅總額的38%。