界面新聞記者 | 劉晨光

港股IPO近日迎來新的變化，此前不久，美的集團上市，成為近年來港股最大的IPO。Wind數據顯示，截至目前，港股有45家上市公司，募資總額557.54億港元。

9月26日，瑞銀全球投資銀行副主席及亞洲企業客戶部聯席主管李鎮國接受界面新聞記者采訪時表示，香港市場在國慶節前后，近兩三年沒有一個大型的，募資額在10億美元以上的IPO，所以美的集團40億美元左右的發行金額是非常有標志性的。

“美的發行，市場整體的反應很積極，包括投資者方面，有很多全球主權資金，長線資金參與進來，投資者的正面反應透露出很好的信號，這說明一些好的IPO項目，投資者是愿意了解，也愿意把資金投入到這些市場里面。”他強調。

李鎮國預計，今年第四季度，一級市場應該還是會非常活躍，延續第三季度整體的大方向。美的募資整體上的規模也是比較大的，目前也看到市場里面這種級別的IPO并不多。也希望在這些大型IPO項目帶動下，香港全年的IPO募資排名回到世界前三，預計今年的融資額有望來到90-100億美元。

事實上，在港股IPO排隊的企業中，并不乏知名企業，順豐于今年6月份又遞交了新的申請書，另一家包裝水企業怡寶也于近日通過了港交所的聆訊。

李鎮國告訴界面新聞，就港股潛在的規模較大的IPO來說，順豐、怡寶的募資規模沒有美的那么大，但在這個市場，并不是必須要有美的這種三四十億美金的募集規模的標的才可以，它并不完全代表一個市場的發展動力。“相對而言，即使5億美金左右的發行規模，投資者會更愿意了解乃至接受，從而帶動整個市場的發展。”

在李鎮國看來，從行業方面，未來上市的企業主要是科技、消費相關乃至和工業相關的優質企業。此外，他認為，市場比較喜歡規模性的企業，這樣公司上市的交易量會更大，而且未來二級市場的流動性會更好。

從公司的層面上來講，當前市場投資人不喜歡那種高增長但沒有利潤的公司，投資人更看重的是公司整體的現金流回報情況，所以一些傳統實業，乃至機械類的公司，比如電池、電動車相關，如果有很好的現金流，市場會更為青睞。在李鎮國看來，資源和能源方面也比較受市場歡迎，他指出，今年整體的黃金價格在上漲，很多原材料、金屬資源方面的板塊也很受市場追捧。李鎮國強調，目前投資人的風格會更平衡一些，除了整體規模的增長以外，通常也希望公司先有一些現金的回流。

從當前的情況來看，A股公司赴港上市的趨勢日益顯著，也就是所謂的“A+H”結構，李鎮國指出，A股龍頭公司赴港上市，目前成長中的企業出海案例較多，他們也在關注一些國際發展機會，所以這些企業有些境外資金需求是非常合理的。“一些優質的企業，業務的國際化程度高，在香港市場通過H股渠道，也會幫他們拿到一定量的境外資金，同樣能夠贏得很多國際上的個人投資者青睞，對企業長遠的發展來說還有持續正向作用的。”

在李鎮國看來，香港資本市場一直就是一個開放式的市場，有優質的公司上市，就會有新的資金來香港，而且目前從整體上來看，很多機構在股票上的投資量比之前小很多，這些投資機構還有很大的空間再去參與一些新的IPO，未來隨著整體的市場情況慢慢恢復，他們也會有足夠資金做一些份額上的調整。