界面新聞記者 | 陳靖

為貫徹黨的二十屆三中全會和中央金融工作會議精神，落實9月26日中共中央政治局會議部署，大力引導中長期資金入市，打通社保、保險、理財等資金入市堵點，努力提振資本市場，近日，經中央金融委員會同意，中央金融辦、中國證監會聯合印發《關于推動中長期資金入市的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）。

《指導意見》以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，深入貫徹落實黨中央、國務院決策部署，堅持黨對資本市場工作的全面領導，堅持目標導向、問題導向，加強頂層設計、形成工作合力，實現資本市場穩健運行與中長期資金穩定回報的良性互動。主要舉措包括：

第一，建設培育鼓勵長期投資的資本市場生態。

多措并舉提高上市公司質量，鼓勵具備條件的上市公司回購增持，有效提升上市公司投資價值。嚴厲打擊資本市場各類違法行為，持續塑造健康的市場生態。完善適配長期投資的資本市場基礎制度，完善中長期資金交易監管，完善機構投資者參與上市公司治理配套機制，推動與上市公司建立長期良性互動。

第二，大力發展權益類公募基金，支持私募證券投資基金穩健發展。

加強基金公司投研核心能力建設，制定科學合理、公平有效的投研能力評價指標體系，引導基金公司從規模導向向投資者回報導向轉變，努力為投資者創造長期穩定收益。豐富公募基金可投資產類別，建立ETF指數基金快速審批通道，持續提高權益類基金規模和占比。穩步降低公募基金行業綜合費率，推動公募基金投顧試點轉常規。鼓勵私募證券投資基金豐富產品類型和投資策略，推動證券基金期貨經營機構提高權益類私募資管業務占比，適配居民差異化財富管理需求。

第三，著力完善各類中長期資金入市配套政策制度。

建立健全商業保險資金、各類養老金等中長期資金的三年以上長周期考核機制，推動樹立長期業績導向。培育壯大保險資金等耐心資本，打通影響保險資金長期投資的制度障礙，完善考核評估機制，豐富商業保險資金長期投資模式，完善權益投資監管制度，督促指導國有保險公司優化長周期考核機制，促進保險機構做堅定的價值投資者，為資本市場提供穩定的長期投資。完善全國社保基金、基本養老保險基金投資政策制度，支持具備條件的用人單位放開企業年金個人投資選擇，鼓勵企業年金基金管理人探索開展差異化投資。鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，優化激勵考核機制，暢通入市渠道，提升權益投資規模。

《指導意見》的主要目標是，經過一段時間努力，推動中長期資金投資規模和比例明顯提升，資本市場投資者結構更加合理，投資行為長期性和市場內在穩定性全面強化，投資者回報穩步提升，中長期價值投資理念深入人心，形成中長期資金更好發揮引領作用、投融資兩端發展更為平衡、資本市場功能更好發揮的新局面。

9月24日，國務院新聞辦公室就金融支持經濟高質量發展有關情況舉行新聞發布會。中國證券監督管理委員會主席吳清在會上表示，近年來，證監會大力促進發展權益類公募基金，會同有關方面持續推動中長期資金入市，取得了一些階段性成效。

到今年8月底，權益類公募基金、保險資金、各類養老金等專業機構投資者合計持有A股流通市值接近15萬億元，較2019年初增長了1倍以上，占A股流通市值比例從17%提高到22.2%。全國社保基金成立以來在境內的股票市場投資平均年化收益率達到了10%以上，成為A股市場長期投資、價值投資的典范。

南開金融發展研究院院長田利輝告訴界面新聞，“《指導意見》旨在引導更多的中長期資金進入資本市場，包括社保基金、保險資金、理財產品等。”

近半年來，以銀行、保險、社保基金為代表的長線資金頻頻發聲，將加大布局股權投資市場。事實上，近些年傳統金融機構在股權投資市場上早有探索和試水，執中數據顯示，2024年上半年，金融機構共出資約620億元，其中，保險資金的出資最為活躍。

“構建一套相對完整、系統且規范的長期資金入市投資制度體系尤為重要。”中國人民大學資本市場研究院聯席院長趙錫軍表示，“《指導意見》將對資本市場產生積極深遠的影響，能夠吸引中長期資金在資本市場價值投資，提高中長期資金投資規模和比例，優化資本市場投資者結構，夯實資本市場平穩運行和健康發展的基礎。”

田利輝指出，“這一意見能夠優化市場生態建設，推動公募基金發展，更好吸引更多中長期資金入市。提高上市公司質量，鼓勵回購增持，打擊違法違規行為，能夠塑造一個更加健康和透明的市場環境，吸引長期資金。通過加強投研能力、豐富投資產品、降低費率等措施，提升公募基金的吸引力，鼓勵長期投資。建立長周期考核機制，完善保險資金、養老金等長期資金的投資政策，鼓勵這些資金進行長期投資。”

下一步，在中央金融辦統籌協調下，中國證監會將會同相關部委，加強政策協同和信息共享，強化工作合力，確保《指導意見》各項舉措落實落地。