記者 辛圓

國務院發展研究中心原副主任劉世錦日前表示，面對總需求不足的問題，應推出一攬子刺激加改革的經濟振興方案，帶動經濟回歸擴張性增長軌道。他建議通過發行超長期國債為主籌措資金，在1-2年內形成不低于10萬億元的經濟刺激規模。

他在9月21日的中國宏觀經濟論壇（CMF）季度論壇上指出，以往的重點是物質資本投資，這次的重點是以教育、醫療、社會保障為核心的人力資本投資。

“2008年中國推出了4萬億經濟刺激計劃，主要是搞投資，重點是基礎設施建設，效果很明顯，與16年前不同，這次重點是要補上基本公共服務的短板。”劉世錦說。

除了10萬億經濟刺激計劃，他還提到，在推動經濟擴張的過程中，有兩個突破口或兩個重點領域，以及一個重要目標。

突破口方面，一是大力提升以進城農民工為主的新市民的基本公共服務水平；二是加快都市圈范圍內的中小城市建設，帶動第二輪城市化。目標是以這次經濟振興方案為契機，力爭用10年左右時間，實現中等收入群體倍增，由現階段的4億人增長到8-9億人。

值得注意的是，最近一段時間來，多位經濟學家呼吁中國在提振經濟方面加碼，通過一系列擴張性政策盡早將經濟帶出總需求不足的泥潭。

多項數據顯示當前中國經濟需求端面臨困境：其一，自2023年二季度起，中國GDP平減指數已經連續5個季度為負值。其二，工業品出廠價格指數（PPI）同比增速連續23個月為負值。其三，居民消費價格指數（CPI）同比增速自2023年3月起始終在1%以下水平。

萬博新經濟研究院院長滕泰在微信公眾號“萬博新經濟觀察”上發文稱，劉世錦提出的10萬億經濟刺激加改革方案不僅是必要的，而且是當前中國經濟迫切需要的。

“當前面對的房價持續下跌、房地產投資負增長、股市長期下跌、年輕人失業率較高、地方政府的債務負擔加重等問題甚至比2008年更為嚴重。”滕泰說。

他表示，相比2008年，這次中國面臨的挑戰不是外部沖擊，而是結構性的內需不足。一方面，因為工業化和城鎮化高峰已過，投資嚴重過剩；另一方面，居民收入增長放慢，居民消費不足。

“如果能夠充分重視、系統規劃，盡快出臺一個10萬億規模的一攬子擴大內需計劃，對于提振企業信心、繁榮消費、暢通內循環的效果，可能比擠牙膏式的擴大內需行動更好?！彪┱f。

他還提到，2008年的4萬億投資計劃，相當于當時GDP的10%-15%。按照當前接近130萬億元的GDP規模，考慮到這次經濟挑戰比2008年更嚴峻，如果刺激計劃達到GDP的10-15%左右，總規模應該在15萬億元左右，10萬億元可能略顯保守。

不過，滕泰強調，當前需要關注的并不是規模的問題，而是資金的具體投向。他表示，考慮到擴大內需的迫切性，以及結構性內需不足的實際情況，10萬億經濟刺激計劃不應該再擴大投資，而是應該主要以各種方式向居民發放消費補貼。

“這些錢是主要花在擴大基建投資上，還是花在增加居民收入、補貼居民消費上，效果會有天壤之別。”滕泰說。他還表示，向居民發現金補貼或消費券，效果并非像某些學者講的是一次性的或不可持續的。

“恰恰相反，在消費不足、經濟循環不暢的情況下，發現金補貼或消費券不但帶來3倍以上的宏觀需求乘數，而且是繁榮市場、促進企業消費的最重要切入點。一旦經濟循環暢通了，其繁榮經濟的效果是長期持續的。”滕泰說。

中泰證券首席經濟學家李迅雷更加激進。他在寧波銀行私人銀行投資策略會9月專場上表示，應對當前的困局，政府要加杠桿，并且是中央政府加杠桿，每年發行5萬億元超長期特別國債，連續發行10年，總額達到50萬億元。

李迅雷也表示，每年發行的5萬億元特別國債應用于民生，而不是用于回報率已經很低的基建投資。

實際上，這不是李迅雷第一次提出這個建議。在7月的網易經濟學家年會上，他就提出，針對資產荒的問題，多發國債可以作為解決方案。他建議，每年發行5萬億元國債，十年累計發行50萬億元，到2034年存量國債占中國GDP的比重約為30%。

清華大學中國經濟思想與實踐研究院院長李稻葵也建議大規模發行國債來刺激經濟?！拔覀儸F在存量的國債僅占GDP的25%左右，發達國家、成熟的資本市場國家都是在70%、80%、100%以上，日本是220%以上?！彼谏现馨l布的一則短視頻中說。

不過，李稻葵認為籌集的資金應用于置換地方政府債務，從而讓地方政府恢復其應有的經濟活力，釋放地方政府的積極性。

他還表示，中國經濟不需要強刺激，也經受不住強刺激。

“中國在基建方面已經搞得相當完善了，繼續搞基建肯定不是出路，會帶來更大的問題。同時，地方政府的社會服務水平當然需要提高，但是這是一個細活，如果突然一下子花大量的錢去搞社會福利和社會公共服務的話，會形成一個不一定可持續的預期，后續的財力就跟不上了，會埋下長期隱患?！崩畹究f。