放眼國內的投影儀行業，2021年上市的極米科技(688696.SH)無疑是其中的“領頭羊”。

IDC數據顯示，2018年，極米首次成為中國投影設備市場年度出貨量第一品牌，連續六年保持第一。2020年，極米銷售額首次登頂，此后連續四年保持國內出貨量及銷售額第一。

然而投影儀市場的領頭羊，卻交出了史上最差成績單，公司股價也是一路下滑，從上市初巔峰時期600元的股價，跌至50元/股左右。

盈利能力持續下降，上半年凈利潤暴跌近96%

日前，極米科技公布了2024年上半年業績報告。財報顯示，極米科技上半年營業收入為16億元，同比下降1.66%；歸母凈利潤為410.03萬元，同比下降95.58%；扣非歸母凈利潤為-1484.11萬元，同比下降125.36%。

盈利能力快速下滑，降速遠遠高于營收速率。除此之外，極米科技盈利能力也處于持續下降的趨勢。

報告期內，極米科技公司毛利率為29.08%，同比下降15.61%；凈利率為0.24%，同比下降95.76%；凈資產收益率（加權）為0.13%，同比下降95.58%。

數據顯示，極米科技近三期半年報，歸母凈利潤同比變動分別為39.78%，-65.58%，-95.58%。近三期加權平均凈資產收益率分別為9.34%，2.94%，0.13%，變動趨勢持續下降。

2024年上半年，極米科技資產負債率為45.07%，同比增長9.22%；流動比率為3.11，速動比率為2.35；總債務為6.48億元，其中短期債務為3.48億元，短期債務占總債務比為53.69%。

應收帳款周轉率為8.81，同比增長8.94%；存貨周轉率為1.1，同比增長27.42%；總資產周轉率為0.29，同比下降4.23%。

從近幾年極米科技的業績表現來看，極米科技2024年上半年繼續暴跌，讓公司的經營蒙上一層陰影，各項經營數據表現也不盡人意。今年9月，有上市公司研究院指出，在黑色家電行業的上市公司中，極米科技是唯一一家存貨周轉天數超過百天的公司，說明極米的產品一定程度上存在滯銷。

市值縮水近400億元，股東百度減持超200萬股

業績的持續下滑，盈利能力的顯著下降，讓上市時風光無限的極米科技正在遭遇資本市場的冷落。

2021年3月，極米科技登陸科創板，當時發行價為133.73元/股。上市當天，極米股價暴漲，當日收盤股價達到530.01元，漲幅296.33%，創下當時新股收益的記錄。

這無疑是極米科技在資本市場的高光時刻，隨后公司股價震蕩上漲，2021年6月，股價一度突破600元/股，巔峰時期市值也達到430億元左右，一時風光無兩。

當時有多耀眼，現在就有多黯淡。截至到2024年9月23日，極米科技的市值連高光時刻的10%都沒保住，市值已經不足37億元，市值縮水近400億元。

截至到9月23日早盤收盤，極米科技報價52.29元/股，當日漲幅0.85%，2024年以來公司股價跌幅達到53.59%。

雖然極米科技股價已跌至50元/股，早已跌破發行價，然而既是客戶又是股東的百度正在減持。

今年5月，極米科技股東北京百度網訊科技有限公司（以下簡稱“百度網訊”）持有450.74萬股公司股份，占總股本的 6.44%。北京百度畢威企業管理中心（有限合伙）（以下簡稱“百度畢威”）持有公司持有58.36萬股公司股份，占總股本的 0.83%。百度網訊和百度畢威為受同一實際控制人控制的企業，為一致行動人，合計持有公司股份 509.1萬股，占公司總股本的 7.27%。

公司股東百度畢威擬減持股份數量不超過24.07萬股股份，占總股本的0.34%。百度網訊擬減持股份數量不超過185.93萬股股份，占總股本的2.66%，合計減持210萬股。

近1個月以來，有招商證券、中金公司、華創證券等12家證券公司給出了極米科技增持和買入評級。不過在一面看好低位反彈的同時，多家公司下調了其目標價格。

其中中金公司研究員褚君、何偉、李晶昕將前次目標價120元/股降至70元/股，華創證券研究員秦一超、田思琦將前次目標價130元/股降至70元/股。