文 | 家電網

LGD廣州工廠的出售進度條正在持續推進。

日前，創維集團發布公告稱，其全資子公司深圳創維—RGB擬向樂金顯示(廣州)有限公司(LG Display全資子公司)出售樂金顯示(中國)有限公司(LG Display廣州LCD工廠的公司主體)10%股權，此次交易金額為13億元。

交易完成后，創維集團將不再持有樂金顯示(中國)有限公司的任何股權。LGD廣州工廠的股權架構，也將變成LGD持股80%，廣州高新區持股20%。

本次交易的公布意味著LGD廣州工廠的出售轉讓正在持續進行中。外界普遍猜測，LGD子公司與創維的此次交易，是LGD為順利轉讓廣州面板工廠做準備。

作為樂金中國的股東之一，創維曾經一度被認為是LGD廣州工廠最有希望的得主，但由于售價的原因，最終創維選擇放棄成為LGD廣州工廠的買家。

不過，今年8月，“拖拖拉拉”近一年的LGD廣州LCD工廠出售事宜終于“要”塵埃落地：TCL華星成為目前唯一優先買家。根據TCL科技公告，TCL華星擬收購標的為樂金顯示（中國）有限公司70%股權和樂金顯示（廣州）有限公司100%股權。交易金額預計超百億元。

不確定的未來

此前TCL科技的公告指出，2023年，樂金中國營收為63.34億元，凈利潤為6.02億元。2023年末，總資產為133.27億元，凈資產為118.02億元。這意味著，LGD廣州工廠的發展較為健康，對于購買方來說具有一定的積極意義。

而擺在創維面前的最大問題是資金。在LGD廣州工廠吸引了多個感興趣的買家的情況下，LGD廣州工廠的售價也水漲船高，最終交易價格預計突破百億元。這意味著創維需要支付不小的代價。

從財報數據的角度來看，2023年末，創維凈資產為227.57億元，資產負債率約66%，銀行借款82.18億元，持有現金為91.14億元。購買LGD廣州工廠將讓創維承受較大壓力。對于創維來說，以13億元的售價提前離場是更好的選擇。業內人士預計，TCL科技與LGD的交易總額不會超過130億元。

也有觀點認為，創維作為綜合型家電企業，需要靈活調整資產結構，將資源向更具增長潛力和技術壁壘的領域傾斜，以確保企業的長期競爭力。創維在過去四年里，正在持續擴張在光伏領域的布局，逐步轉變為一家新能源企業。在2023年的財報中，新能源業務貢獻了233.96億元，占整體營收的1/3。

盡管新能源業務在價格戰的大趨勢下持續承壓，告別高增長時代，但創維仍然看好光伏產業的前景。

今年，創維仍然加大在光伏產業的投入。今年8月，深圳創維光伏智慧產業園項目舉辦奠基儀式。這意味著創維在光伏產業的布局得到進一步深化。

據了解，深圳創維光伏智慧產業園項目建設將分兩期進行，一期預計2026年底建成投入使用，二期預計2027年中全面投入使用。項目達產后，年產能預計5Gw，每天下線組件25000塊。

在新能源業務不斷擴張的情況下，創維對資金的需求也在持續提升。業內人士認為，通過出售部分股權，創維可以獲得一筆可觀的現金流，用于支持光伏業務的發展。

樂觀派TCL

業內人士指出，從2021年收購三星蘇州工廠，到即將完成的百億并購案，TCL華星在LCD面板的話語權將進一步提升。據第三方預測，完成并購后，2025年，TCL華星LCD TV面板產能面積將達到28.9%，同比上漲7.3%。

對于TCL華星而言，并購LGD廣州工廠的效果是顯而易見的。在并購LGD廣州之前，TCL華星擁有3座G8.5、1座G8.6、2座G10.5等中大尺寸產品產線；并購之后，直接增加一座G8.5產線，整體LCD產能將進一步提升。

另外，由于LGD廣州與T9同位于廣州增城區，因此，當下將LGD廣州收入囊中之后，二者的聯合有望形成產業集群效應，使得TCL華星能夠更好地整合當地顯示產業資源。

不過，也有分析認為，OLED、Micro LED在加速發展，LCD廠可能會成為落后產能。目前，包括日韓、中國臺灣等多個地區的面板廠都在陸續對LCD去產能，OLED等新技術加速發展也必然分食未來顯示需求市場。

與此同時，需求端的下行導致LCD行業在2022年間經歷了全行業性產能過剩和虧損。盡管在頭部面板廠主動減產的情況下，LCD面板價格有所恢復，但今年第三季度，全球LCD電視面板供應寬松，7月面板價格開始下跌，8月面板價格降幅較大，9月價格繼續下跌。

這讓LCD產業的未來充滿了不確定性。

此外，有觀點認為，LGD將面板線建設目標轉向OLED，通過出售LCD工廠可以為即將開工的8.6代IT用OLED線籌措資金，加強LGD在OLED領域的競爭力。今年二月份，有傳言稱 LG Display 將繼續建設其 8.6 代IT AMOLED 生產線。

在今年4月底，還有消息傳出TCL華星即將入局8.6代OLED。不過，TCL華星母公司TCL科技已經公告澄清此消息，TCL華星CEO趙軍還在本月初接受采訪時表示，“我們沒有明確的時間表去建8.6代的OLED產線，這件事的決策取決于很多方面，包括內部的技術準備度、市場的競爭、行業技術的迭代趨勢，我們會綜合考慮這些因素，會在適時的時間去評估，并且作相應的決策，但眼下確實沒有明確的時間表。”

業內人士表示，目前8.6代OLED產線同時面臨技術難度與投資回報難以評估的挑戰。對于TCL華星來說，與其著眼于未來的不確定性，不如看重當下LCD市場的確定性。TCL華星收購LGD廣州是LCD產業的一次內部結構調整，不會增加新的產能，對整體的供需影響不大，但TCL華星卻能夠獲得更加明確的份額增長。