界面新聞記者 | 鄒文榕
9月以來，多家信托公司在各地產權交易平臺掛牌處置不良資產債權。
9月6日，華潤信托（代表信托計劃）持有的地產公司債權（共1筆，標的項目位于廣東省）在深圳聯合產權交易所掛牌，掛牌金額6.03億元，與之對應的標的資產債權總額為8.16億元，掛牌價相當于債權總額的7.4折。
9月11日，渤海信托亦在深圳聯合產權交易所掛牌“珠海市華策集團有限公司等4戶債權資產包”項目，掛牌底價7.53億元，掛牌價格僅為標的資產總額68.31億元的1.1折。
界面新聞記者從深圳聯合產權交易所處獲悉，兩個掛牌項目背后均涉及信托公司此前成立的信托項目。
據平臺介紹，兩家信托公司掛牌的標的資產系不良資產，存在諸多已知的、未知的以及將來可能發生的風險、瑕疵、缺陷等，狀況可能不斷發生變化。
針對受讓方，渤海信托還提到，僅接受8家資產管理公司報名。并且，最終受讓方受讓完畢后需將債權反委托給渤海信托設立的信托計劃（或轉讓方指定機構）進行清收化解，并接受轉讓方認可的反委托協議條款。
“反委托是不良資產處置領域的常規操作，渤海信托的這筆債權折價明顯，另一方面也說明底層資產處置難度較大，從罰息來看項目違約或已經很多年了?！庇行磐袠I內人事向記者分析。
深圳聯合產權交易所顯示，渤海信托的該筆“珠海市華策集團有限公司等4戶債權資產包”標的資產總額68.31億元實際可拆分為兩部分，以2024年4月30日為基準，債權本金36.93億元，利息（含罰息、復利）31.38億元。
對應的《標的資產清單》還顯示，該債權資產包共計涉及三位債務人，除珠海市華策集團有限公司（對應債務本金余額4.19億元）外，還涉及康美實業投資控股有限公司（對應本金余額28.2億元）和康美藥業股份有限公司（1.04億元）。
而康美實業投資控股有限公司和康美藥業股份有限公司目前分別被破產清算和破產重整。
泰和泰律師事務所合伙人律師張皓向界面新聞記者分析，不管是破產清算還是破產重整，債權人都需要申報債權，確認清償比例。此時，信托機構既可以等待清償，也可以市場化方式轉讓債權。
“目前信托機構在公開渠道掛牌轉讓債權均屬于自主拍賣，渤海信托這筆債權對價低，也說明管理人方案的清償比例可能很低?！睆堭┱J為，“不過，在當前的市場環境下，想要順利處置這樣一筆不良資產依然比較困難?！?/p>
界面新聞記者關注到，近期，五礦信托的一筆持有的安徽美太光華置業有限公司債權在阿里資產拍賣一拍便出現流拍，拍賣信息顯示，一拍價格2.77億元已較5.93億元的債權總額打了4.7折。
更早之前，今年5月份，渤海信托還曾在深圳聯合產權交易所3次掛牌“深圳市一號倉佳速網絡有限公司（下稱：佳速網絡）”債權，三拍價格3.2億元已為標的資產金額7.74億元的4.1折。
不過，據佳速網絡子公司佳云科技（300242.SZ）5月30日公告，該筆債權掛牌轉讓到期后自行終結，且截至到期未征集到意向受讓方。
信托專家廖鶴凱介紹，當前，信托機構處置不良資產主要涉及自行清收、債權轉股、資產出售、司法追償、處置抵押物、通過股東或者關聯公司受讓房地產項目等方式。但在目前的市場環境下，都存在耗時較長或者占用公司資源較多等問題。
“信托目前主流的不良資產處置方式仍是自己清收?！庇惺茉L人士向記者表示，“而選擇出售資產的原因也比較復雜，最大動因可能是為了剝離不良資產和收回流動性，但徹底賣掉的比例并不大，這跟信托單體項目規模過大也有關系，不如銀行的小額資產多。”
此外，廖鶴凱也提到，出售不良資產的優勢是處置效率高，劣勢是受償比例可能會較低，信托公司采用此方式也較為審慎。