界面新聞記者 | 覃思悅
界面新聞編輯 | 樓婍沁
9月初，全球最大高爾夫球桿生產(chǎn)商Topgolf Callaway公司宣布，其董事會計劃將集團(tuán)拆分為Callaway（卡拉威）及Topgolf（拓高樂）兩家獨(dú)立公司。此次分拆預(yù)計將于2025年下半年進(jìn)行。
該公司總裁兼首席執(zhí)行官（CEO）Chip Brewer表示：“由于Topgolf的運(yùn)營模式、資本結(jié)構(gòu)和投資理念與Callaway不同，因此董事會確定，將Topgolf分拆出去的決定能使Topgolf和Callaway實(shí)現(xiàn)股東價值最大化。”
雖然同是高爾夫領(lǐng)域的公司，但Topgolf和Callaway擅長的細(xì)分略有不同。Callaway主要銷售高爾夫球桿等運(yùn)動裝備，Topgolf則專注于高爾夫場地的運(yùn)營。
Callaway 1982年成立于美國，創(chuàng)始人Ely Callaway在酒業(yè)和紡織業(yè)有多年從業(yè)背景。高爾夫裝備主要分成球具和鞋服兩大塊，在創(chuàng)立之初，Callaway就選擇發(fā)力球具。由于質(zhì)量過硬，Callaway生產(chǎn)的高爾夫球桿很快在市場中走紅。1992年品牌成立滿十年時，Callaway成功在紐交所上市。
然而，由于高爾夫裝備在主力歐美市場需求下滑，Callaway近幾年的生意一直不好做。早在2018年，Callaway就因?yàn)楣蓛r連跌被包括DA Davidson在內(nèi)的多家投資公司下調(diào)投資評級。疫情期間，主要場景位于戶外的高爾夫客流繼續(xù)減少，也讓Callaway的經(jīng)營狀況雪上加霜。當(dāng)然，高爾夫裝備并不只是在Callaway不好賣，比如另一家高爾夫老牌TaylorMade就在被德國運(yùn)動品牌阿迪達(dá)斯出售后又于2021年被出售。
界面新聞發(fā)現(xiàn)，2023財年的第二、第三和第四財季，Callaway母公司Topgolf Callaway分別取得了11.80億美元、10.41億美元和8.97億美元的收入，營收呈連續(xù)下滑態(tài)勢，多次低于市場預(yù)期。
整個2023財年，Topgolf Callaway公司全年銷售額為42.85億美元（約合308.46億元人民幣），同比增長7.2%；但凈利潤僅有9500萬美元，同比下降了39.8%，公司的盈利能力下滑明顯。分部門看，僅有Callaway所在高爾夫裝備（Golf Equipment）部門業(yè)績有所下滑：2023年營收13.86億美元，同比降低1.4%。
Topgolf則成立于2000年，建立之初就以體育場地運(yùn)營為主要業(yè)務(wù)。Topgolf和Callaway是在2020年通過換股合并成一家企業(yè)的。在Callaway經(jīng)營面臨壓力的背景下，Topgolf Callaway公司希望通過分拆Topgolf和Callaway實(shí)現(xiàn)讓Topgolf獨(dú)立上市的目的。不過需要注意的是，即便已經(jīng)是高爾夫場地運(yùn)營業(yè)務(wù)上的頭部公司，Topgolf也面臨著不小的經(jīng)營壓力。
根據(jù)其已公開的發(fā)展計劃，未來一段時間內(nèi)，Topgolf將放慢擴(kuò)張速度以提高經(jīng)營效率：2025年，Topgolf的新場地開發(fā)計劃縮減至中等個位數(shù)。在計劃中，推動同場館銷售盈利增長和提高營業(yè)利潤率成為Topgolf的工作重點(diǎn)。
分拆后，Topgolf將繼續(xù)專注于高爾夫場地運(yùn)營業(yè)務(wù)，但原先旗下Toptracer（高爾夫球追蹤技術(shù)）業(yè)務(wù)將并入Callaway公司。對于Callaway來說，如果美國市場涼意明顯，還在成長中的中國高爾夫市場或許能成為一個突破口。
根據(jù)智研咨詢發(fā)布的《2021-2027年中國高爾夫行業(yè)市場行情動態(tài)及投資前景分析報告》，在中國市場，2020年高爾夫運(yùn)動市場規(guī)模約為102.6億元，同比增長4.4%。另據(jù)中國高爾夫協(xié)會，2016年-2020年國內(nèi)高爾夫球參與人數(shù)高達(dá)3000萬人，并還在持續(xù)增加。
今年巴黎奧運(yùn)會，林希妤摘得女子高爾夫項目的銅牌，成為馮珊珊之后又一位站上奧運(yùn)領(lǐng)獎臺的中國高爾夫球員。隨著本土明星球員數(shù)量的增多，中國年輕高爾夫愛好者的占比預(yù)計將進(jìn)一步增大。根據(jù)中國高爾夫協(xié)會的數(shù)據(jù)，2013年，國內(nèi)注冊的青少年球員僅有四百余人。而到2022年，這一數(shù)字已超十萬。配套的青少年賽事也從三十余場大漲至八百多場。