界面新聞記者 | 馬越

界面新聞編輯 | 牙韓翔

千禾味業今年上半年“增收不增利”。

8月31日，千禾味業披露2024半年報，上半年實現營收15.89億元，同比增長3.78%；歸母凈利潤2.51億元，同比下降2.38%。

與過去幾年兩位數左右的高增速相比，今年上半年，千禾味業的營收與凈利潤增長情況已經大幅放緩。

具體來看，千禾味業在上半年的毛利率和凈利率都出現下滑，毛利率為35.61%，同比下降2.68個百分點；凈利率為15.77%，同比下降0.99個百分點。這也說明其盈利能力承壓。

報告期內千禾味業的營業成本為10.23億元，同比增長8.29%——這也高于營收3.78%的增長率，可能是導致凈利潤下滑的原因之一。

作為兩大主力產品，醬油營收10.00億元，保住了3.5%的增長；但食醋營收2.02億元，同比下降8.0%。

作為對比的是，行業龍頭海天味業在上半年實現營業收入141.56億元，同比增長9.18%；凈利潤34.53億元，同比增長11.52%。與去年同期營收凈利潤雙雙下滑的業績表現相比，今年海天味業上述兩個指標均回到增長軌道。從數額上看，營收和凈利潤也都達到海天味業上市以來中報最高值。其中，核心業務醬油營收同比增長6.85%。

今年上半年千禾味業增長乏力，一方面是去年增速高、基數較大所致——2023年上半年，千禾味業實現營收?15.31億元，同比增長50.89%；凈利潤為2.57億元，同比增長115.94%。在今年一季度的業績說明會上，千禾味業董事長伍超群也提到，公司去年一季度業績基數較高。

但另一方面，這家公司業績的變化或許也反映出，“0添加”的光環當下已無法支撐起高速增長。

千禾味業以“0添加”的醬油等調味料而知名，起初正是以這一高端化定位切入市場。在2022年10月調味品巨頭公司海天味業爆發“添加劑”危機后，外界不少觀點認為，這會利好以“0添加”為品牌特色的千禾味業。

光大證券此前在研報中指出，千禾味業整體調味品中0添加收入占比約6成，0添加醬油占整體醬油收入約占5成。海天添加劑事件后，部分消費者愈加注意對醬油產品成分的選擇，有可能轉向使用0添加醬油。千禾若能把握住此次機會，有望進一步擴展消費群體，打開0添加系列的中長期增長空間。

財報顯示，今年上半年公司陸續推出了千禾濃香醬油、千禾醇香醋、千禾松茸醬油等高端高品質產品。其中，千禾濃香醬油和松茸醬油，都在包裝顯著位置標注“0”的字樣，以“0添加”為賣點。

但在7月，千禾的“0添加”也引發了一場爭議，消費者質疑稱它在用包裝上的注冊商標誤導公眾。人們發現，很多千禾產品的外包裝上寫有的“千禾0”字樣，實際上是千禾味業在2020年5月和6月，申請并通過注冊了的“千禾0”商標。

千禾味業方面告訴界面新聞，千禾味業產品有零添加和非零添加的產品，零添加產品配料表中不含有味精、色素、防腐劑以及酵母抽提物這些添加劑。而食用鹽和白砂糖，不算添加劑。同時，上述千禾味業工作人員稱，“千禾0”是注冊商標，是公司旗下的中高端產品的品牌標識。非零添加產品包裝沒有“千禾0”標志。

這或許也說明，在公眾層面，對于所謂“0添加”的概念認知仍處在較為初級的階段，人們對這一類型產品的選擇，很大程度上也會受到營銷宣傳的影響。

但在整體消費環境增長乏力的背景下，定位高端的0添加產品，也會遇到銷售壓力。

千禾味業在2023年年報中表示，2023年，消費需求低迷，消費者對性價比的追求更加極致，市場主體為進一步搶占存量消費需求、競爭更加激烈。主流調味品市場存量競爭更加激烈，企業進一步調整產品價格帶，打折促銷力度加大、頻次增多。

在2024年上半年財報中，千禾味業進一步表示，經濟水平、城鄉結構、年齡結構的變化使消費呈現出分級與分眾的趨勢。分級方面，注重品質、體驗的升級與注重價廉、方便的降級同步進行。

在針對2023年業績的年度股東大會上，伍超群談及行業價格戰表示，產品的品質和價格一定要符合企業的品牌要求，短期來看降價可能會提升銷量，但長期來看對品牌是減分的，目前公司部分產品價格也正在優化和完善。