界面新聞記者 | 陳慧東

陜西板塊盤龍藥業（002864.SZ）、康惠制藥（603139.SH）兩家公司已披露半年度業績報告。兩家公司均為中藥領域企業。

盤龍藥業今年上半年實現營收4.55億元，同比下降8.93%；歸母凈利潤5965.33萬元，同比增長9.95%。

盤龍藥業地處陜西西安，于2017年11月在深交所上市，公司主導品種為中成藥盤龍七片，主治骨骼肌肉系統風濕性疾病。2024年半年報數據顯示，自產中成藥業務占盤龍藥業總營收68.39%，醫藥商業業務占比25.43%。

康惠制藥今年上半年實現營收2.66億元，同比下降1.35%；凈利虧損870.2萬元，同比下降169.07%；扣非凈利虧損1598.66萬元，同比下降230.12%。

康惠制藥主要業務覆蓋醫藥制造及醫藥流通領域，業務涵蓋中成藥、中藥飲片、化藥中間體的研發生產銷售及生物制品、血液制品、藥品及中藥材的批發配送等，其中，中成藥的研發、生產、銷售是公司目前最主要的業務板塊。截至2023年末，公司醫藥制造業務占比總營收的51.56%。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對界面新聞記者表示，當前中成藥和中藥飲品市場競爭激烈，許多企業都在尋求擴大市場份額的機會。然而，市場競爭也可能帶來價格戰等不利因素，影響企業的盈利能力。

自2017年上市以來，盤龍藥業營收規模基本保持持續增長態勢，此次系公司自2021以來首次出現營收規模同比下滑。

作為盤龍藥業的核心業務，近兩年，自產中成藥業務占比總營收規模不斷增加。2023年半年報數據顯示，自產中成藥業務占盤龍藥業總營收約54%，醫藥商業業務占比約44%。

盈利能力方面，自產中成藥業務近幾年來毛利率保持穩定，2022年至2024年上半年，該業務毛利率分別為87.80%、87.09%、87.20%。

自產中成藥業務在盤龍藥業整體營業收入占比已處于高位，且盈利能力穩定，這也意味著，毛利率因這主營業務收入增長而提升的空間已十分有限。

康惠制藥表示，今年上半年業績下滑的原因主要包括：控股公司陜西友幫受市場因素影響，產品終端需求變化較大，產品銷售訂單不及預期；母公司新建生產基地及研發中心全面建成，固定資產折舊費用增加，銀行借款利息費用化增加。

康惠制藥于2017年上市，2019年至2022年間公司營收規模均保持在4億元以上，2023年增長至6.73億元。不過，自2022年以來，公司業績呈現增收不增利態勢，2022年至今，公司凈利均為虧損。

此外，在營業收入規模同比縮小的前提之下，康惠制藥的應收賬款規模同比增長，存貨規模也持續高企，其中風險不容忽視。

2022年末，公司應收賬款規模僅為1.6億元，到了2023年末上升至2.44億元，截至2024年上半年末為2.04億元。

存貨方面，2022年末公司存貨規模僅為1.23億元，到了2023年末上升至1.99億元，今年上半年末為2.24億元。

業績萎靡的同時，康惠制藥的償債壓力也在增加。截至今年上半年末，公司賬面上的貨幣資金余額為1.73億元，流動負債余額為6.09億元。