8月29日，萬潤新能（688275.SH）發布2024年半年度報告，上半年公司實現營業收入29.48億元。從半年報披露的數據來看，上半年公司磷酸鐵鋰產品銷量持續增長，毛利率由負轉正，現金流改善顯著，整體經營情況穩步復蘇。

出貨量持續增長 毛利率等經營指標改善顯著

公司表示，2024年上半年，在儲能市場并網、海外需求恢復等利好因素推動下，磷酸鐵鋰產量、出貨量有所增長，但隨著鋰電行業下游降本壓力和市場競爭加劇，疊加原材料下行帶來的跌價影響，導致行業整體業績不及預期。隨著新能源汽車市場穩步發展，儲能市場逐漸發力，將帶動正極材料行業出貨量持續增長，回歸合理盈利水平。

報告期內，公司積極應對行業波動，加強生產運營管理，優化彈性供應鏈策略，產品銷量穩步增長。上半年公司磷酸鐵鋰產品出貨量為7.80萬噸，同比增長24.16%，產品毛利率由負轉正，虧損幅度相比于去年同期大幅收窄。未來隨著碳酸鋰價格的企穩，公司的利潤有望逐漸回歸正常。

此外，公司對于應收賬款的管理回籠收到了顯著成效，2024上半年公司經營活動產生的現金流量凈額為14.75億元，為歷年來最佳水平。

近年來，磷酸鐵鋰電池的安全性和低成本優勢愈發凸顯，市占率不斷超越三元鋰電池。中國汽車動力電池產業創新聯盟公布的數據顯示，今年1月份至7月份，我國動力電池累計裝車量244.9GWh，同比增長32.8%。其中磷酸鐵鋰電池累計裝車量171.1GWh，占總裝車量69.9%，同比增長36.3%，增速超過三元鋰電池近10pcts。

工信部引導落后產能出清 頭部企業有望持續受益

6月19日，工信部電子信息司正式發布《鋰離子電池行業規范條件（2024年本）》和《鋰離子電池行業規范公告管理辦法（2024年本）》，明確將引導產業加快轉型升級和結構調整，推動我國鋰離子電池產業高質量發展，引導企業減少單純擴大產能的制造項目。上述文件的推出，標志著我國從政策層面引導鋰電池行業出清落后產能，成本、技術優勢明顯，深度綁定優質客戶的頭部企業有望持續受益。

公開資料顯示，萬潤新能與寧德時代、比亞迪等主流鋰電池廠商建立了長期穩定的合作關系，2023年比亞迪、寧德時代合計貢獻的收入占公司總營收近90%。2023年報顯示，目前，萬潤新能已與鋰離子動力電池、儲能電池、鈉離子電池等多領域客戶,如吉利控股旗下衢州極電、廣汽埃安旗下因湃電池等建立了良好的合作關系。

技術方面，萬潤新能始終堅持“研發一代、儲備一代、生產一代”的研發策略，使產品性能持續保持行業領先水平。2024上半年公司研發投入占營業收入比例上升至4.87%，同比提升1.02pcts。截至2024年6月30日，公司累計獲得各類知識產權210項，核心技術22項，在鋰電池正極材料領域形成了深厚的技術先發優勢。

據悉，萬潤新能磷酸錳鐵鋰材料已進行了試生產，產線具備放量生產條件；鈉離子電池正極材料已實現量產出貨，具有成本低、循環性能好、壽命長，低溫性能優異、能夠實現大倍率充放電等優點。

目前，海外市場尤其是歐美對磷酸鐵鋰電池需求巨大。據業內機構測算，到2030年歐洲動力和儲能電池總需求將達到1500GWh，其中約一半將采用磷酸鐵鋰路線。報告期內，萬潤新能已在北美、非洲、中亞地區等地完成海外公司的設立登記，并在當地進行考察、規劃，進一步推進公司國際化發展戰略。公司表示，將繼續圍繞長期發展戰略和年度經營目標，按照既定戰略布局進一步拓展海外市場業務，不斷完善海外渠道布局預計今年將有明顯進展。