近日，山鷹國際發布了向下修正“山鷹轉債”及“鷹 19 轉債”轉股價格公告，自2024年8月19日起，“山鷹轉債”轉股價格由2.31元/股調整為2.25元/股；“鷹19轉債”轉股價格由2.31元/股調整為2.25元/股，并同日恢復轉股。

據了解，“山鷹轉債”的初始轉股價格為3.34元/股，“鷹19轉債”的起始轉股價格為3.30元/股，目前轉股價格較初始轉股價格跌幅超30%。

雖然山鷹國際一再下調了轉股價格，但是轉股效果并不理想。中期披露顯示，山鷹國際報告期內累計分別已有0元“山鷹轉債”轉換成公司 A 股普通股；6000元“鷹19轉債”轉換為公司A股普通股，“鷹19轉債”和“山鷹轉債”累計轉股數為2526股。

目前山鷹轉債，現存規模為22.46億元，到期日期為2024年11月21日。鷹19轉債，現存規模為18.44億元，到期日期為2025年12月13日。

值得一提的是，雖然山鷹國際轉股價格一降再降，已經低至2.25元/股，但是公司股價卻遠低于此價格。截至到2024年8月29日收盤，山鷹國際報價1.42元/股，已連續三日漲跌幅0%，年內跌幅達到26.42%。

在資本市場上，山鷹國際目前股價已經連續三年年線收陰，前兩年股價跌幅均在20%以上。

除此可轉債之外，山鷹國際的其它債務問題也不容小覷。中期報告數據顯示，山鷹國際其流動負債有285.23億元，其中一年內到期的短期債務合計有144.47億元，一年內到期非流動負債60.34億元，長期借款67.07億元。

2024年上半年，雖然山鷹國際的經營活動產生的現金流量凈額25.72 億元，同比增加 233.07%，但公司凈現金流為3.26億元，同比下滑20.88%，其中投資性現金流-8.96億元，融資性現金流-13.45億元。

按照目前山鷹國際的資金流動情況，公司流動性緊張明顯，其賬上現金余額僅有10.06億元，尚不足以覆蓋今年11月底到期的可轉債金額，對應一年內到期的短期債務，更是杯水車薪，公司目前存在較大短期償債壓力。

債務壓力大，現金流不足，山鷹國際股東不得不通過質押股份來緩解資金壓力。2024年7月，山鷹國際披露了公司控股股東泰盛實業及其一致行動人吳明武、吳麗萍、林文新的質押情況。

公司控股股東一致行動人林文新將5439.90萬股無限售條件流通股辦理了質押續期手續，為了滿足公司控股股東泰盛實業業務發展需要，融資資金主要用于支持控股股東生產經營，還款資金來源為控股股東日常經營流動資金、自有資金等。

最新公告披露，山鷹國際控股股東泰盛實業及其一致行動人累計質押股份數量達到了10.04億股，占所持股份的63.81%，占公司總股本的22.47%。