界面新聞記者 | 孫藝真

“A股市場當前積極因素正在不斷累積，后續可以更加樂觀。”華福證券首席經濟學家燕翔于8月27日在華福證券2024年秋季經濟與投資峰會上表示。

燕翔認為，一是，A股企業盈利周期有望觸底回升，從歷史數據看，PPI同比增速與A股企業盈利高度相關，隨著PPI同比增速的震蕩回升，價格因素對于企業盈利的壓制將逐步減弱。二是，資本市場高質量發展持續推進，對于穩定市場預期、提振投資者信心意義重大。三是，當前市場估值處于歷史低位，投資價值凸顯。

燕翔進一步指出，截至8月6日，A股主要寬基指數估值普遍處于歷史低位，其中，中證全指PE處于近十年自下而上10.6%分位數，創業板指數PE估值處于近10年0.6%分位數，上證指數PE估值處于23.6%分位數，滬深300指數PE估值處于15.8%分位數。與此同時，宏觀利率的持續下行與流動性寬松有望催化A股市場分母端行情。

配置方面，燕翔指出，當前紅利策略仍然具有配置價值，“低估值+盈利穩定”是紅利策略長期有效來源，以TMT為代表的科技成長板塊也值得重點關注。

燕翔認為，產業邏輯上，AI在全球范圍內方興未艾。今年以來海外Sora和國內Kimi等新模型的問世、蘋果Apple Intelligence系統的發布，都意味著AI仍然具備廣闊發展空間，有望成為繼新能源后又一重大產業革命。從周期邏輯上看，半導體周期目前仍處于上升階段。政策邏輯方面，發展新質生產力是首要任務，資本市場上相關科技成長板塊的投資機會也值得重點關注。

值得一提的是，此次峰會是華福證券研究所新團隊的首次集體亮相。今年3月，華福證券官宣任志強加盟，擔任公司總裁助理兼研究所所長。

華福證券研究所總裁助理兼研究所所長任志強表示，華福研究今年正式邁入二次啟航的全新發展階段。經過不到半年的時間，目前已經完成了團隊的初步搭建，新增人員超百人，引進了不少市場影響力強的研究和銷售骨干力量，團隊實力快速補強，目前已形成覆蓋6大研究中心、29個研究團隊的研究陣容，人員配置規模達到200人。