連續兩個季度均提出分紅方案。近三個會計年度至今，公司累計已實施現金分紅總額超過50億元。

8月26日晚間，A股游戲龍頭三七互娛（002555.SZ）發布2024年半年度報告。公告顯示，2024上半年，公司實現營業收入92.32億元，同比增長18.96%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤12.65億元，同比增長3.15%；歸母扣非凈利潤為12.75億元，同比增長14.27%。

這是三七互娛首個半年度營業收入突破90億元關口，創下歷史新高。

除營收大增外，這份半年報表現可圈可點。三七互娛上半年的營收增幅遠超行業水平，同時長周期產品為公司貢獻了豐厚的流水，公司產品更趨多元化和輕量化。

尤其值是一提的是，三七互娛分紅十分慷慨。作為A股首家提出季度分紅的公司，公司在一季度分紅后，半年報再提分紅，上半年將累積分紅9.28億元，占當期歸母凈利潤比例超過70%。

近三個會計年至今累計分紅超過50億元

三七互娛主營業務包括網絡游戲的研發、發行和運營，主要為移動游戲業務與網頁游戲業務。近幾年移動游戲營收占比已超90%，今年上半年進一步提升至97.04%。

除了營業收入創下歷史新高外，這份半年報還有三大亮點。 

首先，三七互娛國內的營收增長超行業水平。

中報顯示，上半年三七互娛實現境內營業收入63.34億元，較上年同期增長33.82%，境外營業收入28.98億元，保持穩健發展態勢。

超過30%的營收增速遠高于國內游戲行業的整體增幅。

根據中國音像與數字出版協會游戲出版工作委員會發布的《2024年1-6月中國游戲產業報告》（下稱《報告》）顯示，今年上半年，我國游戲產業保持平穩增長，國內游戲市場實際銷售收入1472.67億元，同比增長2.08%。游戲用戶規模6.74億，同比增長0.88%，再創新高。

其次，公司長周期產品表現亮眼，產品更趨多元化、輕量化。

營業收入增長的原因在于三七互娛主營產品經營良好，尤其是長周期產品表現不俗。

上半年，三七互娛全球發行的移動游戲最高月流水超過23億元，多款長周期產品貢獻長期穩健流水。

一方面，公司《Puzzles＆Survival》《叫我大掌柜》《斗羅大陸：魂師對決》等已上線超過3年的產品依然保持長青。其中，《Puzzles＆Survival》自2020年上線后累計流水已超過百億元，常年穩居日本暢銷榜前十名、歐美地區暢銷榜前三十名。

另一方面，三七互娛“多元化”戰略執行已久。上半年公司在深耕MMORPG、SLG、卡牌、模擬經營四大基石品類的基礎上，開拓了更加多元化、輕度化的產品類型，如放置RPG、休閑益智等游戲，先后跑出了《叫我大掌柜》《尋道大千》《靈魂序章》等多個熱門小游戲，敏銳把握全球游戲輕量化趨勢。

輕量化逐漸成為全球游戲行業的大趨勢之一。上述《報告》顯示，今年上半年小程序移動游戲收入166.03億元，同比增長60.5%。而近兩年小程序游戲的數量顯著增加，為游戲市場開辟了新的增長潛力。據悉，三七互娛目前深度布局小游戲業務，一方面將持續通過長線運營能力拉長在運營產品生命周期，另外還通過自研與代理的方式儲備了豐富的產品，將綜合研發進度、市場環境等因素變化積極推進新產品上線。

今年以來，三七互娛已發布《時光雜貨店》《三國群英傳：鴻鵠霸業》《Mecha Domination》《Primal Conquest: Dino Era》《Yes Your Highness》等數款新游，其通過“自研+投資”，實現產品供給側的多元化布局。

點點數據顯示，新游《時光雜貨店》自8月1日上線至8月中下旬，位居iOS應用商店模擬經營免費榜前三名、暢銷榜前十名。

再次，公司分紅極具吸引力。

在企業穩健發展的同時，三七互娛公布了《2024年半年度利潤分配預案》，擬向全體股東每10股派送現金股利2.10元（含稅），擬現金分紅金額約4.66億元（含稅）。

今年4月，三七互娛提出計劃將分紅頻次從原本的半年一次提高為每季度一次，成為A股首家提出連續性季度分紅方案的上市公司。

今年一季度，三七互娛已實施現金分紅4.62億元，加上半年度現金分紅，上半年將累積分紅9.28億元，上半年分紅金額占當期歸母凈利潤比例高達73%。

據統計，近三個會計年度至今，三七互娛累計已實施現金分紅總額高達51.85億元。截至8月26日，三七互娛股息率已超過8%。

三七互娛當下的估值同樣極具吸引力，最新動態市盈率（PE）已在11倍左右。

儲備產品豐富，多款已獲版號

下半年，三七互娛業績能否延續上半年的增長勢頭呢？首先，還要看三七互娛的產品儲備情況。

在行業競爭加劇的當下，企業新游發行能力與長線運營能力缺一不可。公告顯示，目前，公司已在MMORPG、SLG、卡牌、模擬經營等品類儲備豐富的產品，其披露的僅部分儲備產品便已多達25款，涵蓋西方魔幻、東方玄幻、三國、現代、古風等多樣化題材。

其中，包括國漫東方玄幻MMORPG《斗羅大陸：獵魂世界》、古風水墨模擬經營《贅婿》、繪本卡通國風模擬經營《時光大爆炸》等在內的多款移動游戲均已獲得國內游戲版號，目前正積極推進產品上線進度。

產品儲備豐富離不開三七互娛多年持續推進研運一體戰略，和多元化產品布局。

其游戲供應體系包括三大來源。一是公司打造以自研產品為核心的中心供給層；二是公司通過投資、業務支持等方式多年來與國內外優質研發商深度綁定，持續儲備深度定制化優質產品；三是公司通過與具有長期穩定合作關系的研發商合作，進一步補全產品供給。

三七互娛部分重要儲備產品

AI的運用進一步成熟，將幫助三七互娛達到提質增效的作用。

三七互娛早在2018年便開始探索游戲工業化AI+應用。公司表示，積極擁抱人工智能在游戲產業的應用，采取“AI三步走”策略。

第一步，先發布局AI應用，漸進式融入各業務環節。第二步，基于前期積累，實現工具化與模塊化，構筑更加自動化與智能化的游戲工業化管線。第三步，探索AI豐富游戲性的更多可能性。

公告中提到，公司已將AI運用到對產品立項、內容生產、發行運營各業務環節，打造出貫穿研運全流程的數智化產品矩陣。

公司報告期內開發出由AI完成游戲劇情、素材、配音、音樂等要素的休閑消除游戲，持續探索AI全要素生產游戲可能性。

在AI的加持下，三七互娛能有效提升研發及運營成效，提升游戲研運管線的工業化水平。

除內部布局AI應用外，三七互娛還在投資環節參與人工智能產業的投資，投資版圖已滲透至人工智能的多個領域。

三七互娛在自主探索與內部孵化的同時，重點圍繞基座大模型、AIGC、“AI+算力”以及交互傳感等領域投資布局。

• 三七互娛以投資介入大模型以及應用層，包括直接或間接投資了智譜華章、百川智能、月之暗面、硅心科技、深言科技、Yahaha、星河視效以及宸境科技等公司。
• 另一方面，三七互娛還積極布局“AI+算力”領域，投資了此芯科技、庭宇科技、輝羲智能、華翊量子、億智電子等優質企業，打通“算力基礎設施—大模型算法—AI應用”的產業鏈布局。
• 對硬科技賽道，三七互娛也表示關注。公司通過投資切入算力、光學顯示、XR整機、文娛內容、半導體及材料、空間計算引擎、人工智能、新型傳感和AIGC游戲社交平臺等文娛科技領域。

據了解，報告期內，三七互娛結合自身業務優勢以及在人工智能領域的提前布局，深度參與《生成式人工智能數據應用合規指南》團體標準的編寫工作，為企業在生成式AI領域的合規運用提供了參考依據，促進企業數據安全能力提升。

多家機構對三七互娛全年業績表示樂觀預測。

國聯證券認為，2024年，三七互娛有望持續受益于游戲出海、小游戲帶來的市場增量。長城證券認為，三七互娛買量投放有望步入回收周期且產品儲備豐富。中金公司8月27日發布評級報告稱，維持三七互娛“跑贏行業”評級。

“公司多款標桿產品長線運營穩健，且新游上線表現優秀，未來有望隨產品進入穩定運營期帶來業績增長。并且，豐富的游戲儲備為公司新產品上線節奏穩定提供保障，期待后續新游上線貢獻業績新增量。”太平洋證券預計。

此外，基于對公司長遠發展的信心，自2021年至2024年8月，三七互娛已累計回購總額超過7億元，用于員工激勵或者注銷。