界面新聞記者 | 戴晶晶
五大電力旗艦上市公司上半年業績出爐。
8月22日晚，國家電力投資集團旗下中國電力(02380.HK)公告稱，今年上半年實現收入264.72億元，同比增24.18%；集團權益持有人應占利潤(凈利潤)28.02億元，同比增51.5%。
當日，中國大唐集團旗下的大唐發電(601991.SH/00991.HK)披露半年報顯示，實現營業收入583.1億元，同比增長0.19%；凈利潤31.08億元，同比增長104.85%。
至此，五大發電集團旗下核心上市公司均發布了2024年半年報，營業收入增減不一，但凈利潤均實現了同比增長，共賺取了約233億元，已超過了2023年五家公司全年的凈利總和。2023年，五家公司累計賺取了約230.3億元，為2016年以來最高。
今年上半年，中國華能集團旗下華能國際(600011.SH)錄得凈利74.54億元，為五家公司中最高，凈利同比增長幅度為18.16%；國家能源集團旗下國電電力(600795.SH)獲得凈利67.16億元，同比增幅最高，達到127.35%。
中國華電集團的華電國際(600027.SH)在上半年實現凈利32.23億元，同比增24.84%。
除了中國電力，其余四家公司的主要發電裝機仍是煤電，在煤炭價格回落的背景下持續受益。
據中國煤炭運銷協會數據，上半年，中國煤炭供需形勢繼續改善，煤炭價格整體下行，其中長協煤價相對平穩、市場煤價明顯回落。秦皇島港5500大卡下水動力煤中長期合同均價704元/噸，同比下跌18元/噸，下降幅度為2.5%。
同期，華能國際、國電電力和華電國際的入爐綜合標煤單價分別為1010.32元/噸、918.94元/噸和970.88元/噸，同比下降幅度為11.2%、2.7%和11.16%。
上網電價下降幅度則不及煤價，為電企帶來盈利空間。例如，華能國際上半年中國境內各運行電廠平均上網結算電價為498.7元/兆瓦時，同比下降3.21%；華電國際上半年上網電價為509.94元/兆瓦時，同比下降約3.25%。
從盈利板塊看，發電公司的新能源板塊利潤增長貢獻能力出現一定停滯，煤電再度占據主位。
2023年，華能國際燃煤業務板塊實現利潤4.33億元，風電板塊通過11.4%占比的裝機容量，則獲得59.13億元的利潤，光伏板塊的稅前利潤也達到了20.44億元。
今年上半年，華能國際的燃煤業務獲得利潤39.8億元，同比大增571%；風電和光伏板塊的利潤分別為40.3億元和12.45億元，同比增幅為0.2%和24%。
同樣的情況也出現在了大唐發電。
上半年，大唐發電煤機板塊實現利潤15.1億元，同比增幅高達288.13%，光伏板塊利潤3.9億元，同比增14.3%，風電板塊錄得11.3億元利潤，同比下降23.06%。
兩家公司并未解釋風電板塊利潤增長停滯或下降的具體原因。據界面新聞觀察，這應與上網電價和利用小時數下降相關。
今年上半年，全國發電設備平均利用小時為1666小時，同比減少4.1%，其中火電設備利用小時2099小時，同比減少2%；風電設備利用小時1134小時，同比減少8.3%。
根據國電電力財報，2024年上半年該公司風電上網電價為478.95元/兆瓦時，同比下降了約7%。
隨著今年來水情況轉好，發電公司的水電業務板塊也得到了強力提振。
大唐發電上半年水電板塊獲得利潤10.32億元，同比增1033.02%。
得益于水力發電廠所在流域降雨量充沛，中國電力上半年水電板塊轉虧為盈，獲得利潤7.66億元，去年同期則虧損1.47億元；火電板塊利潤較去年同期上升97.23%，主要是由于期內煤炭平均采購價格下降導致燃料成本減少所致。
中國電力于去年9月自國家電力投資集團及其附屬公司收購大量清潔能源發電資產，在此收購效應下，今年上半年風電、光伏發電板塊利潤較去年同期分別上升34.87%和46.47%。
華電國際并沒有直接布局新能源業務，而是通過投資的形式持有華電新能源集團股份有限公司31.03%的股權，將其作為聯營企業。2024年上半年，華電國際獲得華電新能投資收益19.34億元。
煤電板塊利潤回升，還與煤電容量電價實施有關。
根據國家發展改革委、國家能源局發布《關于建立煤電容量電價機制的通知》，2024年1月1日起，煤電單一制電價將調整為兩部制電價，煤電機組可通過容量電價回收部分固定成本。
上述公司并未披露上半年回收煤電容量電價所得金額。
中國電力在財報中提及，根據上半年各地電力市場交易情況，各煤電機組的綜合電價(即容量電價加上電量電價)基本維持在基準電價上浮20%的水平。
吉電股份(000875.SZ)在近期投資者關系活動表中提到， 自2024年年初開始執行容量電價回收，該公司目前所有機組都根據容量積極申報，并且容量電費的獲取率已經超過95%以上。
在實現較好業績的同時，發電公司也在財報中提到了電量電價走低的風險。
大唐發電認為，新能源裝機占比將持續提高，嚴重擠占煤機市場份額，火電的發電形勢將更加嚴峻。同時，國家放寬新能源利用率限制，新能源利用率也將顯著下降。
“隨著煤價下行，地方政府及電力用戶降電價預期增強，將對煤機電價造成沖擊。”大唐發電指出，隨著新能源入市比例增加，同時為了解決消納問題，電力市場價格將進一步下滑。
國電電力也表示， 新能源呈現市場化電量交易比例越來越高，高比例地區發電時間與負荷不匹配等特點，多省執行光伏分時電價，降低盈利水平。受煤價下行、新能源投產等因素影響，電力保價工作壓力加大，整體電價同比降低，交易電價存在下行風險，發電企業穩價爭量面臨更大挑戰。
截至8月23日收盤，中國電力港股漲2.87%，報3.58港元/股；大唐發電A股跌0.37%，報2.71元/股；國電電力A股跌1.46%，報5.41元/股；華能國際跌1.25%，報7.12元/股；華電國際跌1.1%，報5.41元/股。