界面新聞?dòng)浾?| 孫藝真

8月16日，上交所發(fā)布《上海市場(chǎng)首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則（2024年修訂）》（下稱《細(xì)則》），此次修訂主要對(duì)投資者參與科創(chuàng)板網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務(wù)，增加了持有科創(chuàng)板市值的要求。

《細(xì)則》明確，自2024年10月1日起，網(wǎng)下投資者及其管理的配售對(duì)象參加科創(chuàng)板新股網(wǎng)下發(fā)行的，除需符合現(xiàn)行市值門檻要求外，主承銷商還應(yīng)要求其在基準(zhǔn)日（初步詢價(jià)開始日前兩個(gè)交易日）前20個(gè)交易日（含基準(zhǔn)日）所持有科創(chuàng)板非限售A股股票和非限售存托憑證總市值的日均市值為600萬元（含）以上。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎荆瑢?duì)于主承銷商而言，同步要求修訂增加科創(chuàng)市值指標(biāo)，一方面對(duì)與其科創(chuàng)板承銷保薦業(yè)務(wù)的專業(yè)度提升是相輔相成的，另外一方面對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)公司的投資預(yù)期也有著重要意義。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，通過提高投資者的市值門檻，可以在一定程度上確保參與網(wǎng)下發(fā)行的投資者具備一定的資金實(shí)力和市場(chǎng)影響力，從而促進(jìn)市場(chǎng)的穩(wěn)定和健康發(fā)展。這一政策變動(dòng)也體現(xiàn)了監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于科創(chuàng)板市場(chǎng)的重視，以及對(duì)于提高市場(chǎng)參與者質(zhì)量、維護(hù)市場(chǎng)秩序的堅(jiān)定決心。對(duì)于投資者而言，這意味著未來參與科創(chuàng)板網(wǎng)下發(fā)行的門檻將提高，需要投資者更加關(guān)注自身的市值管理，以及對(duì)于科創(chuàng)板市場(chǎng)的深入研究和理解。

“上交所此次對(duì)科創(chuàng)板網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務(wù)的修訂，是科創(chuàng)板市場(chǎng)持續(xù)完善和優(yōu)化制度環(huán)境的重要一步。它旨在通過提高投資者準(zhǔn)入門檻、增強(qiáng)市場(chǎng)穩(wěn)定性、優(yōu)化資源配置和引導(dǎo)理性投資等方式，推動(dòng)科創(chuàng)板市場(chǎng)向更高質(zhì)量、更可持續(xù)的方向發(fā)展。”田利輝指出。

上交所表示，此次修訂是為落實(shí)中國證監(jiān)會(huì)《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（下稱“科創(chuàng)板八條”）的有關(guān)意見，完善科創(chuàng)板新股市值配售安排。

科創(chuàng)板八條明確指出，開展深化發(fā)行承銷制度試點(diǎn)。優(yōu)化新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制，在科創(chuàng)板試點(diǎn)調(diào)整適用新股定價(jià)高價(jià)剔除比例。完善科創(chuàng)板新股市值配售安排，增加網(wǎng)下投資者持有科創(chuàng)板股票市值要求。在科創(chuàng)板試點(diǎn)對(duì)未盈利企業(yè)公開發(fā)行股票鎖定比例更高、鎖定期限更長的網(wǎng)下投資機(jī)構(gòu)，相應(yīng)提高其配售比例。加強(qiáng)詢報(bào)價(jià)行為監(jiān)管，研究建立網(wǎng)下專業(yè)投資者“白名單”制度，對(duì)頻繁高報(bào)價(jià)機(jī)構(gòu)從嚴(yán)采取資格限制等措施。