界面新聞記者｜馮雨晨

“鹵味一哥”絕味食品（603517.SH）8月15日突發立案調查公告，此時距離被立案時間已過去兩個月有余。

8月16日，絕味食品4.44萬戶股東遭開盤“暴擊”，自集合競價封死跌停板再未開板，截至收盤，絕味食品報收13.22元/股，股價創一年新低。

控股股東去年欠稅高達1.91億元

8月15日晚間，絕味食品公告，于2024年8月15日收到中國證監會下發的《立案告知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，根據相關法律法規，2024年6月7日，中國證監會決定對公司立案。

對此市場高度關注的熱點有二：一是具體何原因涉信披違規被立案調查，二是為何6月的立案信息時隔兩月后公告。

8月15日、8月16日，界面新聞記者多次在工作時間撥打絕味食品證券部電話均無人接聽。

上海明倫律師事務所王智斌律師對界面新聞記者表示，上市公司應當在收到《立案告知書》之日起的兩個交易日內履行公告義務，但在收到《立案告知書》之前，如果有充分證據表明公司明確知悉自己已被監管部門立案調查，對于該重大事件，上市公司亦應提示風險。

一位上市公司證券事務代表和記者交流道：“公司確實收到被立案材料了才知道被立案，但一般立案材料下來了公司內部高層都應該明了所犯何事。”

回溯公告，絕味食品近一次被監管關注是在2023年4月，因其存在未及時披露股權投資轉讓協議、未披露關聯方共同投資、未按規定披露關聯方及關聯交易，以及經營性占用公司門店營業款、加盟費、管理費等四大問題，絕味食品收到湖南證監局出具的行政監管措施決定書，該局對公司及相關責任人采取出具警示函的監管措施，并記入證券期貨市場誠信檔案。

去年，絕味食品控股股東及其一致行動人也有些違法“動靜”。資料顯示，絕味食品實控人、董事長為戴文軍，控股股東是上海聚成企業發展合伙企業（有限合伙）（簡稱“上海聚成”）， 持有絕味食品33.54%的股份，同樣為戴文軍控制。

絕味食品前十大股東中還有上海慧功企業發展合伙企業（有限合伙）、上海成廣企業發展合伙企業（有限合伙）、上海福博企業發展合伙企業（有限合伙），均由戴文軍控制，分別持有絕味食品7.94%、2.72%、2.48%的股份，三家公司和上海聚成及戴文軍是一致行動人關系。

記者從天眼查信息了解到，上海聚成及上述三家公司2023年均同步出現欠稅情況且數額不小。截至2023年10月，絕味食品控股股東上海聚成欠稅金山稅務局企業所得稅金額達1.91億元，另外三家欠金山稅務局企業所得稅金額也分別均達2億元。

“跑馬圈地”背后收益不佳

絕味食品主要從事鹵制食品銷售，同業中還有煌上煌、周黑鴨、紫燕食品等休閑食品龍頭，從經營規模和市值體量來看，絕味食品坐穩“鹵味一哥”之位。

近年來，絕味食品營收體量日益壯大但凈利潤忽高忽低。2017年上市之初，絕味食品營收在40億元下方沖刺，至2023年，其營收逐年穩步增長來到70億元以上水平，但業績并未復刻該增長曲線，2021年，是絕味食品有史以來盈利高點，凈利潤增長到9.81億元，隨后2022年、2023年，絕味食品凈利潤墜落至2.35億、3.44億，不及上市前水平。

在戰略上，絕味食品實行“跑馬圈地，飽和開店”的打法，截至2023年底，公司門店數達15,950家，遠高于同行業公司，投資了廖記、鹵江南、滿貫食品等多家品牌。但值得注意的是，絕味食品高企的對外投資規模帶來的投資虧損對盈利端造成一定拖累。

絕味食品長期股權投資金額從2017年的3.31億元增長至2023的25.27億元，占總資產比重從2017年的10.4%提升至2023年的27.1%。2023年，其權益法核算下的長期股權投資收益為-1.29億元，往前的2020年至2022年，該項收益同樣為負數。

中國食品產業分析師朱丹蓬對界面新聞記者分析道，增收不增利是近年食品飲料企業普遍存在的問題。絕味食品開店率很高但關店率也不低，其創新升級迭代的速度和質量都不算高，在整體運營上會受到比較大的挑戰。另外，絕味食品在外圍的投資基本上都不太成功。

“整體看，絕味食品在2024年增長的可持續性不高”，他表示。

方正證券研報顯示，從整個行業大環境看，受“消費環境+多元化選擇競爭加劇”的影響，鹵味行業主要公司單店收入和銷量承壓，店效未恢復至2019年水平。

8月14日晚間，“強勁對手”之一周黑鴨發布了《盈利警告》，2024年上半年，周黑鴨預計營收為12.50億元，同比下跌11.65%，預計凈利潤為3000萬元至3500萬元，同比下跌65.59%至70.50%。

朱丹蓬認為，下半年鹵味賽道整體應該會向好，一些企業通過創新升級迭代會初見成效，同時受天氣涼爽、剛性需求提升等影響，下半年整個鹵味賽道應該會慢慢復蘇。