界面新聞記者 | 劉婷

日本政府周四公布的數據顯示，在消費復蘇的拉動下，日本二季度經濟增長超預期。分析師認為，日本央行長期以來追求的“收入增長-支出增長”的良性循環可能正在形成，不排除年內再度加息的可能。

來自內閣府的數據顯示，今年第二季度，日本國內生產總值（GDP）環比增長0.8%，較上季度加快1.4個百分點，年化環比增長3.1%，比一季度的-2.9%大幅改善。7月，內閣府對一季度GDP進行二次修訂，將環比折年率從-1.8%下調至-2.9%，原因是此前關于建筑業的統計有誤。

數據發布前，市場普遍預計日本二季度GDP環比增長0.5%，年化環比增長2.1%。

和多數國家不同，日本采用環比折年率來衡量經濟增長，使用環比折年率的好處是放大了季度經濟的變動趨勢，可以更好把握短期經濟的波動。以傳統的同比計算，二季度日本GDP下降0.8%，降幅比一季度收窄0.1個百分點，為連續兩個季度下降。

受二季度經濟數據提振，周四日本股市低開高走，日經225指數午市收報36808.75，漲1.0%。11:30左右，日元對美元匯率報1美元兌換147.44日元，基本和上日持平。

細分數據顯示，二季度日本經濟增長主要動力來自占GDP一半以上的私人消費，當季民間最終消費支出環比增長1.0%，年化環比增長4.0%，為2023年二季度以來首次正增長。

消費一直是日本經濟的一個薄弱環節，不過，今年初日本企業大幅上調薪資水平，在一定程度上提振了消費支出。另外，日元貶值導致進口商品價格上漲，也是消費支出上漲的一個原因。

消費改善與日本央行此前的預測基本一致。7月31日，日本央行上調基準利率15個基點至0.25%，這是今年以來日本第二次加息，日本央行行長植田和男當天還表示，鑒于通脹上行風險，不排除今年再次加息的可能。

明治安田綜合研究所經濟學家Kazutaka Maeda對路透社表示，二季度GDP數據總體上“非常積極”，私人消費在實際工資增長的支持下出現回暖，支持了日本央行加息的觀點。但是，在貨幣政策正常化的路徑上，日本央行將保持謹慎，因為上次加息導致日元大幅上漲。

由于加息引發日元大幅升值，進而促使日元融資套利交易大規模平倉，疊加美國7月失業率大超市場預期，全球股市在8月5日迎來“黑色星期一”，日本央行被投資者認為是“黑色星期一”的始作俑者。隨后，日本央行明顯軟化了對加息的態度，該行副行長內田真一強調，如果金融市場不穩定，政策制定者不會貿然加息。

日本經濟研究中心高級研究員Jun Saito和凱投宏觀亞太區主管馬塞爾·蒂埃利安特也認為，二季度經濟數據給日本央行再次加息提供了理由。

不過，Jun Saito對美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）表示，日本經濟增長前景并不那么強勁，全年可能實現“溫和”增長。“由于一季度經濟萎縮，再加上（近期）日元對美元匯率的反彈將影響出口，給日本經濟帶來負面影響，考慮到這些，我認為增長前景并不那么好。”他說。

此外，瑞穗證券高級經濟學家Saisuke Sakai對共同社表示，盡管私人消費出現反彈，但是尚未恢復到新冠疫情前的水平，而且未來工資和物價上漲是否會進一步加強也存在不確定性。