記者 崔璞玉

美國勞工部周四發布的數據顯示，7月，消費者價格指數（CPI）同比上漲2.9%，漲幅較上月收窄0.1個百分點，2021年4月以來首次回落至3%以內；剔除波動幅度較大的食品和能源價格后，核心CPI同比上漲3.2%，較上月收窄0.1個百分點。

CPI同比略低于預期，分析師認為，加上之前公布的生產者價格指數（PPI）亦不及預期，通脹降溫將會給美聯儲提供更多信心來啟動寬松進程。

從環比來看，7月CPI上漲0.2%，增速比上月提高0.3個百分點。其中，食品價格上漲0.2%，其中雞蛋價格大幅上漲5.5%。非食品中，住房成本上漲0.4%，貢獻了90%的CPI漲幅；能源價格和上月持平，新車價格下降0.2%，二手車和卡車價格下跌2.3%；醫療保健服務下跌0.3%，服裝跌0.4%。

目前通脹正在逐漸回落至美聯儲2%的目標。勞工部周二發布的報告顯示，7月PPI環比上漲0.1%，同比上漲2.2%，均低于市場預期。

通脹回落疊加勞動力市場降溫，投資者認為9月降息已毫無懸念，但對降息幅度的爭議較大。押注50個基點的分析師認為，美聯儲將更加看重投資者對美國經濟衰退的擔憂。高盛的統計模型顯示，股票和債券市場最新預計美國經濟衰退的幾率為41%，比4月的29%有所上升。堅持25個基點常規降息幅度的分析師則強調，美國經濟衰退的信號仍不清晰，大幅降息的理由并不充分。

美聯儲官員此前已表示愿意放松貨幣政策，但他們一直小心謹慎，既不公布具體時間表，也不愿猜測降息的速度和幅度。6月發布的“點陣圖”顯示，美聯儲19名票委對今年降息次數預測的中位數是1次，幅度在25個基點左右。不過，6月以來，多項數據顯示美國經濟降溫可能超預期，除通脹率外，失業率從年初的3.7%上升至7月的4.3%。

摩根士丹利旗下金融公司E-Trade的交易和投資董事總經理克里斯·拉爾金表示，7月CPI數據符合預期，雖然不如PPI數據那么“酷”（cool），但預計不會改變美聯儲放松貨幣政策的路徑。現在的主要問題是，下個月是降息25個基點還是50個基點。“如果未來五周的大部分數據都表明經濟放緩，美聯儲可能會采取更激進的降息措施。”他說。

信安資產管理公司（Principal Asset Management ）首席全球策略師Seema Shah則認為，就通脹對政策的限制而言，今天的CPI數據消除了任何可能阻止美聯儲在9月啟動降息周期的障礙，但同時也表明降息50個基點的緊迫性有限。

8月初，美國公布的失業率數據大超預期，甚至觸發預示經濟衰退的“薩姆法則”，導致期貨市場對降息50個基點的預期飆升。但上周發布的數據顯示，ISM非制造業PMI重回榮枯線上方，初請失業金人數創近一年來最大降幅，大大緩解了市場對美國經濟衰退的擔憂。目前的期貨市場定價表明，美聯儲在9月會議上降息25個基點的可能性略高，到2024年底至少會降息1個百分點。

芝加哥商品交易所“美聯儲觀察”工具最新數據顯示，美聯儲在9月會議上降息25個基點的概率為56.5%，降息50個基點的概率為43.5%；到12月底累計降息1個百分點的概率為78.1%，累計降息75個基點的概率為21.9%。

受CPI數據提振，當天美國股市微幅上漲。道瓊斯指數收漲242.75點，或0.61%，報40008.39點；標普500指數漲0.38%，報5455.21點；納斯達克指數漲0.03%，報17192.6點。