文｜趕碳號(hào)
趕碳號(hào)看到這則公告時(shí)，有點(diǎn)不敢相信自己的眼睛：通威50億收購(gòu)潤(rùn)陽(yáng)！
沒(méi)錯(cuò)！這個(gè)大事件的主角，一個(gè)是把硅料和電池片的開工率開高到天際的光伏雙龍頭，一個(gè)是最近半年來(lái)麻煩與問(wèn)題纏身、因?yàn)榍沸酵９け辉O(shè)備廠鎖設(shè)備而被廣泛關(guān)注的電池片黑馬。
通威一直是電池片老大，潤(rùn)陽(yáng)在2023年的電池片出貨量是行業(yè)第三，今年上半年是行業(yè)第五。
不管怎樣，在光伏水深火熱的當(dāng)下，一切都是最好的安排！并購(gòu)?fù)瓿芍螅瑥墓枇虾碗姵禺a(chǎn)能上，通威將成為真正的巨無(wú)霸企業(yè)，而潤(rùn)陽(yáng)股份也將徹底擺脫悲慘的命運(yùn)，重獲新生。
就在10多天以前，趕碳號(hào)曾致電潤(rùn)陽(yáng)股份的相關(guān)部門采訪。當(dāng)時(shí)，潤(rùn)陽(yáng)股份表示，“請(qǐng)?jiān)俚纫坏龋o潤(rùn)陽(yáng)一些時(shí)間，下個(gè)月，潤(rùn)陽(yáng)股份有望迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)，化解目前的所有危機(jī)”。
本以為是地方國(guó)資出手相救，本以為所有的紓困只是權(quán)宜之計(jì)。沒(méi)想到，這一樁好事竟然是真的。潤(rùn)陽(yáng)，居然嫁給了通威！
在光伏史上，通威股份曾憑借收購(gòu)賽維的光伏產(chǎn)能一舉成為全球電池片老大。這一次，在光伏全產(chǎn)業(yè)鏈階段性過(guò)剩的當(dāng)下，通威過(guò)去的成功，能復(fù)制嗎？
通威、潤(rùn)陽(yáng)以及所有的三方中介、投行、法律顧問(wèn)等等的保密工作都做得極為出色，知情人以外的所有人，都被蒙在了鼓里！
沒(méi)有任何前兆，以致于所有光伏人在看到通威股份今晚發(fā)布的《通威股份有限公司關(guān)于與江蘇潤(rùn)陽(yáng)新能源科技股份有限公司及相關(guān)方簽署增資意向性協(xié)議的公告 》時(shí)，大家都驚到了下巴。
通威股份披露：
公司擬與潤(rùn)陽(yáng)股份、上海悅達(dá)新實(shí)業(yè)集團(tuán)新能源有限公司等潤(rùn)陽(yáng)股份相關(guān)股東、江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司簽訂《增資意向協(xié)議》。
在前述協(xié)議簽訂后，由江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司對(duì)潤(rùn)陽(yáng)股份進(jìn)行現(xiàn)金增資 10 億元；在公司完成對(duì)潤(rùn)陽(yáng)股份盡職調(diào)查以及審計(jì)、評(píng)估工作，并與各方達(dá)成正式增資具體方案后，公司以自有或自籌資金向潤(rùn)陽(yáng)股份現(xiàn)金增資，同時(shí)現(xiàn)金收購(gòu)江蘇悅達(dá)集團(tuán)有限公司前述增資 10 億元取得的潤(rùn)陽(yáng)股份股權(quán)，合計(jì)取得潤(rùn)陽(yáng)股份不低于 51%的股權(quán)。
前述交易總計(jì)金額不超過(guò)人民幣 50 億元。交易完成后，潤(rùn)陽(yáng)股份將成為公司控股子公司。
截至2023年末，通威股份已形成45萬(wàn)噸高純晶硅產(chǎn)能、95GW太陽(yáng)能電池產(chǎn)能以及75GW組件產(chǎn)能。
目前，光伏大洗牌正在加劇，光伏主價(jià)格持續(xù)走低。但是，通威股份的開工率可以用驚人來(lái)形容。
第三方機(jī)構(gòu)調(diào)研統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年8月份，通威股份的多晶硅產(chǎn)能開工率高達(dá)113%，硅片產(chǎn)能通合的開工率高達(dá)136%，電池片開工率高達(dá)145%，組件開工率為72%。
2020 年至 2022 年，潤(rùn)陽(yáng)股份連續(xù) 3 年電池出貨排名全球前三， 2023 年依然保持電池出貨全球前五。
潤(rùn)陽(yáng)股份目前在產(chǎn)業(yè)鏈上游形成工業(yè)硅產(chǎn)能 5.5 萬(wàn)噸、多晶硅產(chǎn)能 13 萬(wàn)噸、拉晶產(chǎn)能 7GW、切片產(chǎn)能 10GW；產(chǎn)業(yè)鏈中游形成高效太陽(yáng)能電池片產(chǎn)能 57GW；產(chǎn)業(yè)鏈下游形成組件產(chǎn)能 13GW，并適當(dāng)布局部分光伏電站業(yè)務(wù)。
對(duì)于為什么要花50億收購(gòu)潤(rùn)陽(yáng)，通威股份在公告中也做了解釋，主要有兩個(gè)方面：
一、為貫徹落實(shí)有關(guān)部門關(guān)于引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)有序健康發(fā)展的相關(guān)意見(jiàn)，促進(jìn)行業(yè)優(yōu)質(zhì)資源整合，減少社會(huì)資源浪費(fèi)和產(chǎn)業(yè)低效競(jìng)爭(zhēng)，提高光伏行業(yè)的整體效率，同時(shí)進(jìn)一步鞏固公司在全球光伏產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)先競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，落實(shí)公司“打造世界級(jí)清潔能源運(yùn)營(yíng)商”的長(zhǎng)期戰(zhàn)略目標(biāo)；
二、基于潤(rùn)陽(yáng)股份自上游工業(yè)硅到終端光伏電站的完善產(chǎn)業(yè)布局，以及在美國(guó)、泰國(guó)、越南等海外區(qū)域的產(chǎn)能及市場(chǎng)積累。
此前，潤(rùn)陽(yáng)股份劃募資40億元，市場(chǎng)估值一度高達(dá)400億元。
以通威股份的收購(gòu)估值來(lái)計(jì)算，潤(rùn)陽(yáng)股份估值在100億以內(nèi)。雖然較最高峰時(shí)期打了二五折，但這對(duì)于IPO折戟、正面臨各種債務(wù)、財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn)的潤(rùn)陽(yáng)來(lái)說(shuō)，已經(jīng)是最好的安排了。
深交所官網(wǎng)顯示，2022年3月，潤(rùn)陽(yáng)股份招股書獲得受理，當(dāng)年4月進(jìn)入問(wèn)詢階段，并于當(dāng)年11月上會(huì)獲得通過(guò)，2023年6月20日提交注冊(cè)后于當(dāng)年6月29日注冊(cè)生效。
但隨著市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況發(fā)生變化，公司歷時(shí)12個(gè)月始終未能發(fā)行上市。2020年—2022年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別約為5.13億元、4.86億元、20.39億元。
截至2023年第一季度的潤(rùn)股份財(cái)務(wù)狀況
