界面新聞記者 | 覃思悅

界面新聞編輯 | 樓婍沁

創始人Kevin Plank的回歸并未給安德瑪（Under Armour）業績帶來立竿見影的提振效果。

安德瑪本月公布的2025財年第一季度財報顯示，安德瑪營收同比下降10%至12億美元（約合86.09億元人民幣）。分渠道看，安德瑪批發渠道營收同比下降8%至6.81億美元，直接面向消費者（DTC）渠道的營收同比下降12%至4.8億美元。其中，自營店渠道營收下降3%，電子商務營收下降25%。

分地區看，中國市場所在的亞太市場營收同比下降10%，營業虧損為3億美元，凈虧損為3.05億美元。這對于安德瑪來說是非常不樂觀的。

2024財年，安德瑪在總收入中占比最大的北美市場“熄火”明顯，全年收入下滑8.3%至38.2億美元。中國市場所在的亞太市場收入增長5.8%至8.73億美元，雖然總體上無法抵消主力市場北美的業績下滑，但成為了該財年安德瑪財報中難得的亮點，撐住了品牌的門面。然而2025財年第一財季，安德瑪僅在小基數的拉美市場錄得營收上漲，亞太市場“失守”。

這份財報可圈可點之處主要在凈利率和庫存水平，管理層評論也主要圍繞這兩點進行：2025財年第一季度，得益于折扣促銷和產品成本的下降，安德瑪毛利率上升110個基點至47.5%，庫存價值則同比下降15%至11億美元。安德瑪創始人首席執行官Kevin Plank表示：“品牌重塑已經有了初步成果。我們將繼續致力于提供優質的產品和故事，同時提高效率，減少促銷活動和業務復雜性。”

創始人Kevin Plank 4月回歸安德瑪CEO之位后，安德瑪管理層進行了一輪換血。公司原CEO Stephanie Linnartz離開是必然。6月，公司首席人事和行政官Tchernavia Rocker因為“個人原因”離開公司。加上年初首席產品官一職的人員變動，短短半年，安德瑪VP（副總裁）及VP以上級別的管理者崗位“人來人往”。

不僅大張旗鼓重新組建自己的團隊，Kevin Plank還提出了一系列重組計劃，并為此準備了7000萬到9000萬美元的預算。

該重組計劃為期18個月，在多個職能部門同時進行。在銷售端，安德瑪想要改變過度依賴折扣的現狀。品牌計劃2025財年的促銷天數減半，并積極向會員提供獨家優質產品。比起促銷走量，安德瑪更希望通過高客單價提升賺錢能力。為此，安德瑪還在產品端準備了配套措施：安德瑪計劃將SKU（最小存貨單位）或款式數量減少約25%，增加入庫的優質產品規模。

目前看來，2025財年第一季度安德瑪的庫存水平確實如Kevin Plank所愿有所回落。當然這還只是第一步，減少折扣、打造新的“爆款”則是下一階段的重點。

已和品牌簽下終身合同的籃球巨星庫里仍是安德瑪現階段最大的金字招牌。但需要注意的是，雖然手握庫里，但和擁有詹姆斯、杜蘭特等一眾球星的巨頭耐克相比，安德瑪代言人的“板凳深度”還是不夠。2025財年第一季度，安德瑪鞋類產品同比下降15%至3.1億美元的數據就說明了安德瑪過度依賴庫里的問題。

“憑借多年來強大的產品組織和品牌領導力，我們有信心在未來幾個季度提升我們的設計和創新，并加強我們與運動員的獨特聯系，成為他們的首選品牌。”Kevin Plank談到。

對于還剩下三個財季的2025財年，安德瑪態度審慎，預計全財年營收將以兩位數的低百分比率下降，亞太市場將因為宏觀經濟壓力營收下滑。