界面新聞記者 | 劉晨光

8月9日，恒生科技指數和恒生指數都實現了大幅上漲，其中恒生科技指數一度漲超過3個百分點。截至8月9日下午三點，恒生科技指數較早間有所下滑，報收3437點，同比增長近2個百分點。恒生科技指數成份股方面，理想汽車-W（2015.HK）、中芯國際（0981.HK）、平安好醫生（1833.HK）以及小米集團-W（1810.HK）漲幅居前。

WIND數據顯示，香港二級行業指數方面，汽車與汽車零部件、技術硬件與設備、媒體、零售業以及房地產漲幅居于前五。

巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒接受界面新聞采訪時表示，恒生科技指數大漲，主要有三個因素推動：一是恒生科技指數的成分股表現強勁，比如中芯國際二季度凈利環比增近1.3倍，直接大漲超6%，提振了市場情緒，還有7月中國新能源車零售滲透率首次月度超50%，理想汽車也大漲超4%。二是全球貨幣政策的轉向，近期加拿大降息和歐央行預期降息，有助于提升市場流動性，降低融資成本，進而推動股市上漲。而且，市場普遍預期美聯儲9月降息，這對港股科技股構成重大利好。三是港股科技股的估值修復，港股市場在經歷了前期的下跌調整后，估值相對合理，存在一定的修復空間。隨著市場情緒的回暖和資金的流入，港股估值有望得到修復。

陳宇恒認為，對于恒生科技指數的后續走勢，可以觀察以下三個方面的變動：一是繼續關注全球貨幣政策的變化，未來歐央行和美聯儲降息或保持寬松的貨幣政策，那港股市場有望進一步受益。二是繼續關注恒生科技指數成分股的表現，投資者應密切關注成分股的基本面情況，包括業績報告、業務發展等。如果成分股持續表現強勁，將有助于推動指數繼續上漲。三是繼續關注市場情緒和資金流向的變化，如果市場情緒繼續保持樂觀，資金將持續流入港股市場，尤其是科技股，那么恒生科技指數則有望進一步上漲。

也有資深港股分析師告訴界面新聞，本次類似階段性反彈，港股彈性相對而言比A股高。Choice數據顯示，從7月5日以來，恒生科技指數總體上處于下跌的態勢。

中泰國際策略分析師顏招駿向界面新聞記者表示，日元套息交易的拆倉潮加劇全球風險資產價格震蕩，港股短期或受到海外股市波動性加大的外溢影響而低位反復震蕩。7月中國官方 PMI 和地產高頻數據顯示經濟回升動能仍偏弱，7 月政治局會議指出宏觀政策要持續用力、更加給力，短期穩增長政策空間打開，提振消費的任務靠前，3000 億元超長期特別國債支持消費品以舊換新和設備更新已落地。

顏招駿坦言，恒生指數的盈利預測上修動能較為反復，業績期以來多數可選消費股或地產股業績低迷，顯示中國內需偏弱格局下，港股企業盈利在 8月的密集業績期有下修風險。不過，經歷連續兩個月的調整，港股的估值再度跌至較低水平或有助企穩，恒生指數的風險溢價升至滾動兩年兩個標準偏差附近。如果后續避險情緒緩和，港股有望實現估值修復。預計8月恒生指數合理高低波幅在16100點至17800點左右。

浙商國際沈凡超認為，基本面來看, PMI數據顯示當下經濟基本面仍舊弱勢，下半年可能遇到內外雙承壓的不利局面，政策面開始聚焦內需增長。資金面來看，美國就業超預期下行，引發市場“衰退交易”，美日股市大幅調整可能引發短期市場下行風險。

配置上，沈凡超建議當下宏觀數據仍舊疲軟的情況下，即使近期有明顯回調，但仍繼續看好對銀行、電信和公用事業等紅利板塊的配置；在市場缺乏增量資金和上漲動能的階段，關注結構性機會，例如電子、科技、互聯網等景氣板塊的配置。

中金公司指出，當前外部市場的“衰退敘事”和波動會在短期難免帶來動蕩，但是并不認為美國現在面臨緊迫且系統性的衰退風險，因此在當前波動逐步穩定后，更為確定的降息預期帶來的流動性寬松有望體現效果，進而也有助于支撐港股表現。從中期維度，更為持續的反彈動力依然來自內部增長和政策支持，美聯儲的寬松和外部環境也帶來了更多政策支持的契機。基準情形下，預計三季度政策會比二季度更為積極，但期待“強刺激”仍不現實。這一情況下，市場會有支撐，且階段性體現比A股更大的彈性，但仍更多體現為震蕩中的結構行情