文 | 車東西 Janson

編輯 | 志豪

車東西8月8日消息，就在剛剛，被譽為智能車AI芯片第一股的黑芝麻智能正式在港交所掛牌上市。

根據周三晚間提交給香港聯合交易所的文件顯示，黑芝麻智能以每股28港元（約合人民幣25.8元）的定價發行了3700萬股股份，以此籌集了大約10.4億港元（約合人民幣9.58億元）的資金。

▲黑芝麻智能最終發售價及配發公告

在公開招股部分，黑芝麻智能獲得了2.52倍的超額認購，在國際配售部分，則獲得了1.05倍的超額認購。

目前，黑芝麻智能開盤股價報28.00港元（約合人民幣25.8元），開盤后總市值約為107億港元（約合人民幣98.5億元）。

作為智能車AI芯片第一股，這樣的表現也給其他等待上市或希望上市的國內智駕企業起到了積極的促進作用。

可以說，目前的黑芝麻智能，未來可期。

01.深耕車規級高算力市場8年一季度毛利率突破60%

本次黑芝麻智能在港交所成功掛牌也代表著智能車AI芯片第一股正式誕生。

同時這也是國內首個利用《香港聯合交易所有限公司證券上市規則》的第十八章C部分（Chapter 18C）上市的國內芯片企業。目前已經遞表的地平線也將采用該方式在港交所掛牌。

黑芝麻智能于2016年7月成立，是一家車規級計算SoC及基于SoC的智能汽車解決方案供應商。

▲黑芝麻智能C1200

自成立以來，黑芝麻智能深耕高算力芯片市場，主要產品包括自動駕駛SoC以及支持L2級至L3級汽車自動化的自動駕駛軟件和硬件等，到目前為止已經經過了8年時間。

值得注意的是，該公司不單獨提供SoC硬件，而是將其與其他硬件、軟件、技術支持和服務集成，形成一整套解決方案。這些解決方案包括MCU（微控制器單元）、基礎軟件、中間件、算法及工具包等。

根據弗若斯特沙利文的資料顯示，到目前為止，黑芝麻智能是國內高算力SoC市占率排名第三的企業。

從2021年至2023年，黑芝麻智能的營業收入為0.61億元、1.65億元、3.12億元，從2022年到2023年直接翻了一倍。

▲黑芝麻智能近三年財務情況

與此同時，由于公司在研發領域的持續投入，可以看出黑芝麻智能在經營虧上也是有一定的提升。

2021年到2023年及2024年一季度，黑芝麻智能的研發開支分別為5.954億元、7.641億元、13.625億元和3.39億元。這樣的研發投入也分別占到了收入的984.0%、461.8%、436.2%和1235.3%。

可以說，在三年間研發支出就超過了10億元，這樣的研發投入還是十分可觀的。

▲黑芝麻智能最新毛利率表現

盡管在研發投入上十分巨大，但其在最新的公司及產品毛利率上也有所展現。

根據最新的招股章程來看，黑芝麻智能在2024年一季度整體毛利率達到了驚人的60.9%，十分可觀。

02.客戶數超85家融資50億小米領投

作為較早投身車規級計算方案的公司，目前，黑芝麻智能至今已獲得多家車企及Tier1定點。這其中包括一汽集團、東風集團、江汽集團、合創、億咖通科技、百度、博世、采埃孚及馬瑞利等。

可見黑芝麻智能在業內的廣泛合作網絡和品牌實力，顯示其市場影響力和行業認可度正逐步提升。

此外，黑芝麻智能從2021年的45名客戶增長至2023年的85名，反映了其在市場拓展方面的努力和成效。

▲黑芝麻部分合作伙伴

在本次IPO前，黑芝麻智能也已完成10輪融資，合計融資總額為6.95億美元（約合人民幣49.88億元），股東陣容包括小米、騰訊、吉利、上汽集團、蔚來資本等。

這其中，在2021年的C輪投資由小米領投，其他投資者如富賽汽車、聯想創投、臨芯資本、中國汽車芯片產業創新戰略聯盟等也參與了投資。

同年4月，黑芝麻智能還獲得了騰訊、博世集團、東風汽車集團的投資，這些投資進一步鞏固了黑芝麻智能在汽車行業的影響力。

據悉在《中國企業家》的報道中，雷軍曾與單記章就相關話題進行了深度交流：“行業毛利很高，未來競爭會很激烈。”

目前單從毛利率這一點看，一季度突破60%的毛利率印證了雷軍的話。

而至于未來的市場，還需要用時間來說話了。

03.結語：國產車規芯片未來可期

總體來看，黑芝麻智能在自動駕駛產品及解決方案領域實現了收入增長，毛利率提升。

與此同時，黑芝麻智能翻倍的研發開支增長，也在兌現著其對技術創新和市場領導地位的承諾。

目前，黑芝麻智能正通過加強研發團隊和產品開發提升公司水平，我們有理由相信，黑芝麻智能可以提供更先進的自動駕駛解決方案，以滿足市場需求并推動行業發展。