文 | 每日財報 栗佳
截至7月31日，據《每日財報》統計，共有60家非上市壽險公司對外披露了2024年上半年償付能力報告，得以讓我們洞悉壽險市場上半年的整體表現。
總體來看，這60家非上市壽險企實現了保費收入和凈利潤雙雙增長，合計取得的保險業務收入約為7414.41億元，同比增長約15.68%；合計凈利潤91.41億元，較2023年同期大幅增長近4成，為近三年來盈利水平最高的一年。償付能力方面，上半年多數公司的核心償付能力和綜合償付能力均有所改善。
下面，我們具體到各家公司經營情況來看。
保費規模整體增長可觀，泰康人壽、中郵人壽突破千億
在全球經濟放緩的背景下，疊加2023年同期的透支性增長效應以及“報行合一”監管政策對行業格局的深刻影響，2024年上半年的人身險行業增速出現了放緩的趨勢，具體表現為負債端與資產端的分化現象愈發明顯。根據金融監管總局最新公布的數據，上半年人身險公司的原保費收入達到了2.63萬億元，按可比口徑，同比增長了5.1%，但這一增速相較于上年同期的13.83%而言，呈現出顯著的下滑態勢。
不過，與這60家非上市險企上半年保費收入取得的約15.68%的增速對比來看，他們顯然跑贏了整個行業大盤。
按照保費規模排名，泰康人壽、中郵人壽、信泰人壽、工銀安盛以及建信人壽是2024年上半年保險業務收入排名前五的公司。
其中，排名第一的泰康人壽上半年保費收入達到了1390.92億元，較2023年同期同比增長18.42%。排在第二位的是中郵人壽，上半年保費收入1053.54億元，同比增長20.31%。這也是60家非上市險企中保險業務收入突破千億元的兩家保司。
信泰人壽以保險業務收入359.58億元，排在第三位，同比增速達到5.87%。而緊隨其后排在第四和第五位的保司則分別是工銀安盛人壽、建信人壽，所取得的保險業務收入分別為307.54億元、275.08億元。
從總體的保費增長情況來看，60家非上市險企中，排除大家養老去年未披露數據無法對比，以及恒安標準養老同比持平，其他公司中，41家公司保險業務收入與去年同期相比取得正增長，17家公司保費錄得負增長。
在保費取得正增長的公司中，國民養老漲幅最大，達到836.8%，其余公司中，中宏人壽、匯豐人壽、復星保德信、國寶人壽、國民養老、新華養老6家險企均錄得了超50%以上的保險業務收入增長。
值得一提的是，與以往情況不同，今年上半年銀保系人身險公司保費規模表現格外亮眼。除了前文提到的中郵人壽、工銀安盛人壽和建信人壽之外，農銀人壽、交銀人壽也取得了不俗的保費增長，分別達到了262.57億元和132.79億元，同比增速分別為39.93%、3.09%。
而在17家保險業務收入負增長的公司中，小康人壽降幅最大，保費收入同比減少80.3%至僅有的3.31億元，緊隨其后的則是華匯人壽，保費降幅達到50%至0.01億元，在保險業務上基本墊底。
此外，三峽人壽、和泰人壽、國聯人壽、信美相互人壽等公司保費規模同比降幅均超過了20%，分別為-20.06%、-21.9%、-26.56%、-27.57%。
近6成險企凈利潤負增長，泰康中郵利潤一騎絕塵
由于保費收入成績表現各異，60家非上市人身險企各自所取得凈利潤還是比較分化的。
具體到各公司層面來看，頭部規模較大保司盈利較好，而大部分中小險企盈利壓力則比較大。其中，凈利潤排名第一的是泰康人壽，規模達到60.47億元，所占整個60家非上市壽險公司總凈利潤的比重高達66.15%。中郵人壽凈利潤排在第二位，達到56.9億元，同樣成了助推今年上半年行業整體凈利潤增長最大的驅動力，貢獻占比為62.25%。
接下來，位列第三、第四、第五名的則分別是農銀人壽、中英人壽以及中意人壽，上半年所取得的凈利潤分別為11.21億元、8.8億元以及8.24億元，同比增長883.33%、433.33%以及20.29%。
可見，在今年上半年凈利潤排名前五的保司中，泰康人壽和中郵人壽是絕對的實力擔當，兩者成為支撐上半年人身險行業凈利潤增長的主動力。
從盈虧來看，共31家公司實現盈利，在險企總量中占比52%；剩余29家公司錄得凈虧損，在險企總量中占比48%。而這其中，包括凈利潤下降、由盈轉虧、虧損加大在內的凈利潤惡化的公司總計有32家。
首先，實現了盈利，但凈利潤同比下降幅度較大的公司有大都會人壽、中宏人壽、利安人壽以及信美相互人壽，分別同比下降了86.30%、85.25%、65.31%、79.17%。
其次，在由盈轉虧的13家險企中，虧損幅度超過8億元的有英大人壽、光大永明人壽等四家公司。
最后，再來看看虧損有所擴大的13家保司中，華泰人壽虧損擴大數值是最大的，從2023年上半年的僅虧損的0.51億元大幅擴大至今年上半年虧損的4.88億元。其次則為北大方正人壽，同期從虧損的2.32億元增加至如今虧損5.82億元。
償付能力表現各異，四家保司風險評級“遇險”
當然，除了經營業績情況外，償付能力問題同樣不容忽視，要知道核心償付能力充足率以及綜合償付能力充足率是衡量一家保險公司穩健經營能力的重要指標，這于當下的一眾中小險企來說至關重要。
根據監管要求，各家保司核心償付能力充足率不得低于50%，綜合償付能力充足率最低標準是不低于100%。
通過統計，《每日財報》發現，截至2024年二季度末，在60家披露了償付能力報告的非上市人身險公司中，有42家公司核心償付能力充足率較今年第一季度提升，18家公司核心償付能力充足率下降。綜合償付能力充足率方面，38家公司環比上升，而22家公司則有所下降。
拆分來看，華匯人壽該兩項指標皆是最高的，分別達到2225.99%和2234.65%，恒安標準養老排至第二，核心\綜合償付能力充足率分別為762.87%和797.34%。
緊隨其后的分別是國民養老、大家養老以及大都會人壽，這三家保司償付能力都很高，排位均比較靠前。
不過，以“風險綜合評級”來衡量，有4家險企風險綜合評級極其危險，已經降至監管紅線的水平，他們分別是北大方正人壽、合眾人壽、三峽人壽、華匯人壽。
其中，北大方正人壽、三峽人壽風險綜合評級已經降至D；而合眾人壽、華匯人壽風險綜合評級均為C，而且早在今年一季度，這四家險企風險綜合評級就已經降至危險水平了。
根據監管政策，對于核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率達標，但操作風險、戰略風險、聲譽風險、流動性風險中某一類或某幾類風險較大或嚴重的C類和D類保險公司，國家金融監管總局及其派出機構應根據風險成因和風險程度，采取針對性的監管措施。
除開以上4家險企風險綜合評級不達標外，在60家非上市人身險中，核心償付能力充足率降至100%以下的還有12家險企。比如，愛心人壽、國聯人壽、中華人壽、幸福人壽更是未超過80%，截至上半年他們的核心償付能力充足率分別降至70.13%、71.43%、72.57%、76.83%。
結語
梳理以上三大核心指標來看，非上市人身險公司2024上半年的表現整體都有所回暖，保險業務收入實現可觀增長；凈利潤雖有所分化，各家保司表現不一，但整體呈現出大漲的趨勢。而在償付能力充足率指標上，有些險企依然面臨償付能力下行較快的風險，值得警惕。
上半年時光匆匆而過，人身險行業格局依舊呈現出鮮明的對比，部分企業強者恒強，業績高歌猛進，展現出強勁的增長勢頭，而另一部分則似乎仍在迷霧中探索，步履維艱。在業績分化的背后，盡管行業內產品結構的優化調整與銷售渠道的持續變革帶來挑戰，但這些壓力恰恰是推動國內人身險市場不斷重生、開辟新路徑的重要動力，值得每一家壽險公司往此方向尋求突破，打開新局面。