記者｜趙陽戈

湖南廣信科技股份有限公司，即廣信科技（874094.NQ），獲得北交所受理，目下已進入問詢環節。查閱歷史，該公司曾在2017年有闖關創業板的經歷，遺憾當年上會時，并未通過證監會創業板發審委的審核。兜兜轉轉7年時間，如今的廣信科技，又有何不同？

謀求上市

根據早期資料，廣信科技曾于2014年1月24日在全國股轉系統掛牌，證券代碼為430447.NQ。

2年多時間，廣信科技有了新的想法，在2016年12月16日于證監會網站上進行過預披露，當時保薦機構是國金證券，上市板塊創業板。

而后在2017年8月7日進行了預披露更新，顯示保薦機構變更為招商證券，上市板塊未變。

2017年9月13日，廣信科技終于熬到上會，不過遺憾的是，并未獲得證監會創業板發審委的認可，首發被否。

再然后，因公司業務發展的需要，廣信科技于2020年12月1日起終止在全國股轉系統掛牌。

又是數年，廣信科技在2023年10月31日于全國股轉系統掛牌，證券代碼為874094.NQ，到2024年3月15日公司股票進入了創新層。掛牌期間，公司未受到全國股轉系統給予的處罰。

進入創新層后沒幾個月，2024年6月28日廣信科技便獲得了北交所的受理，保薦機構為東興證券。

7月25日，廣信科技已收到來自北交所的審核問詢函。

需自證創新性

廣信科技是一家絕緣纖維材料及其成型制品供應商，產品主要應用于輸變電系統、電氣化鐵路及軌道交通牽引變壓系統、新能源產業以及軍工裝備等領域。公司與特變電工、山東電工電氣、山東泰開、保變天威和正泰電氣等變壓器龍頭企業建立了長期穩固的合作關系，成為其絕緣纖維材料及其成型制品的核心供應商。

2023年，廣信科技的營業收入為4.2億元，毛利率26.14%，凈利潤4940.44萬元，經營活動產生的現金流量凈額為2876.55萬元，此前2022年和2021年這個數據為負值。廣信科技的研發投入占營業收入比例較為穩定，2023年為3.62%。需要指出的是，廣信科技這研發費用率低于同行業公司平均值。

2014年一季度，廣信科技營業收入11337.55萬元，較上年同期增加37.73%；歸屬于公司股東的凈利潤1913.23萬元，2023年同期為342.93萬元。2024年一季度，公司經營活動產生的現金流量凈額為2527.91萬元，2023年同期為118.98萬元。

在問詢函里，監管層要求公司進一步說明自己的創新性，需要說明產品或技術被認定為“打破國外技術壟斷、達到國際領先水平”的具體依據；說明“無膠粘系列絕緣成型件產品”占其主營業務收入的比例；還有比如說明公司的核心技術是否符合行業發展趨勢，是否相較于行業通用技術形成明顯差異且具備競爭優勢，是否存在被替代、淘汰的風險。

經銷收入真實性被問詢

廣信科技是直銷+經銷的模式，2023年經銷的收入占3成左右。一般來說直銷客戶銷售單價略高于經銷客戶。不過關于這個經銷收入的真實性，卻被監管層質疑。

據悉，廣信科技經銷模式客戶主要為經銷商和貿易商，為國內中小輸變電設備、電機生產企業和提供產品服務的公司，2022年增加50家經銷商，主要為絕緣材料及電氣行業中小貿易商。

監管層要求公司對采取經銷模式的合理性、經銷客戶構成及穩定性、與經銷商是否存在關聯關系及終端銷售實現情況等進行說明。

界面新聞注意到，廣信科技自然人股東王洪興為主要經銷商沈陽市廣信緣物資銷售中心負責人，該經銷商實繳資本為0，參保人數為1人，自然人股東成麓持有公司客戶主要經銷商邵陽市電工材料有限公司40%股份。

為摸清楚情況，監管層要求廣信科技說明報告期內前二十大經銷商基本情況，包括但不限于注冊資本、注冊地 址、成立時間、經營范圍、股權機構、員工人數、與發行人合作歷史等。

廣信科技還需說明公司及其控股股東、實際控制人、公司主要關聯方、董監高及關鍵崗位人員與經銷商、經銷商終端客戶是否存在關聯關系或其他利益安排，比照關聯方補充披露公司股東、董監高、(前)員工及其關聯自然人投資或任職經銷商的具體情況，包括各期交易金額、價格及毛利率，與非關聯經銷商是否存在顯著差異，公司通過上述經銷商銷售的原因及交易公允性。

另外，監管層要求廣信科技結合經銷商備貨策略、進銷存情況、期后銷售及回款情況、退換貨情況、終端客戶構成、說明經銷商采購公司產品后是否實現終端銷售，說明公司是否存在通過經銷商壓貨，提前確認收入的情況。

如此看，關于經銷商的情況，廣信科技還需要做一番解釋。