文 | 雷達財經(jīng) 李亦輝

編輯 | 深海

“麻醉一哥”人福醫(yī)藥，在去年凈利潤負增長后，今年上半年再次出現(xiàn)下滑。

近日，該公司發(fā)布2024年半年報，上半年實現(xiàn)收入128.61億元，同比增長3.86%；實現(xiàn)歸母凈利潤11.11億元，同比減少 16.07%。

對于凈利潤下滑，人福醫(yī)藥表示，主要系上年同期公司出售資產(chǎn)及債務重組實現(xiàn)的非經(jīng)常性損益高于本報告期所致。

但實際上，上半年公司“炒股”虧損1.34億元，目前持有天風證券、璟泓科技。此外，公司重要子公司武漢人福，受集采價格下降的影響，上半年營收凈利潤均大幅下滑。

在披露半年報的同時，人福醫(yī)藥還披露了一則董事長減持計劃，公司董事長李杰為納稅，計劃減持不超過1200萬股公司股份，按照最新股價計算，套現(xiàn)金額超2億。年初至今，人福醫(yī)藥累計跌幅超2成，這次減持或使得公司股價再次迎來考驗。

凈利下滑持股產(chǎn)生浮虧

7月26日晚，人福醫(yī)藥發(fā)布2024年半年報。

財報顯示，上半年公司實現(xiàn)營業(yè)收入 128.61 億元，較上年同期增長 3.86%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 11.11 億元，較上年同期減少 16.07%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤10.89 億元，較上年同期增長 1.68%。

人福醫(yī)藥表示，凈利潤下滑主要系上年同期公司出售資產(chǎn)及債務重組實現(xiàn)的非經(jīng)常性損益高于本報告期所致。

去年上半年，該公司曾出售宜昌婦幼醫(yī)院管理有限公司 66%股權，實現(xiàn)投資收益約 4900 萬元。

今年上半年，人福醫(yī)藥繼續(xù)實施“歸核聚焦”戰(zhàn)略，清理競爭優(yōu)勢不明顯或協(xié)同性較弱的資產(chǎn)，正在推進武漢康樂藥業(yè)股份有限公司、湖北人福成田藥業(yè)有限公司、人福大成（武漢）投資管理有限公司等公司股權的出售工作。

不過據(jù)國聯(lián)證券研報，公司上半年歸母凈利同比下降，一是由于報告期內(nèi)的匯兌收益同比下降6400萬元，二是由于管理費用-職工薪酬增加。

從財報來看，上半年人福醫(yī)藥的管理費用較上年同期增長29.24%，財務費用較上年同期增長37.59%。公司此前在互動平臺上回復稱，一季度管理費用較去年同期有所增長，主要系本期較上年同期員工人數(shù)增長以及員工薪酬發(fā)生周期性調(diào)整，同時公司自2024年起執(zhí)行分季度計提成長共享獎金所致。

另外，人福醫(yī)藥上半年“炒股”虧損1.34億元。其中，買天風證券虧損1.2億元，買璟泓科技虧損1341萬元。

截至今年上半年末，天風證券和璟泓科技兩只股票的期末賬面價值為2.96億元，但初始投資成本為3.79億元。

在藥品帶量采購工作逐漸常態(tài)化的背景下，藥品價格下降，對相關廠商的影響明顯，作為麻醉藥龍頭的人福醫(yī)藥也不例外。

半年報顯示，公司子公司武漢人福受藥品集中采購產(chǎn)品價格下降的影響，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入2.41億元，同比下降 27.14%；實現(xiàn)凈利潤3246.06萬元，同比下降 61.00%。

公司全資子公司湖北人福主營醫(yī)院藥品純銷、商業(yè)分銷等業(yè)務，在醫(yī)保控費政策影響下，上半年營收同比下降 4.19%，凈利潤同比下降 11.67%。

海通證券研報指出，人福醫(yī)藥部分產(chǎn)品可能在部分省份開展集采導致單價降低，有息負債過多帶來財務風險，大股東股權被司法拍賣等。

財報顯示，截止到6月30日，公司擁有貨幣資金35.55億元、交易性金融資產(chǎn)9.27億元，合計較年初減少約5.6億元。同期，短期借款達到70.58億元，與年初相比增加3.45億元；長期借款17.11億元，比年初增加約4600萬元。

成“當代系”僅存的上市平臺

天眼查顯示，人福醫(yī)藥成立于1993年，注冊資本16.32億元，1997年在上交所完成上市。

人福醫(yī)藥半年報顯示，公司實際控制人為艾路明，系武漢當代科技產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司（下稱“當代集團”）第一大股東，持有當代集團 28.21%股權。

截至6月30日，當代集團持有人福醫(yī)藥23.69%的股權，公司最終控制方是艾路明。

據(jù)媒體公開報道，艾路明掌舵的“當代系”，曾經(jīng)是湖北最大民營資本集團，主營高科技投資、投資管理業(yè)務的當代集團是其核心持股平臺，業(yè)務一度橫跨醫(yī)藥、旅游、金融等領域，參控股多家家上市公司。

被稱為“隱形富豪”的艾路明，其人生軌跡充滿傳奇和戲劇性。在武漢大學讀書期間，艾路明從長江源頭漂流至武漢，再由武漢下水游至上海的長江入海口，開創(chuàng)單人漂游長江先河。

同時大學生活，也改變了艾路明當初入仕改革社會的想法，他選修了數(shù)學、物理以及經(jīng)濟學的課程，并一口氣拿下武漢大學經(jīng)濟學博士學位，導師為著名經(jīng)濟學家董輔礽。

在走上創(chuàng)業(yè)經(jīng)商的道路之前，艾路明曾被分配到湖北省黨校任教。但是他放棄了這一工作，1988年31歲的艾路明和6名同學一起創(chuàng)立了當代生化技術研究所，所做之事是從小便中提取尿激酶出口日本。

1992年，公司更名為武漢市當代科技發(fā)展總公司，并于次年發(fā)起設立武漢當代高科技產(chǎn)業(yè)股份公司（下稱“當代科技”）。

1996年，當代科技兼并了武漢揚子江生物化學制藥廠，并于次年在上交所上市，后更名為人福醫(yī)藥，成為“當代系”最核心的上市公司平臺。

隨后不久，“當代系”在資本市場上嶄露頭角。從時間線上來看，2010年當代集團投資三特索道，通過不斷增持，至2013年12月成功坐上了三特索道第一大股東的寶座。

2015年5月，當代集團拿下ST明誠（舊名：道博股份）第一大股東武漢新星漢宜化工有限公司51.28%的股權，間接控制了ST明誠。至此，“當代系”旗下控制的上市公司橫跨醫(yī)藥、旅游、文體等領域。

在金融領域，艾路明和當代集團還染指了華泰保險、天風證券等金融機構。然而，一系列激進擴張之后，顯赫一時的“當代系”深陷債務危機，其資本版圖走向瓦解。

公開信息顯示，近年來艾路明多次被監(jiān)管紀律處分，并放棄了兩家上市公司控股權。其中在2021年，艾路明讓出了對ST明誠的控制權，后者的實際控制人變便為武漢市國資委。

2023年2月，當代集團又賣掉了對三特索道的控制權，接盤方為武漢東湖新技術開發(fā)區(qū)管理委員會控制的武漢高科國有控股集團有限公司。

與此同時，艾路明本人也被監(jiān)管機構予以公開譴責和立案調(diào)查。去年8月7日，人福醫(yī)藥等公告稱，艾路明因涉嫌信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對其立案。

目前，人福醫(yī)藥是“當代系”最后的上市公司平臺，但控股權也不穩(wěn)定。人福醫(yī)藥半年報顯示，截至期末當代集團持有公司的所有3.87億股均處于被凍結狀態(tài)。

股價年內(nèi)跌2成面臨減持壓力

一般來說，上市公司大股東、高管減持，一定程度可能會對公司股價造成利空。而人福醫(yī)藥控股股東當代集團，前不久因違規(guī)減持被監(jiān)管警示。

5月23日，該公司公告稱，根據(jù)湖北證監(jiān)局查明的事實及相關公告，2022年3月29日至2023年11月29日期間，當代集團所持有的公司股份因強制執(zhí)行、強制平倉、司法拍賣等原因被陸續(xù)處置。

其中，當代集團于2023年5月19日披露減持股份計劃，擬通過集中競價交易方式減持不超過0.64%人福醫(yī)藥股份，但在2023 年5月22日開始通過集中競價減持。

上交所指出，當代集團作為人福醫(yī)藥持股 5%以上股東，通過集中競價實施減持，未在減持前15 個交易日披露減持計劃，上述行為違反了相關規(guī)定，上交所決定對當代集團予以監(jiān)管警示

天眼查顯示，截至目前當代集團被執(zhí)行總金額97.71億元，股權凍結記錄161條。其所持有的人福醫(yī)藥股權，后續(xù)是否會被處置目前不得而知，但人福醫(yī)藥目前面臨著新的減持壓力。

7月26日人福醫(yī)藥發(fā)布公告稱，公司董事長李杰因2020年發(fā)行股份購買資產(chǎn)形成納稅義務，存在繳納個人所得稅的資金需求，計劃自本公告披露之日起15個交易日后的3個月內(nèi)，通過上交所證券交易系統(tǒng)以集中競價方式或大宗交易方式減持不超過1200萬股，占公司總股本的0.74%，占其持股比例的12.31%。

若按7月30日收盤價18.91元/股計算，李杰此次減持最高可套現(xiàn)約2.27億元。

截至公告披露之日，李杰持有人福醫(yī)藥股份9748.01萬股，占公司總股本的5.97%，均為無限售流通股。

行情數(shù)據(jù)顯示，年初至今人福醫(yī)藥累計跌幅已超過21%。有投資者擔心，凈利下滑又遇減持計劃，將使人福醫(yī)藥股價承壓。