文 | 獨角金融 謝美浴
編輯 | 付影
曾被寄予厚望的“最強外腦”蔡強離任后，中國太平洋人壽保險股份有限公司（簡稱“太保壽險”）第六任總經理人選落定。
7月25日，太保壽險公告顯示，李勁松出任該公司總經理的任職資格已獲準，同時公司董事長潘艷紅不再擔任臨時負責人。
值得注意的是，李勁松于2002年就加入了太保體系，曾在多個崗位歷練，是一名擁有22多年經驗的“老將”。
總經理更迭，太保壽險“長航”轉型計劃仍在繼續推進，但前行之路壓力不小。
2024年一季度，太保壽險核心償付能力為108%，較2021年底已下降超過50%；此外，太保壽險總投資收益率0.47%、綜合投資收益率1.69%，均未達到行業平均水平。
截至2024年一季末，太保壽險總資產約2.1萬億元?！袄蠈ⅰ闭贫?，萬億太保壽險能否行穩致遠，守住市場前三？
22年“老將”擔任總經理，繼續推進“長航”轉型計劃
太保壽險官網顯示，李勁松1969年6月出生，現任公司執行董事、總經理，長江養老董事。
2002年，李勁松就加入中國太保（601601.SH）大軍。簡歷顯示，李勁松曾先后擔任太保壽險四川分公司總經理，太保壽險總公司銀行保險部總經理，太保壽險總公司總經理助理，太保集團公司市場副總監、戰略客戶部總經理等職務。
據《21世紀經濟報道》旗下“21金融圈”報道，李勁松擔任太保壽險四川分公司負責人期間，在短短三年內，就將四川分公司個險業務排名從公司系統內26位迅速提升至前10位。
2020年12月，李勁松獲批出任太保壽險副總經理，2022年年報中介紹，其主要負責團政、銀保業務；2023年年報中介紹，其負責銀行客戶中心、團體客戶中心工作。
值得一提的是，2021年初，太保壽險開始推動實施“長航行動”，啟動以職業化、專業化、數字化為方向的個險渠道改革，重塑營銷團隊；構建價值銀保“芯”模式，打造新型銀保合作關系。
有別于新舊的“新”字，中國太保壽險取“芯”字來冠名其銀保發展戰略。李勁松作為太保壽險分管銀保業務的副總經理，曾在接受采訪時表示：“‘芯’銀保是公司價值增長的核心動能，不再像過去一樣片面地追求規模增長，而是更注重高質量的發展。”而過去幾年間，太保壽險銀保渠道增速顯著。2021年至2023年，銀保渠道實現保險業務收入分別為74.57億元、304.78億元、380.69億元，分別同比增長223.5%、308.7%、12.5%。
中國礦業大學（北京）管理學院碩士生企業導師、中親農有限公司總裁支培元認為，“李勁松在太保體系的長期任職為其積累了深厚的經驗和行業洞察力，這有助于他迅速適應新角色并推動公司戰略的實施。他的領導風格可能更傾向于穩定和保守，這在一定程度上有助于保持業務連續性和團隊穩定?！?/p>
當下，太保壽險“長航”轉型計劃仍在持續推進，中國太保年報顯示，太保壽險轉型成效逐步顯現。而李勁松自2020年擔任太保壽險副總經理，完整經歷了“長航”轉型計劃的過程，并深度參與了構建價值銀?！靶尽蹦Ｊ?，或許這也是其“轉正”總經理的因素之一。
在“長航行動”指引下，太保壽險開始打造“三化五最”的代理人隊伍。2020年末至2023年，太保壽險月均保險營銷員分別為74.9萬人、52.5萬人、27.9萬人、21萬人，四年間優化了53.9萬人。
雖然人員規模持續縮減，但太保壽險代理人月人均首年保險業務收入卻在逐年增長，2021年-2023年分別為4638元、6844元、1.28萬元，分別同比增長42.3%、47.6%及51.8%。
北山常成基金投研院執行院長王兆江認為，“人海戰術在保險行業發展中只是一個階段，并不會持續，這是市場對保險的認知提升、對經營效率的提升決定的，有規劃的優化人員，能提升險企的可持續發展能力?！?/p>
投資業績拖“后腿”
2023年，作為中國太保的業績基石之一，太保壽險轉型之際業績出現下滑。
中國太保年報披露，2023年，太保壽險貢獻保險服務收入854.61億元，同比下滑3.5%；歸母凈利同比下滑33.7%，降至195.32億元。
圖源：中國太保年報
太保壽險凈利潤下滑主要受投資端虧損影響。中國太保年報中披露，截至2023年末，太保壽險總投資收益367.08億元，同比大幅下滑40.6%；投資業績-44.45億元，同比下滑185.9%，2022年太保壽險投資業績為51.76億。
太保壽險2024年評級報告中則顯示，2023年公司總投資收益為438.88億元，較2023年有所下降，主要受金融工具準則切換以及資本市場波動影響。
值得關注的是，根據保險自媒體“13個精算師”統計報道，2024年第一季度76家壽險行業總投資收益率為0.54%，綜合投資收益率為1.99%。
而2024年一季度，太保壽險總投資收益率0.47%、綜合投資收益1.69%，均未達到行業平均水平。
圖源：太保壽險償付能力報告
此外，2024年一季度，太保壽險總投資收益246.27億元，聯合資信在評級報告中指出，考慮到A股市場的走勢以及市場利率持續走低的外部環境，公司償付能力口徑投資收益率為0.28%，未來投資收益率水平需保持關注。Wind數據顯示，太保壽險目前持有54家上市公司股份，其中運達股份（300772.SZ）、洪城環境（600461.SH）、寧滬高速（600377.SH）表現良好，近兩個月股價漲幅20%左右。
然而，太保壽險押注的多數股票，近兩個月出現股價下跌，航天宏圖（688066.SH）、雙星新材（002585.SZ）、廣大特材（688186.SH）、建設機械（600984.SH）等跌幅超過20%，其中航天宏圖跌幅超30%。
圖源：Wind數據
2024年第一季度，“中國太平洋人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品”和“中國太平洋人壽保險股份有限公司-分紅-個人分紅”新進成為其航天宏圖第九大股東及第十大股東。
據介紹，航天宏圖是國內領先的遙感和北斗導航衛星應用服務商，為政府、軍隊、企業提供基礎軟件產品、系統設計開發和數據分析應用服務。
2024年一季度，航天宏圖營收2.21億元，同比下滑19.49%；歸母凈利潤-1.51億元，同比下滑69.22%。華泰證券指出，公司收入同比下滑，主因2023年新增訂單下降，在星座建設、低空經濟、數據要素驅動下，公司24年營收增速有望回正。
雙星新材則是一家主要專注于高性能功能性高分子材料研發制造的國家高新技術企業，2024年一季度，太保壽險仍在該公司前十大股東之列，持股比例較此前未發生變化。
雙星新材半年度業績預告顯示，公司預計虧損1.65億元至1.75億元，同比大幅下滑675.9%至710.81%。雙星新材表示，2024年，行業產能進一步釋放，市場需求孱弱，競爭不斷加劇，產品價格較同比下滑嚴重，導致凈利潤出現大幅下降。
投資股票情況差強人意之外，太保壽險近年來償付能力也不斷下降，2024年一季度，償付能力充足率108%，較2021年的218%大幅下降。
對此，2023年12月，太保壽險發行了120億元無固定期限資本債券；今年6月11日，太保壽險擬再次發行80億元的2024年同級債券。太保壽險表示，募集資金將用于補充發行人核心二級資本，以提高發行人償付能力。
中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥表示，“股東注資和永續債發行是短期解決方案，長期而言，公司應優化資本結構，確保資本充足性，以維持穩健經營和應對未來不確定性。同時，加強資本管理和風險控制是關鍵。”
市場前三“地位”穩固嗎？
在李勁松“接棒”之前，太保壽險的轉型“舵手”是友邦保險出身的蔡強，其作為太保壽險總經理接受《中國保險家》采訪時曾表示：“從任何產業的競爭來看，到最后都是效率的競爭。對保險業而言，效率競爭就體現在新業務價值上?！?/p>
然而，近三年太保壽險的新業務價值增長承壓。2021年及2022年，太保壽險新業務價值分別為134.12億元、92.05億元，同比分別下降24.8%、31.4%。
到2023年，太保壽險實現新業務價值109.62億元，較2022年有所增長，但比之2021年仍是下降狀態。
中國太保曾表示，面對壽險新業務價值增長乏力的態勢，其確立以代理人渠道為核心的多元渠道布局，把握銀保客戶發展機遇。
在2023年業績說明會上，太保壽險董事長潘艷紅表示，2023年下半年，壽險公司在集團的有力支持下實施了有史以來力度最大、牽涉面最廣的組織變革。
“長航行動”一期于去年6月收官后，太保壽險于7月宣布了二期工程啟動，潘艷紅表示，“二期核心主題詞就是圍繞內勤轉型，以組織變革為先導，打造賦能型總部和經營型機構，改變內勤工作模式和思維模式，持續釋放公司的生產效率和效能?！?/p>
2024年一季度，太保壽險持續推進“長航”轉型，業務結構基本保持穩定，新業務價值提升較快。
2024年1-3月，太保壽險實現規模保1059.5億元，其中新保規模保費328.33億元，同比增長0.4%；新業務價值達成51.91億元，同比增長30.7%；保險服務收入208.59億元，同比下降5.1%。
圖源：太保壽險2024年跟蹤評級報告
另一方面，長期以來，國壽壽險、平安人壽、太保壽險高踞“壽險老三家”之位，但從2023年保費規模來看，太保壽險的"探花"地位有所“動搖”。
2023年，國壽壽險保費收入6152億元；平安人壽保費收入4665億元；太保壽險保費收入2331億元，較泰康人壽保費高出300億元左右。而華夏人壽重組后形成的瑞眾人壽2023年保費2691億元，同比增長6%，在市場排第三位。
不過，瑞眾人壽并未披露凈利潤數據。根據2024年償付能力報告，2023年，平安人壽、太保壽險、國壽壽險分別以791.9億元、195.3億元、175.4億元的凈利潤位居前三。
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