文 | 侃見財經

影視行業盡管已經回暖，但仍未回到巔峰狀態。

目前，影視行業的格局已經發生了翻天覆地的變化，一些曾經的行業龍頭，已失去了往日的榮光。其中，比較有代表性的就是萬達影視、華誼兄弟等。

7月23日，華誼兄弟發布公告稱，公司擬將控股子公司浙江東陽美拉傳媒有限公司70%股權轉讓給北京阿里巴巴影業文化有限公司，股權轉讓價款為3.5億元。

此次交易完成之后，華誼兄弟不再持有東陽美拉的股權。

值得注意的是，東陽美拉的第二大股東為馮小剛，持股30%。

那么之所以有這筆股權轉讓，實則是因為要還債。

根據公告顯示，阿里影業此前向華誼兄弟提供7億元借款，借款期限為5年。擔保物是東陽美拉70%的股權以及公司全資孫公司嘉利文化持有的自有房產、國有土地使用權。

而華誼兄弟為上述借款提供連帶責任保證，由王忠軍、劉曉梅、 王忠磊、王曉蓉為上述借款提供個人連帶責任保證擔保。擔保期限為五年，擔保金額為人民幣7億元。

根據華誼兄弟最新的財報顯示，截至今年一季度末，華誼兄弟賬面貨幣資金僅為2.70億元。也就是說，以華誼兄弟目前的資金狀況，還掉這筆貸款確實有點困難。

去年年底，華誼兄弟將嘉利文化100%股權以及華誼娛樂投資對嘉利文化的全部債權轉讓給中聯盛世文化以抵銷上述借款總額7億元中的3.5億元。

此次，華誼兄弟將公司持有的東陽美拉70%股權轉讓給阿里影業，股權轉讓款金額為3.5億元。由此可見，華誼兄弟依舊沒能走出谷底。

回顧華誼兄弟的這兩筆收購，的確是其由盛轉衰的開始。

根據相關信息顯示，2015年，華誼兄弟以10.5億元收購了馮小剛公司東陽美拉70%的股權。據悉，這家公司成立并不是很久。

對于一家新成立的公司，華誼兄弟給予了其15億的估值，旨在綁定馮小剛。此后，華誼兄弟又通過同樣的手法以7.6億元的價格收購了東陽浩瀚70%的股權，主要是為了綁定李晨、馮紹峰、鄭愷、杜淳、陳赫等一眾明星。

華誼兄弟的做法，很快在資本市場掀起了一片驚濤駭浪，多家影視公司紛紛效仿華誼兄弟，最終這股風氣被監管按下了暫停鍵。

高溢價收購東陽美拉之后，華誼兄弟與馮小剛簽訂了一份長達五年的對賭協議，即2016年至2020年，東陽美拉承諾每年稅后凈利潤不低于1億元，且每年增長15%，若無法完成目標，馮小剛將以現金補足差額。

此后，馮小剛所在的東陽美拉導演上映了《我不是潘金蓮》、《芳華》、《只有蕓知道》，毫無疑問，由于東陽美拉兩次未完成對賭協議，馮小剛一共賠付了華誼兄弟業績補償款約2.35億元。

值得注意的是，按照此前的收購協議，馮小剛五年時間還是賺了8億元。

2018年，伴隨著《戰狼2》、《我不是藥神》、《流浪地球》、《紅海行動》等電影上市，影視行業開始由個人IP向作品質量轉化，因而行業開始洗牌，北京文化、光線傳媒以及博納影業崛起。

也是從這一年開始，華誼兄弟遭遇接連虧損，五年累計虧損超74億元。

為了挽救墜落的華誼兄弟，王忠磊以及王忠軍兄弟二人想盡了辦法，但是由于后續作品資源不足，公司除了《八佰》，就再也沒給市場交出滿意的“答卷”。

連續的虧損以及兄弟二人糟糕的財務狀況，導致了華誼兄弟依舊還在谷底徘徊。

綜合而言，對于華誼兄弟的現狀，行業的不景氣固然是原因之一，但是更多的則是掌舵人以及企業自身的問題。對于華誼兄弟的這筆股權轉讓抵債，只是不知道這兩年并無作品的東陽美拉，到底還值不值3.5億元。